FX168財經報社(北美)訊 週四（3月7日），美元指數跌至103下方，迄今爲止周跌幅接近 0.60%。這一下降趨勢可歸因於截至3月2日當週初請失業金人數上升，第四季度單位勞動力成本低於預期，以及美聯儲主席鮑威爾確認今年將降息，從而引發貨幣市場拋售美元。隨着鮑威爾主席的言論削弱了美元，美元/加元已經跌破1.35關鍵區域，加元遠期走勢有望強勁。加元/人民幣已回升至2月1日高點位置。#外匯技術分析# #加元日報#
美元指數日內跌超0.50%，現報102.84，爲1月17日以來新低。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
勞動力市場繼續表現強勁
美國上週申請失業救濟人數沒有變化，穩定在健康水平，因爲勞動力市場在利率上升的情況下繼續表現強勁，這可能爲美聯儲今年降息提供了等待的空間。
美國勞工部稱，截至3月2日當週初請失業金人數爲217,000人，與前一週的修正水平持平。作爲波動性較小的指標，四周平均初請失業金人數較前一週下降750人，至212,250人。
每週申請失業救濟人數被廣泛視爲代表美國某一週的裁員人數。自2020年春季大流行導致數百萬工作崗位消失以來，這些數字一直保持在歷史低位。
第四季度美國單位勞動力成本低於預期，上升0.4%，高於預期的0.6%。
許多經濟學家認爲快速加息可能會使美國陷入衰退，但這種情況並沒有發生。由於消費支出強勁，就業機會依然充足，經濟表現好於預期。
紐約FWDBODS首席經濟學家Christopher Rupkey表示：「新的裁員規模相對較小，這表明勞動力市場狀況不會立即惡化。」「今年年初，貿易風並未對經濟方向有利，但消費者狀況良好，預計他們的支出將在第一季度晚些時候進一步推動經濟增長。」
潘森宏觀的Oliver Allen在表示，美國每週初請失業救濟金的人數「自去年秋季以來一直非常穩定」，在21萬人左右徘徊。這一趨勢在勞動力中所佔的比例接近歷史低點，「與強勁的（勞動力）市場相一致"。但他認爲有跡象表明裁員勢必會增加。他認爲，美國勞動力市場「在幾個月後將明顯疲軟。」
美聯儲放話 明確今年降息
美聯儲主席鮑威爾國會進行第爲期兩天的證詞。鮑威爾在第二次開場白中表示，如果經濟按預期發展，今年就可以開始削減開支，「如果經濟發展符合預期，我們認爲今年將開始謹慎地取消政策限制立場。」
美聯儲梅斯特週四重申，她相信美聯儲今年將能夠降低利率，但目前還沒有采取行動的緊迫性。梅斯特說，美聯儲的利率政策正處於一個評估經濟表現的 「良好位置」，在採取利率行動之前可以 「奢侈」地等待。梅斯特重申，她預計今年通脹率將繼續向2%回落，或許速度會比去年更慢，但她也重申，她需要獲得價格壓力事實上正在減弱的信心。考慮到前景，梅斯特仍預計今年將降息。她說：「如果經濟如預期那樣發展，那麼我預計將在今年晚些時候的某個時候降息。我的基本情況是，當我們確實開始下調利率時，我們將以漸進的步伐進行。」
法巴銀行的Yelena Shulyatyeva表示，美國勞動力市場持續顯示出強勁的跡象，但不斷增長的移民意味着高就業率「並不一定會帶來通脹」，美聯儲仍有可能在6月開始降息。「數據可能會繼續保持強勁，」她說，「一切似乎都是積極的，尤其是如果你繼續獲得強勁的就業數據。」
德國商業銀行的經濟學家預計美聯儲只會降息5次，每次降息25個基點。他們預計在6月會議之前不會首次降息，因此會議比之前預計的要晚。總體而言，他們預計美聯儲今年可能會削減三次，明年可能會削減兩次。屆時關鍵利率將爲4.25%。
根據芝商所的 FedWatch 工具，對美聯儲在 3 月 20 日會議上暫停的預期爲 95%，而降息的可能性爲 5%。
影響美元走勢的其他因素
根據12家地區聯儲發佈的一份報告，去年美國小企業繼續從疫情的打擊中恢復，同時面臨着與加息和難找工人有關的金融挑戰。根據最新的《小企業信貸調查》，「大多數企業表示，加息在某種程度上影響了業務，最常見的形式是債務支付增加。」小企業去年面臨的一些金融和通脹壓力可能會隨着時間的推移而有所緩解。報告指出，「企業更傾向於預期來年收入和就業增長而不是減少。」幾乎所有受訪企業去年都面臨財務挑戰，其中最常見的問題與商品和服務成本上升以及工資上漲有關，約77%的企業認爲成本上升是一個問題。在債務方面，去年有未償債務的小企業比例保持穩定，但借債的小企業需要管理的債務更多。39%的企業未償債務超過10萬美元，高於2019年的31%。34%的受訪者表示償還債務是一項挑戰，54%的企業將加息與債務成本增加聯繫在一起。
