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投資者的十字路口:日元貶值下的日本股市

發布 2024-5-13 上午11:10
投資者的十字路口:日元貶值下的日本股市
USD/JPY
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JP225
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根據貝萊德日本主動投資主管Yue Bamba的說法,儘管日經225指數在本年度以日元計算上漲了14%,但以美元計算僅上漲了3%。這種差異主要歸因於美元/日元匯率升至34年來的高點,導致以美元為基礎的投資者在日本股市獲得的回報大幅縮水。

外國投資者的觀望

日元貶值的趨勢引發了外國投資者的擔憂,讓他們望而卻步。Bamba警告稱,隨着日元貶值的持續,外國投資者對日本股票的興趣正在減弱,這可能給市場帶來更多的不確定性。

日元貶值對日本經濟的影響

儘管日元貶值有利於出口商的利潤,但卻可能加劇國內消費者支出和企業進口成本的壓力。這使得日本股市的表現受到影響,日經225指數距離創紀錄高點已下跌了6%以上。



央行政策與匯率前景

Bamba認為,日元未來的走勢更多地取決於美聯儲的政策,而不是日本央行的行動。他指出,如果美聯儲維持利率不變,美元/日元可能會逐步走強至170區間;相反,如果美聯儲降息,130至135的水平是可以預見的。目前,美元/日元匯率報155.75,Bamba認為這一水平被低估,而日元的公允價值可能輕鬆達到130多美元。

市場展望與策略

儘管外部因素如中東緊張局勢和美聯儲政策可能會影響市場情緒,但投資者普遍對日本股市持有長期樂觀態度。在企業改革、國內投資和工資增長的推動下,市場基本面仍然強勁。然而,日本政府可能會繼續干預市場以支撐日元,這可能會對市場產生一定程度的影響。

央行加息預期與市場反應

投資機構對日本央行未來加息的預期不一。Vanguard Group Inc.預計日本基準利率到年底將升至0.75%,而太平洋投資管理公司則認為有可能出現三次25個基點的加息。另一方面,對沖基金則押注日元將進一步貶值,短期資金已開始買入160至161區間的期權。


結語

儘管市場面臨著諸多不確定性,但對日本股市長期前景的樂觀態度仍然存在。投資者需謹慎評估匯率波動和央行政策變化對投資組合的影響,並靈活調整自己的投資策略。

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