FX168財經報社(北美)訊 儘管通脹跡象頑固，就業市場信號喜憂參半，但投資者仍指望美聯儲主席鮑威爾 (Jay Powell) 本週將降息 25 個基點，並繼續執行降息計劃。
摩根大通 (JPM) 首席經濟學家 Michael Feroli 在一份報告中表示：「本週的 FOMC 會議令人耳目一新，決策十分輕鬆。」他補充道：「降息的理由仍然有效。」
但這並不意味着週三和週四聯邦公開市場委員會成員之間的討論一定會順利進行。美聯儲決策者必須理解最近的數據，這些數據表明經濟強勁、通脹持續，就業市場因天氣和工人罷工而陷入混亂。
希望降息的人、支持暫停降息的人或支持降息的人之間可能會展開辯論，並結合旨在傳達未來降息更漸進方式的語言。
美聯儲觀察人士預計，繼 9 月份大幅降息之後，鮑威爾將就小幅降息達成共識。
「我們希望美聯儲主席鮑威爾再次成爲理性的聲音，敦促聯邦公開市場委員會審慎放鬆貨幣政策，」安永首席經濟學家 Gregory Daco 表示。
「我認爲，沒有什麼能改變人們的看法，」威爾明頓信託首席經濟學家 Luke Tilley 補充道，他也預計本週將降息 25 個基點。
交易員同意這一觀點。他們認爲降息 25 個基點的可能性接近 100%。美聯儲在 9 月份預測，在 2024 年剩餘時間內將再小幅降息兩次。
前堪薩斯城聯邦主席 Esther George 表示，11 月暫停加息將很難說服大家。
「如果他們不參加這次會議，會有什麼解釋呢？」George 在接受採訪時表示。「考慮到他們在 9 月份降息 50 個基點，這是一個如此艱難的決定，你真的必須有一個故事來解釋爲什麼你要麼不參加會議，要麼解釋爲什麼你想放慢速度。」
George 預計本週將降息 25 個基點，並預測鮑威爾將在會後新聞發佈會上解釋，美聯儲決定在經濟強勁的情況下降息以維持這種表現，這與美聯儲主席在 9 月 30 日的評論如出一轍。
「我認爲我們會聽到的是：‘我們希望保持這種狀態’，」George 說，「我們不希望看到疲軟。」
複雜因素
本週，美聯儲首選的通脹指標的最新讀數可能會引起一些政策制定者的分歧。
好消息是，個人消費支出 (PCE) 指數顯示，9 月份通脹率上漲 2.1%，距離美聯儲 2% 的目標只有一步之遙。
但複雜因素是，美聯儲傾向於以「核心」爲基礎來看待通脹，這不包括波動較大的食品和能源價格。
根據該指標，通脹率爲 2.7%，與 8 月份持平。核心 PCE 已連續三個月保持在 2.7%，而不是下降。
這些新數據——加上單獨的消費者價格指數中高於預期的通脹讀數——可能會爲鷹派 FOMC 成員提出的逐步謹慎地實施未來降息的論點提供更多素材。
唯一反對 9 月降息的 FOMC 成員Michelle Bowman之所以反對，是因爲她擔心通脹沒有得到完全控制。
政策制定者面臨的另一個複雜因素是，他們對就業市場的預測被最新的勞工報告所矇蔽，該報告顯示，10 月份僅創造了 12,000 個就業崗位，部分原因是兩次颶風和噴氣式飛機制造商波音公司罷工的暫時影響。由於日曆原因，調查期較短也影響了數據。
失業率穩定在 4.1%，這意味着當月工資增長疲軟只是短期現象，就業將在下個月反彈。
但市場觀察人士正在努力弄清，在沒有颶風和罷工的累積影響的情況下，該報告是否仍揭示了勞動力市場更廣泛的惡化，尤其是考慮到 9 月份的增幅被下調。
「10 月份經濟遭遇的一次性重大沖擊讓我們無法知道當月就業市場是否正在轉變方向，但 9 月份就業增長的下調錶明，在這些衝擊來襲之前，就業市場正在降溫，」Comerica Bank (CMA) 首席經濟學家 Bill Adams 表示。
Wilmington Trust 的 Tilley 正在尋求單獨的失業救濟申請數據，以更清楚地瞭解就業市場，並指出此類數據現在「非常穩定」，並且沒有永久性裁員的跡象。初請失業金人數已從近期 26 萬（截至 10 月 5 日當週）的高點下降至截至 10 月 26 日當週的 21.6 萬。
但Tilley確實看到，隨着更多人進入勞動力市場，招聘速度有所放緩。
「這可能是有害的，」Tilley說。「如果那些找工作的人找不到工作……那麼他們就不會花那麼多錢，也不會支付這些賬單。」
一些美聯儲觀察人士表示，他們認爲美聯儲將在 11 月降息，然後在 12 月暫停，並指出經濟仍以大約 3% 的速度增長。
他們還表示，美聯儲官員在 12 月可能會修改他們的降息預測，並顯示未來降息的速度比幾個月前的預期要慢。
但他們補充說，本月美聯儲並不希望在美國總統選舉選民投票後不到 48 小時內結束的會議上製造任何意外。
Tilley表示，美聯儲開會時「可能還有投票要統計」。「他們寧願降息，保持低調，不發表任何新言論。」