FX168財經報社(北美)訊 週五（8月30日），美聯儲密切跟蹤的一項通脹指標保持低位，延續了通脹降溫的趨勢，爲美聯儲9月開始下調關鍵利率掃清了道路，這是 4 年半來的首次。與此同時，儘管加拿大第二季度國內生產總值(GDP) 意外好於預期，但加元 (CAD) 的表現仍遜於美元，美元/加元繼續延續前兩個交易日的上漲勢頭。加拿大經濟第二季度經濟增長強勁，年化增長率爲 2.1%，超過了加拿大央行和市場的預期。在價格壓力緩解的情況下，市場對加拿大央行今年進一步降息的預期依然堅定。加元/人民幣三連跌，目前已跌落至5.25區域。#匯市日報#
美元指數 (DXY) 追蹤美元對六種主要貨幣的價值，創下 101.70左右的本週新高。市場情緒似乎與資產有關，因爲標準普爾 500 指數開盤強勁上漲，而風險貨幣則面臨壓力。截至發稿，美元指數現報101.72，漲幅0.32%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
美國商務部週五表示，從6月到7月，價格僅上漲了0.2%，比上個月的0.1%上漲了一個小幅度。與一年前相比，通貨膨脹率保持在2.5%不變。這僅略高於美聯儲2%的目標水平。經濟學家密切關注核心價格，這通常可以更好地解讀未來的通脹趨勢。
週五的數據強調，在經歷了三年痛苦的物價飆升，打擊了許多家庭的財務狀況之後，美國的通貨膨脹正在穩步消退。根據週五報告的指標，通貨膨脹率在2022年6月達到7.1%的峯值，爲40年來的最高水平，然後穩步下降。
在上週的一次高調講話中，美聯儲主席鮑威爾將2021年爆發的通脹飆升歸因於供應減少與需求跳躍的「碰撞」，因爲消費者增加了支出，利用了聯邦刺激支票帶來的儲蓄。隨着物價上漲降溫，鮑威爾上週還表示，開始降低美聯儲關鍵利率的「時機已經到來」。經濟學家預計，美聯儲將在9月17日至18日的下一次會議上至少下調25個基點，目前爲5.3%。鮑威爾表示，隨着通脹得到控制，美聯儲現在越來越專注於防止就業市場惡化。失業率已連續四個月上升。
週五的報告還顯示，健康的消費者支出繼續爲美國經濟提供動力。美國人從6月到7月大幅增加了0.5%的支出，高於上個月的0.3%。收入增長0.3%，快於上個月。然而，報告稱，由於支出超過收入，消費者的儲蓄下降。儲蓄率降至僅2.9%，爲疫情最初幾個月以來的最低水平。儲蓄的下降表明，消費者將不得不很快縮減支出，這可能會在未來幾個月減緩經濟增長。
美聯儲傾向於看好政府週五發佈的通脹指標——個人消費支出價格指數——而不是更知名的消費者價格指數。PCE指數試圖解釋通貨膨脹跳躍時人們購物方式的變化。例如，它可以捕捉到消費者何時從價格更高的全國性品牌轉向更便宜的商店品牌。一般來說，PCE指數的通貨膨脹率往往低於CPI。部分原因是一直很高的租金在CPI中的權重是它們在週五發佈的指數中的兩倍。與此同時，經濟仍在以健康的速度擴張。週四，政府將4月至6月季度的增長率估計從2.8%上調至3%。
匯豐銀行（HSBC）策略師表示，在經歷了一段時間的持續下跌後，美元似乎將反彈，「美聯儲降息預期的回落應該會讓美元收復一些失地，」該銀行分析師的一份策略報告表示，他們發現，相對於基本面而言，美元現在看起來很便宜。但匯豐銀行認爲，「這次美元的調整可能已經結束了。」匯豐銀行美國外匯策略主管 Daragh Maher 表示，有兩個理由可以這麼認爲。首先，「即使我們接受市場的建議，即美聯儲可能會在年底前降息 100 個基點，但相對於這些鴿派的利率預期，美元看起來也過於疲軟。」 其次，「鑑於缺乏經濟衰退即將發生的證據，我們認爲美國的宏觀故事不會保證這種寬鬆步伐，而且我們認爲在'軟着陸'情景下降息 50 個基點是沒有理由的。」「將兩者放在一起，再加上 DXY 回到 2023 年 12 月的低點，讓我們有理由看好美元。」
所有問題的基本面之一是美國利率預期的重大轉變，投資者現在傾向於在未來幾個月內大幅降息。
巴克萊銀行經濟學家Pooja Sriram表示：「數據表明，通脹有望達到美聯儲的2%目標。」她補充道：「我們維持對今年美聯儲三次降息的基線預期。」
交易員越來越多地爲美聯儲在即將舉行的 9 月會議上開始降息做好準備。市場參與者現在普遍預期政策利率將下調 25 個基點，而不是一些人預期的更大幅度的半個百分點下調。市場認爲，定於下週五發布的8月就業報告可能決定9月降息的幅度。
美元/加元果斷突破了自 8 月初以來的下行趨勢的關鍵趨勢線，並可能逆轉趨勢。 若突破保持且價格突破 1.3520-1.3525，則有可能開始走高。截至目前，現報1.34949，漲幅0.11%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
加拿大統計局週五表示，人均國內生產總值 （GDP） 下降 0.1%，連續第五個季度下降。第二季度對設備和機械的商業投資增長了 6.5%，從而支持了增長。政府支出也是一個貢獻者，隨着員工薪酬和工作時間的增加，政府支出增長了 1.5%。
儘管增長「略好」於預期，但CBIC Capital Markets經濟學家Andrew Grantham表示，進入第三季度的勢頭很弱，初步估計年化增長率爲0.5%，「正因爲如此，我們仍然看到加拿大央行在今年剩餘的每次會議上將利率下調 25 個基點。」
「看看引擎蓋下，加拿大的增長引擎似乎正在飛速運轉，」Desjardins Bank 加拿大經濟高級總監 Randall Bartlett表示，他對第三季度年化實際 GDP 增長的跟蹤目前在 1.0% 至 1.5% 之間。這遠低於加拿大央行在其 2024 年 7 月貨幣政策報告中預測的 2.8%。
「恢復似乎不太可能。儘管開始降息，但續貸家庭繼續面臨重大的利息支付衝擊，」加拿大國家銀行 （NBC） 經濟學家 Matthieu Arseneau 說，「加拿大的利率仍然過於嚴格。」NBC 認爲加拿大央行將在未來幾個月大幅降息，包括在下週的決定中降息 25 個基點。
儘管有可能進一步降息，但加元在短期內表現優異，美元/加元 8 月下跌 2.30%。
加元的復甦將受到下週再次降息的挑戰，加拿大央行應該會提供暗示進一步降息的指引。
週五的 GDP 數據顯示了爲什麼有必要進一步降息，企業利潤似乎難以恢復。NBC 的 Arseneau 表示，也有越來越多的跡象表明普遍存在人員過剩，「公司似乎不僅員工過多，而且庫存似乎也超載。」
儘管國內形勢黯淡，但 9 月份美聯儲的前景提振了加元。這提振了全球投資者的情緒，並提高了對美國經濟的支持將提振加拿大前景的預期。
加元/人民幣三連跌，目前已跌落至5.25關鍵區域，截至發稿，現報5.2550，跌幅0.16%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）