日本內閣府于周四（2月15日）公布報告，指出2023年第三季度國內生產總值（GDP）年率萎縮0.4%，上一季度修正後降幅為3.3%。據此，彭博社報道指出，日本已失去世界第三大經濟體地位，被德國取而代之。市場對日本央行結束負利率政策的預期也因此而推遲。公告發佈后的隔夜互換數據顯示，市場預計日本央行在4月份加息的概率約為63%，較一天前的73%有所下降。
(美元/日元走勢圖 來源：易匯通)
此次低於預期的數據使得日本央行自2007年以來首次加息的進程變得更加複雜。在1月份的調查中，大多數經濟學家預測該行將在4月份採取加息措施。近期，日本央行政策委員會加大了關於退出零利率政策的討論，並試圖向市場傳遞加息並不代表政策急轉彎的信號。
日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）上周在議會中表示，即使負利率政策結束，日本的金融狀況仍將暫時保持寬鬆，這與他的副手的觀點相互呼應。然而，Norinchukin Research經濟學家Takeshi Minami指出，這一情況對日本央行構成阻力，市場原本預期日本央行或在3月或4月結束負利率，但如今不確定性增加。
彭博經濟學家Taro Kimura表示，2023年第四季度GDP意外收縮使日本陷入技術性衰退，並引發對日本央行是否會遵循1月份發出的信號，迅速調整現行政策立場的強烈質疑。通脹壓力持續削弱消費者購買力，導致消費疲軟。
伊藤忠經濟研究所首席經濟學家武田敦（Atsushi Takeda）表示，日本消費下滑令人驚訝。價格上漲的影響超出預期。儘管他預計3月份加息的可能性已基本消除，但他仍認為4月份加息的可能性仍然存在。
美元兌日元最終將挑戰並超越2022年的高點151.95
在本周美國國債收益率下滑導致美元下跌的背景下，美元兌日元匯率上漲0.2%至150.25。然而，由於日本政府數據顯示經濟陷入衰退，日本央行結束負利率政策的前景變得模糊，日元漲幅受到限制。
布朗兄弟哈里曼公司（Brown Brothers Harriman&Co.）的策略師Win Thin和Elias Haddad在一份研究報告中指出，隨着日本央行推遲加息的時間越久，美元兌日元匯率最終將測試並有望超越2022年的高點151.95。
美元/日元周二在電子交易系統(EBS)觸及150.88的10日波林格區間頂部后出現修正，匯價回調幅度有限，上看2022/2023年高點的上行趨勢仍在發揮作用。
12月至2月從140.27至150.88漲勢的最小幅度修正目標位在148.37。10日均線、一目均衡轉換線和基準線的切入位分別位於149.27/25和147.60。
14日線動能正面，但正在減弱。日線相對強弱指數(RSI)從超買中展開修正，但周線仍有攀升空間。
然而，並非所有跡象都顯示對日元疲軟或干預潛力的擔憂，因為長期風險逆轉仍呈現看漲日元態勢。期權凸度（衡量預期異常波動的指標）約為前兩次現貨交易價格高於150日元時的一半。東海東京研究所高級利率和貨幣策略師柴田秀樹表示，財務省態度謹慎，儘管可能具備干預能力，但實際操作可能性不高。
交易員們紛紛湧入對沖日元進一步貶值以及東京當局可能採取干預措施的風險，近期日元期貨合約的未平倉合約量創下六年新高。根據周二（13日）收盤數據，未平倉合約水平已超過2022年末一系列干預措施之前的水平。
日元頭寸上升的部分原因可能源於對日本央行政策的猜測。大部分期貨未平倉合約集中在3月合約，該合約將於3月18日停止交易，當天正是央行開始為期兩天的政策會議。
