FX168財經報社(亞太)訊 由於交易員預計美聯儲可能很快通過降息放鬆貨幣政策，美元本季度走軟，幾乎抹去了2024年迄今的所有漲幅。
根據FactSet的數據，週三(9月4日)美元指數下跌0.46%，本季度累計下跌超過4%。這一跌幅使得該指數（衡量美元對其他主要貨幣的表現）在今年幾乎持平。
自8月以來，「市場定價顯示美聯儲將進行一個相對較大的寬鬆週期，預計到明年，美元將失去其前三大高收益貨幣的地位，」德意志銀行全球貨幣研究主管George Saravelos在週三通過電子郵件發送的報告中表示，「這將是一個重大變化，並在我們的框架中將美元轉入一個更爲看跌的模式。」
「那麼我們對中期美元前景的關鍵問題是，我們是否同意這種定價？」Saravelos說，「我們不同意，只要美元仍然是高收益貨幣，就有非常有力的證據表明它會保持強勢。」
德意志銀行研究報告中的圖表顯示，美國經濟增長優於市場對國內生產總值（GDP）的普遍預期，尤其是與歐洲和中國相比。
儘管美國勞動力市場「鬆動」，失業率最近上升，但美國經濟表現仍超出預期。Saravelos解釋說，美國從移民中受益，他表示：「如果關鍵驅動因素是正面的供給衝擊，完全有可能在失業率上升的情況下仍實現正增長。」
Saravelos指出，美國「終端利率」不太可能低於供應面結構問題更嚴重的國家，並以英國爲例。德意志銀行研究部門還難以接受美國的終端利率會低於如新西蘭這樣陷入衰退的國家，或低於如澳大利亞這樣從未將利率提升到如此高水平的國家。
同時，Saravelos表示，不論即將到來的大選結果如何，美國的財政政策似乎將保持寬鬆，美國經濟的利率敏感性低於世界其他地區。
美聯儲降息
投資者預計美聯儲將在本月晚些時候開始降息。
週三下午依據芝加哥商品交易所FedWatch工具的最新數據，聯邦基金期貨市場的交易員預計美聯儲有57%的可能性將其基準利率（目前的目標範圍爲5.25%至5.5%）下調四分之一個百分點。另有43%的可能性預計9月份將降息半個百分點。
Saravelos表示，歷史上，美聯儲通常不會在「緊急會議期間或之後」降息半個百分點。「如果美聯儲開始一系列快速的預防性降息，那麼美元可能會走弱，因爲這將意味着其反應機制發生了歷史性轉向，並導致短期利差收窄。」
然而，在他看來，一個更爲積極的美聯儲也意味着「終端利率最終定得更高的可能性增加，這使得美元的中期影響更加不確定。」
依據CME FedWatch工具的最新數據，週三早上的聯邦基金期貨顯示，未來12個月內美聯儲的政策利率可能降至約3%。
美聯儲將在其爲期兩天的政策會議結束後，於9月18日宣佈利率決定。
Saravelos表示：「我們年底美元展望中，等待解決的關鍵不確定性是美聯儲圍繞即將到來的寬鬆週期的策略。」