在日本央行上周做出利率決定后，美元/日元飆升至數十年來的高點

周二（3月26日），美元/日元繼續維持橫盤的局面。盤中報151.259/267，跌幅0.10%.

最近，美元/日元匯率再次引發了廣泛關注，尤其是在日本政府試圖通過干預和言論來影響日元走勢之際。

日本政府官員認為匯率上漲受投機活動推動

日本官員正試圖再次用言論打壓高漲的美元/日元。日本外匯事務最高官員神田真人(Masato Kanda)稱最近幾周的走勢反映的不是基本面，而是投機活動。雖然這種說法有一定道理，但套利交易繼續推動日元走軟，使其徘徊在幾十年來的高點附近。日元疲軟的技術形態預示着未來大幅上漲的風險。

神田真人警告稱，如果這種情況繼續下去，他不排除採取任何措施來對抗這種情況。這是要求日本央行代表政府進行干預的暗號，這是一種久經考驗的威脅，過去曾取得過成效。

美國和日本之間的利差已經從美元/日元上次在這些水平附近時壓縮了。

美聯儲加息對美元/日元匯率的影響

在日本央行上周做出利率決定后，美元/日元有可能突破33年新高。儘管美聯儲宣布了2017年來的首次加息，並在此過程中放棄了負利率，但加息幅度僅為10個基點，也沒有承諾隨後會再次加息。重要的是，它表示沒有立即縮減其大規模量化寬鬆計劃的計劃，繼續快速購買日本政府債券。

儘管美聯儲宣布了2017年來的首次加息，但市場對於未來政策動向持謹慎態度。美國利率的上升可能導致美元走強，進而推動美元/日元匯率上升。

這些聲明進一步表明，日本極不可能像其他發達國家的央行一樣，在經濟周期的早期採取激進的貨幣緊縮計劃，從而使日本與世界其他地區的利差差距保持在極大的水平。對於一個主要受利差影響的貨幣對來說，在考慮美元/日元的前景時，這一點很重要。

自2024年初以來，其與美國10年期國債收益率的日相關性為0.84，這表明儘管利差仍在影響定向走勢，但波動幅度遠不如之前所見的那麼大。日元套利交易將持續，直到我們看到日本以外的風險資產類別持續疲軟，這表明日元在此之前將繼續承壓。

技術分析顯示美元/日元匯率處於上升趨勢


（美元/日元周線圖 來源：易匯通）

只要看一眼美元/日元的技術面走勢，就會發現日本官員的擔憂不無道理。

美元/日元處於教科書式的上升三角形形態，從2022年初開始的長期上升趨勢與152.00下方的水平阻力相交。考慮到三角形形成時兩點之間的距離，慣例表明，我們確實看到一個有效的上行突破。

僅僅因為美元/日元處於一個已建立的上升三角形模式並不意味着一定會在頂部突破。必須耐心等待突破，以提高對價格上行的信心。


（美元/日元日線圖 來源：易匯通）

如果151.95附近的阻力位被突破，慣例表明，如果該阻力位有效突破價格可能會延伸至180。雖然日元過去也曾處於這一水平，但在日本沒有出現不可預見的看跌事件的情況下，這種走勢似乎不太可能出現。

然而，155點看起來並不遙不可及，尤其是考慮到如果上破該點位可能會鼓勵新一輪的看漲押注。160是美元/日元在90年代初的一個重要水平，在一段時間內可能是另一個上行目標。

如果你在價格上破時買入，可以在151.95以下設置止損單，以防止突然逆轉。如果交易對你有利，你可以把它移到你的進場點。

不確定因素影響匯率走勢

美聯儲是否會放棄降息，以及全球經濟是否會放緩可能會影響美元/日元匯率的走勢。

沒有人能保證美元/日元會走高。利差交易很容易被打亂，尤其是如果主要央行因全球經濟突然放緩而被迫大幅降息的話。在這種情況下，隨着資金迴流，美元/日元可能會突破其上升趨勢。硬着陸將極不可能推動美元/日元上行。

另一個不確定因素是美聯儲今年是否被迫放棄降息，這種情況可能會導致美國與日本的收益率差距再次擴大。雖然這可能會給一些風險較高的資產類別帶來壓力，但這也意味着美國經濟增長和通脹再次加速，這兩者的結合可能會促進美元/日元更大的上行收益。

北京時間18:00，美元/日元報151.262/273，跌幅0.09%。