加拿大央行將於下周作出利率決定，但結果仍存在很大不確定性。
根據路透社的一項調查，四分之三的經濟學家預測加拿大央行將在6月5日將利率削減至4.75%，今年還將有三次降息，其中最後一次降息懸而未決。大部分經濟學家也持同樣觀點，但也承認這是一個難以預測的決定。
然而，凱投宏觀已經改變了預測，現在認為加拿大央行將等到7月再採取行動。
「雖然這是一個非常難以預測的決定，但近期GDP和就業增長的韌性使我們認為央行會謹慎行事，等待到7月再做決定，」北美首席副經濟學家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）表示。
這一變化很重要，因為凱投宏觀曾一度預測加拿大央行可能在3月就會降息，這比大多數經濟學家的預測更為鴿派。
布朗表示，上個月凱投宏觀還認為央行會在6月5日降息，但自那時以來，降息的理由在某些方面只會變得更強。
上周公布的數據表明，4月份的總體通脹率已放緩至2.7%，這是連續第四個月的降幅在加拿大央行的目標範圍內。
凱投宏觀估計本季度的通脹率將平均為2.6%，低於央行預測的2.9%。他們認為，消費者價格指數可能在8月或9月暫時達到2%，這比加拿大央行預期的要早得多。
但改變其利率決定預測的原因是更強勁的經濟和就業市場。
凱投宏觀預計本周五公布的數據將顯示加拿大第一季度的年化GDP接近2%。勞動力市場也表現良好，4月新增了90,000個工作崗位，這是15個月來的最大增幅。
加拿大央行的審議摘要顯示，雖然管理委員會的一些成員準備降息，但其他成員強調，鑒於經濟表現良好，較高的利率對經濟活動的減緩風險較小。
布朗說，這表明加拿大央行可能傾向於等待到7月的會議，屆時將有兩個更多的消費者價格指數報告來確保通脹率按計劃達到2%。
最近的降溫現象相對較新，而英國和歐洲的數據顯示，通脹仍然是一個未知數。
這兩個地區的經濟都比加拿大弱，但歐盟工資增長強勁，英國通脹上升，這促使市場推遲了對兩地降息的預期。
布朗指出，全球貨運費率的近期上漲也是一個通脹風險，如果加拿大央行降息，加元貶值，這個問題可能會變得更糟。
管理委員會可能在達成共識方面遇到困難，但最終，凱投宏觀認為，反對立即降息的成員更有可能在爭論中獲勝，等待更多的確定性。
有趣的是，加拿大人自己也懷疑利率救濟會這麼快到來。
Dye & Durham今天發佈的Canadian Pulse Report發現，41%的加拿大人認為加拿大央行不會在6月降息，超過了31%的認為會降息的人。
儘管預測稍晚降息，凱投宏觀認為一旦加拿大央行開始降息，降息速度會比市場目前預測的更快。
布朗說，如果經濟和通脹如其經濟學家所預期的那樣降溫，加拿大央行應該會在每次會議上降息25個基點，直到利率降至2.5%。
這一預測存在風險：
一個是更寬鬆的政策可能會重新點燃火熱的房地產市場。
另一個是美國聯邦儲備委員會行動較慢。凱投宏觀預計美聯儲將總共降息175個基點，而加拿大央行將降息250個基點。
布朗，說這將是自2007年以來最大的差距，可能會將加元推低至71美分。如果政策利率差距更大，可能會促使加拿大央行放慢降息步伐。
