* 人民幣收盤小跌，中間價大漲378點脫離近13個月低點
* 美歐貿易戰憂慮緩解，美指小跌後企穩
* 購匯需求旺盛，人民幣高開低走
* 預計6.8元附近多空料展開博弈
* 聚焦晚間歐洲央行的利率決定
(新增評論和收盤報價)
路透北京7月26日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四收盤小跌，中間價則勁升逾370
點，自昨日近13個月新低強勢反彈。交易員表示，美歐就降低貿易壁壘達成一致，美指小幅
調整後企穩，而人民幣接近6.74元附近後客盤購匯情緒旺盛，這成為今日人民幣走跌的關鍵
。市場目前等待稍晚的歐洲央行(ECB)議息決議，尋找政策正常化的相關線索。
他們認為，目前美指處於比較糾結走勢，中國相關政策漸次釋放，人民幣雖然仍面臨貶
值壓力，但不安情緒並未持續升溫；只是定價機制中的購匯需求料會不斷對中間價形成負反
饋，除非逆周期因子過濾，否則人民幣整體貶值趨勢料難改，預計6.80可能是近期人民幣的
短期支撐位。
“今天購匯確實比較多，遠期購匯也加劇了即期的壓力，”一外資行交易員稱，“後面
也就1,000多點的空間，上行速度要慢下來吧，而且越往上做空(美元)的風險也是不斷的累
積，我還是傾向於在6.7附近買，上去了慢慢減。”
一外資行交易員表示，美指比較糾結，今晚還有ECB會議，市場波動會比較大一些，但
大家已經開始習慣波動率。
中國境內美元/人民幣掉期曲線CNYFWD=本周繼續大幅走平，其中一年期掉期點盤中觸及
0點，創近四年五個月新低。交易員稱，本周銀行間市場流動性仍格外寬鬆，超短端掉期點
處於極低水平，甚至出現負值，短端下行也拉低長端掉期點。
“掉期有預期的成分在里面的，現在看有些預期過頭了，當然大行不斷的砸也是關鍵因
素之一，一年期掉期跌到負值也不是沒有可能。”一外資行交易員稱。
國際貨幣基金組織(IMF)周二表示，美元估值過高，人民幣與基本面相符，目前近半數
的全球經常帳餘額過高，加劇了經濟成長風險和貿易緊張局勢。IMF工作人員認為，相比中
期基本面暗示的水準，美元去年還是被高估了約8-16%。
全球匯市方面，歐元周四升至三日高點，因美國和歐盟同意開始協商調降關稅之後，全
球貿易戰疑慮緩解。匯市短線焦點將是周四稍晚的歐洲央行政策決議，投資人將密切關注央
行總裁德拉吉的評論，尋找政策正常化步伐的進一步線索。 FRX/CN
受貿易緊張局勢加劇影響，人民幣兌美元自6月中以來貶值超過6%，令依賴出口的新興
市場承壓。路透調查顯示，過去兩周投資人增加所有亞洲新興貨幣空倉。
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.7825 6.7784 -0.06%
中間價 CNY=SAEC 6.7662 6.804 0.56%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 279.47億美元 306.34億美元
日內波動幅度(pips) 547 日低6.7944 日高6.7397
今年以來升貶幅度 -3.99%
2005年匯改以來升貶幅度 22.03%
一年期美元/人民幣掉期 25
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH=D3 6.7896 6.754
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.8345 6.8097
中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為 CNYFIX16=CFXS 為6.7776
元；人民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊S>的參考匯率分別為7.9481元、6.1226元和8.9405元。
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。（完）
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CNY1y https://reut.rs/2JWdMyB
cny0726 https://reut.rs/2JT3OOA
CNY1y-1 https://reut.rs/2mJbDNy
ECB policy vs inflation and bond yields https://reut.rs/2JS6sEh
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(發稿 李文科/張金棟; 審校 林高麗/喬艷紅)