美國國債收益率繼續下滑，2年期國債收益率跌至4.54%，10 年期美國國債價格約爲 4.10%，爲一週多來的最低水平。
美元遠期走勢預期
市場仍預計美聯儲將於 6 月份開始實施寬鬆政策。然而，週五的數據將影響這些預期。
週五，2月份失業率、平均時薪和非農就業數據將出爐，它們可能會在短期內決定美元指數的走勢。如果美國週五公佈更多勞動力市場數據，降息的希望可能會進一步給美元帶來壓力。
路透社對經濟學家的調查顯示，繼1月份增加353,000個職位之後，上個月非農就業人數可能增加200,000個職位。失業率預計保持在3.7%不變，年工資增速從1月份的4.5%放緩至4.4%。
美聯儲預計提前一個月開始寬鬆政策。因此，CIBC資本市場的經濟學家預計美元近期將保持強勢。他們指出，「美元將在2024年底前逐步貶值，我們仍然堅決呼籲在本季度結束之前美元最後一輪走強。這主要是因爲現在有足夠的證據表明美國經濟對更高利率的適應程度遠遠好於大多數人的預期，而且我們仍然認爲市場尚未充分考慮這一主題。市場已經重新調整，目前定價在6月會議上首次降息的可能性很大。這距離我們預計美聯儲將放鬆（7月）的時間還早一些，進一步的調整符合我們對近期美元走強的呼籲。3月份之後，隨着北美以外地區經濟前景的改善，美元走勢將趨於走低。此外，長期估值看起來仍然對美元非常不利。美國以外的市場參與者應該考慮利用未來幾個月美元走高的機會，並在收益良好的情況下鎖定長期對衝。」
隨着鮑威爾主席的言論削弱了美元，美元/加元已經跌破1.35關鍵區域，截至發稿，現報1.34596，跌幅0.40%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
經濟數據影響力較小
加拿大1月份建築許可環比躍升至7個月高點13.5%，遠高於5.5%的預測，並從上個月的-11.5%跌幅（從-14.0%向上修正）中恢復過來。
數據顯示，加拿大1月份貿易順差達到4.96億加元，超出預期，而進口降至近兩年低點，出口下降速度放緩。
路透社調查的分析師預測該月貿易順差爲1億加元。加拿大統計局表示，12月份的貿易逆差已從最初報告的3.12億加元逆差修正爲8.63億加元逆差。
加拿大出口發展銀行的高級經濟學家Prince Owusu表示：「我們已經看到，在過去的時間裏，隨着利率上升，通脹也上升。加拿大人確實在削減支出。」他表示，如果利率繼續保持高位，今年進口數據可能會受到影響。
另外，隨着原油本週美國原油供應增幅低於預期，而美國汽油儲備的減少則支撐了需求超過供應的希望。同時，長期的高利率會降低需求，週四原油價格小幅下滑，低迷的原油價格幾乎沒有給與大宗商品相關的加元帶來任何有意義的推動。
與此同時，與美國債券收益率和更廣泛的風險情緒一起，將影響市場對美元的需求，併爲美元/加元貨幣對提供一些動力。
加拿大央行利率維持不變
週三，加拿大央行將其關鍵的隔夜利率維持在5%的22年高位，這是連續第5次保持在這個位置。加拿大央行自去年7月份以來一直保持利率不變，以控制通脹。加拿大央行表示，現在考慮降息還爲時過早。與此同時，加拿大央行繼續強調，現在談論降息還爲時過早。聲明還保留了對通脹前景持續風險的提及。總體而言，這是一個相當鷹派的決定。
加拿大將公佈自己的勞動力數據。週五加拿大失業率預計將從5.7%升至5.8%。加拿大2月份就業淨變化預計爲2萬份，而上個月爲3.73萬份。同時，大量美國數據將推動市場，2 月份美國消費者價格指數 (CPI) 通脹數據將於下週二公佈。然加拿大下週的經濟數據也乏善可陳。
加元遠期走勢預期 德國商業銀行的經濟學家指出，「一些市場參與者指出加拿大央行聲明中的基調非常鴿派。加拿大央行沒有兌現的事實強化了我們的觀點，即加拿大央行在美聯儲之前不太可能降息。因此，我們繼續認爲加元在未來幾個月有上行潛力。」
目前，美元/加元已跌破1.3500水平。ING的經濟學家指出美元/加元將於2024年下半年邁向1.3000大關。他們表示，「加元與美國數據的持續相關性，以及美聯儲和加拿大央行政策預期之間的嚴格聯繫意味着美元/加元向任何一方向大幅突破的空間似乎不太可能。我們預計未來幾周該貨幣對將保持在1.3400/1.3600區間內交易，然後從第二季度開始出現更清晰的美元下跌趨勢，並在2024年下半年將該貨幣對推向1.3000大關。」
加元/人民幣隨着加元的走強繼續迴歸，已回升至2月1日高點位置，現報5.3432，漲幅0.31%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）