FX168財經報社(亞太)訊 本週，墨西哥、印度等主要新興市場的選舉結果讓交易員們感到震驚。投資者將焦點轉向即將到來的歐洲和美國選舉。
週一早上，全球最賺錢的貨幣交易之一因墨西哥選舉的意外變化而崩潰。20小時後，印度投資者開始瘋狂拋售股票，當意識到自己嚴重誤判了納倫德拉·莫迪選舉勝利的範圍時，引發單日3860億美元的拋售。
全球各地的一些最大發展中國家的意外結果顯示出市場在2024年政治上的巨大賭注——以及信任民意調查來預測結果的陷阱。
從孟買到墨西哥城，2024年的選舉年——40個國家將舉行全國選舉——已經在灼傷投資者，這爲即將到來的歐洲聯盟和英國選舉提供早期警告，而美國總統大選將在五個月後到來。通常，民調準確地預測主要結果，例如克勞迪婭·辛鮑姆(Claudia Sheinbaum)成爲墨西哥首位女性總統的壓倒性勝利，但未能抓住更多細微的結果，例如莫迪政黨在議會中的席位數量。
週四下午，風險繼續顯現，墨西哥比索一度暴跌2.7%，之後有所收窄。
週四下午，這種風險繼續顯現，西哥比索一度暴跌2.7%，之後收復部分損失時。暴跌發生在辛鮑姆所在的執政黨莫雷納黨的一位領導人表示，議員們將在新國會就位後尋求通過幾項改革。這些措施長期以來一直是投資者擔心的問題。
當然，民意調查問題並不新鮮，他們在捕捉英國脫歐或唐納德·特朗普八年前勝利的選民情緒方面就宣告失敗。但自從深層次的民粹主義時代開始，以及上升的民族主義模糊了政治和市場之間的界線以來，風險只會增加。
「瞭解基本情況和市場預期非常重要，但真正重要的是關注尾部風險、外部風險及這些可能性如何發揮作用，」歐亞集團倫敦全球宏觀地緣政治實踐負責人Lindsay Newman說，「我們在即將到來的美國和英國選舉中將看到更多這種情況。」
歐盟與英國選舉
週四，約3.73億歐盟公民將選舉歐洲議會議員，選舉將涵蓋27個國家，有助於制定貿易、監管和氣候政策。這被視爲極右翼政黨是否獲得影響力的考驗，是政治風向的晴雨表。
同時，民意調查顯示，英國7月4日的選舉可能由反對黨工黨贏得——投資者已經有兩年的時間爲這種可能性做準備——但對其預計勝利的規模有廣泛的預估。大多數猜測集中在Keir Starmer可能的勝利規模上，他可能會超過25年前託尼·布萊爾(Tony Blair)的勝利。
如此壓倒性的勝利可能會加強推動進步政策的努力，例如改革稅收制度以更均勻地分配財富。根據週三發佈的野村控股公司客戶調查，投資者認爲工黨可能會違背其不提高所得稅或公司稅的承諾。
隨着投票的臨近，英鎊對其他貨幣的匯率一直在走高，對美元的匯率達到了近三個月來的最高水平。
美國大選恐高度波動
在美國——目前總統喬·拜登與特朗普之間的重新對決形成——交易員已經開始爲高度波動做好準備，因爲特朗普的迴歸可能會加劇貿易戰，動搖債券市場並拖累其他貨幣。
Cayman Islands基金的創始人兼合夥人Mauricio Jose Moura說，一些股票選擇者已經開始買入在特朗普領導下有望繁榮的美國公司股票，並做空那些可能失利的公司，如可再生能源公司。該基金管理着2000萬美元的資產，專注於基於選舉的投注。
「民意調查不是預測，它們是簡要說明，」他說，「如果你把民意調查當作預測，你會出錯。」
選舉年民調不佳
總的來說，代表約40%世界人口和國內生產總值的國家的選民將在今年年底前選出新領導人。到目前爲止，民調在一系列預測中表現不佳，導致金融市場崩潰。
「民意調查在預測選舉結果方面與擲飛鏢一樣有用，」Aviva Investors Global Services的分析師Carmen Altenkirch說，「在後疫情時代，選民對空頭承諾和糟糕的政策制定不再感到印象深刻，這加劇了一些國家的通貨膨脹。」
在週日墨西哥投票之前，分析師正確預測辛鮑姆將贏得總統職位，但低估了她的莫雷納黨在國會贏得超級多數的機會。當這種情況幾乎發生時——該黨在參議院僅差几席——市場崩潰了。
在5月底之前，比索一直是世界上表現最好的主要貨幣，但在兩天的交易中暴跌5%。波動性飆升使得利用比索進行套息交易的吸引力減弱，在這種交易中，投資者在低利率國家借款，並在高利率國家投資。
在印度，出口民調嚴重高估了莫迪的印度人民黨（BJP）的勝利規模。當選票滾滾而來，顯然他的政黨在議會失去多數席位時，股市暴跌，NSE Nifty 50指數下跌近6%，創四年多來的最糟一天。
「這是一個提醒，市場難以評估政治風險的細微差別，」瑞銀集團全球財富管理首席經濟學家Paul Donovan說，「民意調查的表面信心應謹慎對待。」
這場選舉周的狂野之旅始於南非選民投票。在那裏，資金經理人已爲執政的非洲人國民大會獲得足夠的支持以與小黨派聯合治理做好了準備。但結果卻複雜得多，非國大正在探索與更廣泛的黨派聯合，拖累了其貨幣。
對專注於新興市場的資金經理Nick Rohatyn來說，這些選舉顯示了投資者因過度押注某一結果而迅速受到懲罰的方式。
「投資者應該在中期內考慮政策和資本流動，」Rohatyn Group的創始人兼首席執行官Nick Rohatyn說，「任何在選舉前激進地大量買入或賣出都是在犯錯誤。」