周二(11月19日)截至北京時間19:11，全球市場波動頻繁，全球市場呈現分化走勢：美元指數從近期低點略有反彈，現報106.42，上漲0.21%，但仍低於上周觸及的107關口；現貨黃金則持續小幅走高，報2634.50美元/盎司，漲幅0.87%；原油市場則繼續調整，布倫特原油跌0.22%，報73.00美元/桶，美原油跌0.48%，報68.84美元/桶。市場對近期政策信號和地緣政治的反應形成不同資產間的博弈格局。
黃金：避險需求推升金價，政策預期限制漲幅
現貨黃金連續兩日上漲，受地緣政治風險驅動，避險情緒成為主要推力。尤其是美國總統批准烏克蘭使用美製導彈深入俄羅斯，進一步升溫俄烏衝突風險，為金價提供支撐。
儘管如此，美聯儲政策前景對黃金構成一定壓力。當前市場預期美聯儲未來降息節奏將更為謹慎，這支撐了美元和美債收益率，對黃金形成一定壓制。知名分析師Haresh Menghani指出，儘管黃金短期走勢偏強，但美元吸引逢低買盤，且收益率上行可能限制金價進一步突破。他提醒投資者，「現貨黃金的上行可能受限於2650美元水平，若突破則有望挑戰歷史高位，但短期需警惕美元反彈的風險。」
從技術面看，黃金上方壓力位位於2650美元，下方支撐關注2610美元區域。市場參与者應關注周五的美國製造業和服務業PMI數據，或為金價提供更多交易指引。
美元指數企穩，靜待經濟數據指引
截至北京時間19:11，美元指數微漲0.21%，報106.4194。相較上周觸及的107.07高點，美元經歷了一波修正走勢。本周初的企穩主要受美債收益率波動的支撐，同時市場對於美聯儲未來政策路徑的分歧也限制了美元的進一步調整空間。
基本面因素顯示，美國經濟的強勁韌性令投資者對美聯儲在短期內維持高利率的預期保持謹慎。儘管市場對2024年年中的降息概率進行定價，但近期一系列強勁的經濟數據削弱了這一預期。此外，知名機構的分析師指出，特朗普政府即將上任的財政團隊將對未來的財政政策走向產生深遠影響。特別是，如果財政政策的擴張性較為顯著，可能進一步推高預算赤字，從而對美元形成更複雜的影響。
歐元兌美元跌0.36%，報1.0559。市場正在關注即將公布的歐元區協商工資數據和PMI數據，這些數據可能成為歐洲央行12月決策的重要參考。花旗銀行的分析師認為，歐洲央行可能面臨「先發制人」式政策收緊的壓力。
美元兌日元報153.792，下跌0.56%。分析師認為，日本央行對加息時機的謹慎態度，以及市場對干預措施的觀望，令日元走勢顯得脆弱。
原油：供應緊張緩解，市場結構轉弱
布倫特原油和WTI原油價格在本周初均有所下跌，其中布倫特報73.00美元/桶，WTI報68.84美元/桶。價格回調的背後，一方面是挪威Johan Sverdrup油田恢復部分生產，緩解了此前因停電造成的供應壓力；另一方面，美國原油市場進入貼水結構（contango），表明供應緊張局勢有所緩解。
但地緣政治風險仍對油市形成支撐。隨着美烏衝突升級，市場對全球能源供應鏈穩定性的擔憂升溫。富士通證券分析師Toshitaka Tazawa指出，「俄烏局勢和中東衝突對油價的潛在支撐作用不可忽視，但短期供應端的恢復可能壓制上漲空間。」
從結構上看，市場對中期供應端的擔憂減輕，但如果俄烏衝突進一步升級，可能會引發新的價格波動。投資者需密切關注油田維修進展以及地緣政治相關消息。
美債：收益率波動加劇，長期前景分歧加大
美債市場延續近期波動，短期收益率上揚，而長期收益率受政策不確定性影響有所回落。當前投資者對特朗普潛在的財政部長提名頗為關注，若人選傾向支持大規模減稅和擴大支出，美債可能承壓。
荷蘭國際集團的Chris Turner分析指出，「美國龐大的預算赤字已對長天期美債形成壓力，如果特朗普新政策缺乏抗衡機制，可能導致收益率進一步上行。」
總結與展望
今日市場走勢顯示，各資產類別均受到不同基本面因素的影響，尤其是地緣政治風險與政策預期成為主導變量。黃金和美元的避險屬性繼續受到追捧，但技術面漲勢或受政策面因素制約；原油價格因供應恢復走低，但地緣風險提供支撐；美債市場關注財政政策走向。
未來幾日內，投資者需關注美國經濟數據、歐洲央行政策信號以及俄烏衝突最新動態。這些因素可能繼續主導市場走勢，專業交易者需保持警惕，靈活應對。
