本周，美聯儲的政策走向以及即將公布的年度非農就業數據備受市場關注。美國勞工統計局（BLS）將於本周三(8月21日)發佈2024年就業及工資季度普查（QCEW）數據和年度非農就業數據的重新分析，這將成為影響未來數月市場走勢的重要指引。
美聯儲政策前景：鴿派信號初現
美聯儲成員瑪麗·戴利（Mary Daly）和奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）在上周末表態，透露出美聯儲可能在9月份放鬆貨幣政策的意願。他們的言論與即將公布的政策會議紀要中的鴿派基調相呼應，為市場帶來了降息預期的強化。目前，期貨市場已完全消化了美聯儲將在未來幾個月內降息25個基點的預期，並且有26%的市場參与者預期美聯儲可能降息50個基點。這一預期很大程度上依賴於即將公布的就業數據是否顯示出足夠的市場疲軟信號。
然而，值得注意的是，高盛的最新分析報告提出，非農就業數據的年度修訂可能會導致60萬到100萬個職位的下調。雖然這一數據調整可能會引發市場對勞動力市場疲軟程度的擔憂，但高盛認為，這可能過於誇大實際情況，並呼籲市場不要過度解讀這一修訂。
美聯儲主席鮑威爾將在本周五于傑克遜霍爾發表講話。這一講話可能成為市場的關鍵指引，尤其是在通脹數據持續向好的背景下。根據荷蘭國際集團首席國際經濟學家James Knightley的分析，鮑威爾可能會強調通脹正在朝着2%的目標邁進，這使得美聯儲有信心更早地轉向降息以支持就業市場的最大化。這一預期進一步推動了市場的降息押注，也為短期內美元的走軟提供了支撐。
美元疲軟與黃金的堅挺表現
在美元指數上周下滑至102關口的情況下，美元兌日元匯率也顯著下跌1.0%，至146.20，遠離上周的高點149.40。歐元則略微上漲至1.1030美元，接近上周的高點1.1047美元。凱投宏觀副首席市場經濟學家Jonas Goltermann表示，美聯儲即將放鬆貨幣政策的預期已經在市場中廣泛消化，因此短期內美元或將繼續承壓，儘管其進一步下跌的空間可能有限。
與此同時，美元的走軟加上美國國債收益率的下降，推動了黃金價格的穩定。目前，黃金價格維持在2500美元附近，接近歷史最高點2509.69美元。市場對美聯儲政策的鴿派預期在一定程度上減少了對美元的需求，反過來也支撐了黃金作為避險資產的吸引力。
不過，投資者仍需謹慎對待未來的風險因素。例如，如果即將發佈的就業數據低於市場預期，可能會導致美元的進一步走軟，並促使黃金價格突破當前高點。然而，若就業數據優於預期，則可能推遲美聯儲的降息進程，進而為美元提供支撐，並對黃金價格形成一定壓力。
高盛的市場觀點：就業數據的關鍵影響
本周市場焦點無疑集中在即將公布的非農就業數據及其修訂上。高盛的分析師指出，年度非農就業數據的修訂可能會對市場情緒產生重大影響。他們的報告強調，由於季度就業與工資普查（QCEW）數據的滯后性，市場可能會看到60萬到100萬個職位的大幅下調。這一數據調整將影響市場對美國勞動力市場健康狀況的評估，並進一步影響美聯儲的政策決策。
高盛經濟學家Jane Hazus指出，如果9月6日發佈的8月就業報告表現良好，高盛可能會將明年美國經濟衰退的可能性從目前的20%進一步下調至15%。儘管7月非農數據表現不佳，但8月的經濟數據如零售銷售和首次申領失業金救濟數據的改善，已經為市場注入了一些樂觀情緒。
然而，如果就業數據大幅下調，高盛的經濟學家警告說，這可能會促使美聯儲更早地採取行動，通過降息來支持勞動力市場。這將對美元形成更大的壓力，同時進一步支撐黃金的上漲勢頭。
國際視角：全球央行動態
除了美聯儲的政策走向外，本周全球其他央行的行動也值得關注。瑞典央行預計將在周二宣布降息，市場目前主要爭論的是降息幅度為25個基點還是50個基點。與此同時，日本消費者價格報告可能會重新點燃關於日本央行加息的討論，儘管市場普遍預期日本央行將維持其當前的貨幣政策不變。
這些國際因素為全球市場注入了更多的不確定性，也增加了美元和黃金價格的波動性。隨着瑞典和日本等其他主要經濟體的政策調整，全球投資者將進一步審視各國央行的政策方向對全球市場的影響，並對美元和黃金的走勢進行相應調整。
關注本周就業數據的市場影響
本周的市場分析無疑圍繞着即將發佈的美國就業數據及其可能的修訂展開。美聯儲的鴿派信號已經為市場奠定了寬鬆政策的預期，但具體的政策行動仍將取決於未來幾周內的經濟數據表現，尤其是即將發佈的非農就業報告。
在此背景下，美元可能面臨進一步的下行壓力，而黃金則有望繼續維持其堅挺表現。投資者應密切關注美聯儲官員的言論和即將發佈的數據，以及時調整交易策略，確保在未來的市場波動中佔據有利位置。
