匯市周評：美元本周表現強勢，日元扯動干預警報線

本周美國1月CPI超預期漲幅，使市場調整對美聯儲降息的預期，美債收益率上升，帶動美元觸及三個月新高。儘管零售銷售數據不佳，美元仍保持漲幅。日元受美債收益率上升影響，兌美元跌破150日元關卡，日本政府口頭干預未見成效，日本GDP數據顯示經濟衰退，進一步打壓日元。英國1月CPI持平，但GDP數據顯示經濟連續兩季萎縮，英鎊走弱。

本周，美元表現強勢，通脹數據高於預期，市場調整美聯儲降息預期，帶動美債收益率上升，美元兌日元和歐元創新高。美元指數觸及三個月高點，雖受零售銷售降幅超預期的影響，但漲幅仍保大部分。

(美元指數周線圖 來源易匯通)

美國1月CPI漲幅大於預期，主要源於居住成本上升，包括房租在內的居住價格佔CPI漲幅的三分之二以上。服務業價格環比漲幅達到一年最大，不計房租的服務業價格環比上漲也是自2023年1月以來的最大漲幅。

經濟學家預估1月核心個人消費支出(PCE)物價指數環比上漲0.3%，同比上漲2.7%。美國1月零售銷售下滑0.8%，創2023年3月以來最大環比降幅，但經濟學家呼籲不要過度解讀此數據，因受嚴寒天氣和季節性調整影響。

市場目前認為美聯儲6月降息的可能性為80%，降息幅度更接近於美聯儲自身預測的75個基點。美聯儲副主席巴爾表示，1月通脹高於預期，重返2%通脹目標的道路可能崎嶇，需要看到持續良好的數據才可開始降息。亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克則認為，美聯儲沒有理由放緩或停止資產負債表縮減。芝加哥聯儲總裁古爾斯比則認為，通脹漲幅大於預期並不代表美聯儲偏離2%通脹目標，應保持警覺，避免過晚降息。

本周美日利差擴大，美元兌日元重返150日元心理關卡，漲幅達6%。財務大臣及財務省財務官聲稱日元走勢較快且具有投機性。然而，這無法解決日本利率長期低迷及貨幣寬鬆問題。日本央行總裁表示，即使結束負利率，貨幣條件仍將寬鬆，政策緊縮進程緩慢。日本第四季GDP連續兩季萎縮，凸顯日元弱勢。澳洲聯邦銀行外匯策略師認為，春季工資談判對日元走勢更重要，市場預計日本央行4月升息可能性高。


(美元/日元周線圖 來源易匯通)

InTouch Capital Markets亞洲匯市主管Kieran Williams表示：「如果美國公債收益率進一步上升，口頭干預的效果可能會減弱，這將迫使日本官員採取具體行動來減緩日元貶值的腳步。」

巴克萊日本首席匯率策略師Shinichiro Kadota表示，預計在通脹持續和工資強勁增長的情況下，日本央行將從2024年4月開始上調政策利率，但上調幅度為每季10個基點，這不太可能使強勁的利差交易勢頭回落。他還提到「去年秋季的152匯率干預關卡」。

本周英鎊弱勢，因市場調整英國央行降息預期，英國1月CPI持平，GDP顯示經濟衰退，可能減輕英國央行維持利率壓力，投資人加大降息押注。

歐元下跌0.04%，報1.0769美元，本周料小幅下跌，距離本周稍早觸及的三個月低點1.0695美元不遠。

在歐洲央行總裁拉加德重申對放寬貨幣政策的謹慎立場后，投資者關注歐洲央行官員講話。歐洲央行管委、法國央行總裁維勒魯瓦德加洛周五表示，歐洲央行今年首次降息的時間不應拖延太久

荷蘭國際集團外匯策略師Francesco Pesole表示，一些投資者等不及要加入美國將在2024年某個階段走軟的共識，這也是為什麼我們認為儘管近期美元走強，但歐元/美元離支撐底部不太遠的原因。