根據貝萊德日本主動投資主管Yue Bamba的說法，儘管日經225指數在本年度以日元計算上漲了14%，但以美元計算僅上漲了3%。這種差異主要歸因於美元/日元匯率升至34年來的高點，導致以美元為基礎的投資者在日本股市獲得的回報大幅縮水。
外國投資者的觀望
日元貶值的趨勢引發了外國投資者的擔憂，讓他們望而卻步。Bamba警告稱，隨着日元貶值的持續，外國投資者對日本股票的興趣正在減弱，這可能給市場帶來更多的不確定性。
日元貶值對日本經濟的影響
儘管日元貶值有利於出口商的利潤，但卻可能加劇國內消費者支出和企業進口成本的壓力。這使得日本股市的表現受到影響，日經225指數距離創紀錄高點已下跌了6%以上。
央行政策與匯率前景
Bamba認為，日元未來的走勢更多地取決於美聯儲的政策，而不是日本央行的行動。他指出，如果美聯儲維持利率不變，美元/日元可能會逐步走強至170區間；相反，如果美聯儲降息，130至135的水平是可以預見的。目前，美元/日元匯率報155.75，Bamba認為這一水平被低估，而日元的公允價值可能輕鬆達到130多美元。
市場展望與策略
儘管外部因素如中東緊張局勢和美聯儲政策可能會影響市場情緒，但投資者普遍對日本股市持有長期樂觀態度。在企業改革、國內投資和工資增長的推動下，市場基本面仍然強勁。然而，日本政府可能會繼續干預市場以支撐日元，這可能會對市場產生一定程度的影響。
央行加息預期與市場反應
投資機構對日本央行未來加息的預期不一。Vanguard Group Inc.預計日本基準利率到年底將升至0.75%，而太平洋投資管理公司則認為有可能出現三次25個基點的加息。另一方面，對沖基金則押注日元將進一步貶值，短期資金已開始買入160至161區間的期權。
結語
儘管市場面臨著諸多不確定性，但對日本股市長期前景的樂觀態度仍然存在。投資者需謹慎評估匯率波動和央行政策變化對投資組合的影響，並靈活調整自己的投資策略。
