美7月PCE或影響9月利率決議，美聯儲注意力轉向8月非農數據

美聯儲官員周五將獲得他們最喜歡的通脹指標的最新數據，這一數據可能會影響9月份的利率決定，儘管政策制定者最近似乎把注意力放在了其他地方。

美國商務部將於公布個人消費支出（PCE）價格指數，這是一個衡量消費者為各種商品和服務的支出以及他們的支出偏好的龐大指標。

雖然美聯儲使用一整套指標來衡量通脹，但PCE指數是其首選數據點，也是成員們發佈季度預測時唯一的預測工具。決策者在做出利率決定時尤其關注核心PCE指標，該指標不包括食品和能源。



美聯儲青睞PCE，而不是勞工部的CPI，因為前者考慮了消費者行為的變化，比如替代購買，而且範圍更廣。

對於7月份的數據，道瓊斯共識認為近期趨勢不會有什麼變化，總體和核心數據的月度漲幅均為0.2%，年度漲幅分別為2.5%和2.7%。在核心水平上，12個月的預測實際上比6月份略有上升，而所有項目的指標都是一樣的。

如果這些數據與預測大致相符，應該不會阻止美聯儲官員在9月17日至18日的政策會議上實施備受期待的降息。

U.S. Bank的首席經濟學家Beth Ann Bovino表示：「在我看來，這隻是又一個證據，證明美聯儲看到可持續的通脹數據正以可持續的速度增長。」任何輕微的上升「實際上都只是基數效應，不會改變美聯儲的觀點。」

美聯儲官員尚未宣布戰勝通脹，不過最近的聲明顯示更為積極的前景。美聯儲的通脹目標是年化2%。

儘管自2022年2月以來的各次PCE數據從未低於這一水平，但美聯儲主席鮑威爾上周表示：「我的信心已經增強」，即通脹正在回到目標水平。但鮑威爾也表達了對勞動力市場放緩的一些保留意見，美聯儲現在似乎正在從對抗通脹的角色轉向更多地關注支持就業形勢。

他說：「通脹的上行風險已經減弱，就業的下行風險已經增加。」這一觀點被視為政策制定者將更加關注防止就業市場發生逆轉和經濟發生更廣泛放緩的跡象，這可能意味着不再那麼關注周五的PCE等數據，而是更多地關注9月6日的8月非農就業報告。

Bovino表示：「美聯儲的焦點將集中在就業方面，他們似乎更關心的是就業是否正在變得更弱，我認為這是他們貨幣政策的重點。」

除了周五的通脹數據外，7月份的個人收入（預計增長0.2%，）和消費者支出（預計增長0.5%）也將受到關注。