* 美歐貿易戰憂慮緩解，美指小跌後企穩
* 購匯需求旺盛，人民幣高開低走
* 預計6.8元附近多空料展開博弈
* 聚焦晚間歐洲央行的利率決定
(新增評論和收盤報價)
路透北京7月26日 - 人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周四收盤小跌，中間價則勁升逾370
點，自昨日近13個月新低強勢反彈。交易員表示，美歐就降低貿易壁壘達成一致，美指小幅
調整後企穩，而人民幣接近6.74元附近後客盤購匯情緒旺盛，這成為今日人民幣走跌的關鍵
。市場目前等待稍晚的歐洲央行(ECB)議息決議，尋找政策正常化的相關線索。
他們認為，目前美指處於比較糾結走勢，中國相關政策漸次釋放，人民幣雖然仍面臨貶
值壓力，但不安情緒並未持續升溫；只是定價機制中的購匯需求料會不斷對中間價形成負反
饋，除非逆周期因子過濾，否則人民幣整體貶值趨勢料難改，預計6.80可能是近期人民幣的
短期支撐位。
“今天購匯確實比較多，遠期購匯也加劇了即期的壓力，”一外資行交易員稱，“後面
也就1,000多點的空間，上行速度要慢下來吧，而且越往上做空(美元)的風險也是不斷的累
積，我還是傾向於在6.7附近買，上去了慢慢減。”
一外資行交易員表示，美指比較糾結，今晚還有ECB會議，市場波動會比較大一些，但
大家已經開始習慣波動率。
中國境內美元/人民幣掉期曲線CNYFWD=本周繼續大幅走平，其中一年期掉期點盤中觸及
0點，創近四年五個月新低。交易員稱，本周銀行間市場流動性仍格外寬鬆，超短端掉期點
處於極低水平，甚至出現負值，短端下行也拉低長端掉期點。
“掉期有預期的成分在里面的，現在看有些預期過頭了，當然大行不斷的砸也是關鍵因
素之一，一年期掉期跌到負值也不是沒有可能。”一外資行交易員稱。
國際貨幣基金組織(IMF)周二表示，美元估值過高，人民幣與基本面相符，目前近半數
的全球經常帳餘額過高，加劇了經濟成長風險和貿易緊張局勢。IMF工作人員認為，相比中
期基本面暗示的水準，美元去年還是被高估了約8-16%。
全球匯市方面，歐元周四升至三日高點，因美國和歐盟同意開始協商調降關稅之後，全
球貿易戰疑慮緩解。匯市短線焦點將是周四稍晚的歐洲央行政策決議，投資人將密切關注央
行總裁德拉吉的評論，尋找政策正常化步伐的進一步線索。 FRX/CN
受貿易緊張局勢加劇影響，人民幣兌美元自6月中以來貶值超過6%，令依賴出口的新興
市場承壓。路透調查顯示，過去兩周投資人增加所有亞洲新興貨幣空倉。
以下為今日在岸市場人民幣兌美元 CNY=CFXS 收盤價、中間價 CNY=PBOC ，以及離岸市
場人民幣的主要報價：
在岸市場人民幣兌美元 今日 上日 升貶
即期成交價格 CNY=CFXS 6.7825 6.7784 -0.06%
中間價 CNY=SAEC 6.7662 6.804 0.56%
成交額 CNYSPTVOL=CFXT 279.47億美元 306.34億美元
日內波動幅度(pips) 547 日低6.7944 日高6.7397
今年以來升貶幅度 -3.99%
2005年匯改以來升貶幅度 22.03%
一年期美元/人民幣掉期 25
CNY1Y=CFXS
離岸人民幣市場 今日 上日
CNH即期 CNH=D3 6.7896 6.754
一年期NDF CNY1YNDFOR= 6.8345 6.8097
中國外匯交易中心今日更新的16點人民幣兌美元參考匯率為 CNYFIX16=CFXS 為6.7776
元；人民幣兌歐元 EURCNYFIX16=CFXS 、日圓 JPYCNYFIX16=CFXS 和英鎊
中國央行2015年8月11日完善人民幣兌美元匯率中間價報價，並一次性貶值近2%，同年1
2月引入參考“收盤價+一籃子貨幣匯率”的中間價形成機制。中國外匯交易中心2016年1月
起每日公布12次人民幣兌美元參考價，同年8月底新增每日公布兩次人民幣兌歐元、日圓和
英鎊參考價。（完）
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CNY1y https://reut.rs/2JWdMyB
cny0726 https://reut.rs/2JT3OOA
CNY1y-1 https://reut.rs/2mJbDNy
ECB policy vs inflation and bond yields https://reut.rs/2JS6sEh
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(發稿 李文科/張金棟; 審校 林高麗/喬艷紅)