周一(8月5日)，全球股市經歷了劇烈的震蕩，投資者紛紛逃離風險資產，轉向債市尋求避險。隨着市場對經濟衰退的擔憂加劇，全球股市的賣盤潮顯得尤為猛烈，各大主要股指均大幅下挫，而債市則普遍走高，反映出市場的避險情緒。
本周初，市場的劇烈波動主要集中在亞洲市場，尤其是日本和韓國。日經指數（N225）下跌了12%，創下九個月新低，並進入熊市區域。韓國KOSPI指數也遭受重創，觸發交易暫停機制。這種劇烈的市場波動反映出投資者對未來經濟前景的極度不確定性和恐慌情緒。歐洲股市也未能倖免，斯托克600指數下跌3%，其中銀行股跌幅超過4.5%。美國股指期貨同樣表現不佳，預示着華爾街將迎來新一輪大跌。
在外匯市場，日元兌美元（JPY/USD）大幅升值，創下七個月來的新高，反映出投資者對避險資產的強烈需求。
近期市場波動的根本原因在於投資者對全球經濟前景的擔憂，特別是對美國經濟可能陷入衰退的擔憂。雖然美國的就業數據（非農就業報告）將在今晚公布，但市場已經提前反映出對經濟放緩的擔憂。上周五公布的就業數據不佳，加劇了市場對經濟放緩的預期。
富瑞金融駐倫敦的歐洲首席經濟學家Mohit Kumar指出，近期市場走勢的主要驅動力在於倉位的調整，尤其是科技股的持倉過多，導致市場出現了一些泡沫。他認為，美國經濟雖然會溫和走弱，但不會陷入災難。風險資產的調整更多是對倉位的清理，而不是下跌的開始。
從技術面來看，日經指數的跌幅已經超過了20%，進入熊市區域。韓國KOSPI指數的跌勢也觸發了交易暫停機制，顯示出市場的流動性枯竭和波動性急劇上升。在這種情況下，投資者需要警惕市場的進一步下跌風險。
新加坡盛寶金融市場策略師Charu Chanana認為，市場情緒已經從擔憂通脹上升轉變為擔憂經濟增長和潛在的經濟衰退。這種情緒轉變導致股市和利差策略的進一步回調，而利差交易的頭寸已經過頭。她指出，市場對美聯儲降息的預期有些過頭，考慮到6月點陣圖僅顯示一次降息，預期今年會降息四次顯得過於樂觀。
市場對各國央行政策的預期也在不斷變化。期貨市場目前暗示美聯儲在9月降息50個基點的概率為73%，到聖誕節總共降息115個基點。市場還計入歐洲央行（ECB）再降息74個基點和英國央行（BoE）再降息47個基點的預期。
日本國債（JGB）在經歷了一波劇烈波動后，10年期收益率回到了4月時的水平。市場也在質疑日本央行是否會在10月再次加息，這反映出投資者對央行政策的不確定性。
Lombard Odier首席分析師Samy Chaar指出，當前市場的主要擔憂在於經濟衰退風險和地緣政治緊張局勢。他認為，雖然美國經濟狀況尚可，但需要對下個月的就業數據保持開放態度。
在當前市場環境下，投資者應當保持謹慎，關注市場的最新動態和各國央行的政策變化。新加坡GRASSHOPPER ASSET MANAGEMENT投資組合經理Daniel Tan認為，美聯儲可能在2024年底前僅降息兩次，分別在9月和11月。這意味着未來幾個月可能出現延長存續期的機會，新興市場債券將在年底前表現良好。
K2資產管理公司研究主管George Boubouras指出，市場對近期經濟數據的反應有些過度，尤其是上周五的就業數據。他建議投資者關注三個月的滾動數據，以獲得更好的指導。
新加坡SMBC經濟學家Ryota Abe認為，美元/日元將因非農就業數據遜於預期和中東緊張局勢而轉向140-145區間。這將拖累亞洲市場，投資者需要謹慎應對。
