在全球經濟的波動中，加拿大經濟正站在一個關鍵的十字路口。羅森伯格研究公司（Rosenberg Research）的深度分析與加拿大金融機構監管局（OSFI）的預警，共同描繪了一個可能正面臨重大挑戰的經濟體的輪廓。
羅森伯格研究公司的嚴峻預測
羅森伯格研究公司的創始人大衛·羅森伯格（David Rosenberg）提出了一個不容忽視的觀點：加拿大經濟正陷入「嚴重」的困境。他指出，與其他國家相比，加拿大缺少大規模的財政刺激措施和30年期固定利率抵押貸款，這限制了加拿大央行（Bank of Canada）的政策選項。在這種情況下，加拿大央行可能需要趕在美聯儲之前取消過度的政策限制。
OSFI的風險預警
OSFI的預警進一步強化了市場的擔憂。該機構預計，利率上升和市場波動將導致借貸成本持續上升，增加抵押貸款續期/再融資風險，減少消費者支出和商業投資。羅森伯格研究公司特彆強調了OSFI使用的動詞「減少」，這暗示了經濟衰退的可能性。
通貨緊縮的風險
羅森伯格研究公司進一步指出，消費活動的減少和經濟衰退都是通貨緊縮的信號。他們補充稱，加元在很長一段時間內都不可能走出困境，任何由大宗商品引發的市場問題都應立即賣出。
違約和信貸損失的威脅
OSFI還提到，更高的抵押貸款利息支付正在佔據一些家庭收入的更大一部分，導致無法支付其他貸款和債務的借款人數量增加。這意味着加拿大正處於違約和信貸損失周期的早期階段。
支付衝擊與債務壓力
OSFI的結論是，支付衝擊將在加拿大的未來出現，因為76%的未償還抵押貸款將從現在到2026年底進行重置。在此期間，平均每月抵押貸款還款額預計將激增約30%。
加拿大央行的政策選擇
羅森伯格研究公司認為，「支付衝擊」的最大風險在於，2020年至2022年期間，加拿大新增凈抵押貸款債務接近4500億加元，當時抵押貸款利率平均不到4%，而如今已超過6%。為了避免一場「徹底的災難」，債券收益率將不得不暴跌至少200個基點，這將對加拿大央行的政策選擇產生重大影響。
加元的未來
羅森伯格認為，加元將貶值，這是刺激經濟和提高競爭力的關鍵因素。加拿大的競爭力非常差，生產率增長為負值，資本深化在過去十多年中根本沒有發生，以至於單位勞動力成本以美元計算同比增長了五個百分點。
在當前的經濟環境下，加拿大央行面臨著一系列複雜的決策。如何在維持經濟穩定與應對通貨緊縮風險之間找到平衡點，將是加拿大央行未來政策制定的關鍵。同時，加拿大政府和金融機構也需要密切關注市場動態，採取適當的措施來緩解支付衝擊，保護消費者和企業免受經濟衰退的影響。而加元的未來，將不可避免地受到這些決策和全球市場動態的共同影響。
