FX168財經報社(北美)訊 週二（1月9日），由於市場質疑美聯儲提前降息的可能性，美元今年開局走勢疲軟。數據顯示美國勞動力市場具有彈性，這使得美聯儲提前開始放鬆政策的動力減弱，加劇了降息的不確定性。目前，投資者正在密切關注週四的消費者價格指數（CPI）結果，將其視爲該貨幣對未來幾個交易日走勢的潛在決定因素。由於加拿大經濟數據普遍低於預期，市場關注點轉至美元，加元（CAD）週二延續跌勢，跌至本週新低。加元/人民幣繼續保持在5.35區域，保持小幅盤整態勢。#加元日報#
普遍的負面市場情緒的影響提振了對美元的需求。週二美元指數呈上行趨勢，觸及 102.60 大關，現報102.57，漲幅0.28%。 美元目前正在四周高位等待機會。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
最新公佈的經濟數據顯示，美國11月份消費者借款飆升，超過所有經濟學家預期，原因是信用卡餘額激增。前一個月修正爲增加58億美元之後，11月份消費者信貸總計增加238億美元。該數字遠高於接受彭博調查的經濟學家給出的最高預測值，預估中值爲86億美元。包含信用卡在內的循環信貸11月份增加191億美元，創2022年3月以來最大增長規模。車貸和學費等非循環信貸增加46億美元。這些數據未經通脹調整。
紐約聯儲的調查顯示，消費者對未來一年的通脹預期在12月份從前一個月的3.36%降至3.01%。平均失業率預期下降1.4個百分點，至37.0%。家庭收入增幅預期中值下降0.1百分點，至3.0%，高於2020年2月新冠疫情前2.7%的水平。消費者預計未來一年汽油價格將上漲4.5%，食品價格將上漲5.03%，醫療費用將上漲9.08%，大學教育費用將上漲6.3%，房租將上漲7.35%。
美國商務部週二發佈的報告顯示，由於消費品進口降至一年來最低水平，美國貿易逆差在11月意外縮小，表明由於國內需求放緩，貿易可能在第四季度對經濟增長沒有影響。美國商務部週二發佈的報告還顯示，由於海外需求減緩，11月出口下降。由於全球央行自2022年以來採取了大幅的加息措施來應對猛烈的通貨膨脹，美國和海外的需求都在減緩。
由於全球央行自2022年以來採取了大幅的加息措施來應對猛烈的通貨膨脹，美國和海外的需求都在減緩，因此，如果這一趨勢在12月持續下去，可能導致貿易對第四季度的經濟增長沒有影響。美國商務部普查局表示，貿易逆差在11月收縮2.0%，至632億美元。10月份的數據略有修正，顯示貿易赤字擴大至645億美元，而不是之前報告的643億美元。凱投宏觀(Capital Economics)副首席美國經濟學家Andrew Hunter表示：「11月份出口和進口的疲軟表明，海外增長的疲軟現在正與國內需求的減弱相匹配。」
另一值得投資者關注的數據是1月份第一週美國紅皮書從5.6%升至5.9%。
美元指數在 12 月份觸及五個月低點，當時投資者預計，隨着通脹回落，接近 2% 的年度目標，且經濟數據顯示疲軟跡象，美聯儲將盡早降息。今年它已從部分疲軟中恢復過來，一些人認爲年底前的拋售過度了。但美聯儲的預期可能會繼續推動美元走勢。
多倫多資本市場北美外匯策略主管 Bipan Rai 表示：「整個 12 月的主題實際上是美聯儲在數據疲弱的情況下轉向。」「目前，我們正在考慮三月份會議後的大幅寬鬆政策，風險/回報在一定程度上有所傾斜。也許有一些市場參與者正在關注價格，並正在放鬆 12 月份開始的美元空頭。」
目前，市場押注 2024 年將降息5次，很大程度上駁回了美聯儲 (Fed) 僅寬鬆 75 個基點的預測。美國經濟強勁的勞動力市場數據在很大程度上被疲軟的美國數據所抵消，因此12月的CPI讀數將在塑造央行寬鬆日曆的預期方面發揮重要作用。
美聯儲理事、負責金融監管事務的副主席巴爾（Michael Barr）在2023年7月公佈了一項市場等待已久的計劃，要求美國最大的幾家銀行將資本金撥備提高近20%，以防止未來再發生倒閉事件和金融危機。美聯儲以4比2的投票結果同意推進這項提案。據知情人士透露， 爲了使這份長達1,087頁的一攬子計劃得以通過，巴爾需要對一些內容進行修改，嘗試彌合實質性分歧，努力在美聯儲內部達成共識。美聯儲觀察人士指出，鮑威爾的疑慮表明巴爾將不得不做出妥協，不僅是爲了避免進一步的內部異議，也是爲了規避潛在的法律挑戰，以在美國大選前完成這項規定。
在美國消費者價格指數（CPI）報告發布前夕，並無重大催化劑。由於投資者在 CPI 數據公佈前變得謹慎，因此美元不太可能大幅波動，除非出現意外的重大催化劑或重大突發新聞頭條。
目前，美債收益率表現參差不齊，2年期收益率爲4.38%，5年期收益率接近4%，10年期收益率徘徊在4%以上。美國財政部發行的520億美元3年期國債中標收益率爲4.105%，創5月以來最低水平，截至發稿，3年期國債收益率在發行前交易中報4.116%。拍賣結束後，短期國債上漲，收益率下跌不到2個基點。一級交易商獲配比例爲17.8%，低於前次招標。間接投標者獲配比例升至65.3%，直接投標者獲配比例降至16.8%。投標倍數爲2.67倍，前6次拍賣的平均水平爲2.70倍。
CME FedWatch 工具顯示，1 月份會議預計將維持利率不變，降息的可能性較低。市場目前預計 2024 年 3 月和 5 月未來降息的可能性更高。
豐業銀行的經濟學家認爲短期內主要貨幣的交易範圍擴大。他們表示，「交易衝動看起來相對有限，表明主要貨幣的交易範圍擴大，因爲市場繼續關注週四公佈的美國消費者物價指數(CPI)，將其視爲下一個主要催化劑。短期內主要貨幣將出現更多區間交易，但隨着市場重新定價 3 月份美聯儲寬鬆押注（目前定價爲 15 個基點，而本月初爲 24 個基點），美元反彈的窗口在未來幾周內仍然打開。」
由於加拿大經濟數據普遍低於預期，美元/加元在 1.330～1.340 附近盤整，試圖收復週一的近期跌幅。美元/加元現報1.33872，漲幅0.33%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
週二的數據顯示，加拿大11月貿易順差較10月收窄至15.7億加元（11.7億美元），貴金屬引領出口五個月來首次下降。加拿大統計局表示，10 月份盈餘從之前報告的 29.7 億加元上調至 32 億加元，低於路透社調查的分析師預測的 20 億加元中值。
加拿大出口發展部首席經濟學家Stuart Bergman表示：「在經歷了幾個月的積極表現之後，我認爲這是一個持平的結果。」 出口總額下降 0.6%，進口增長 1.9%。總體而言，這是連續第四個月出現盈餘。Bergman 表示：「從宏觀層面來看，我們預計 2024 年上半年增長放緩，然後下半年和 2025 年開始回升。」
加拿大央行上個月表示，去年年中勞動力市場壓力有所緩解，經濟增長陷入停滯，經濟不再處於需求過剩狀態。
10 月份經濟增長持平，加拿大統計局表示 ，11 月份國內生產總值可能增長 0.1%。加拿大央行表示，經濟放緩預計將持續到 2024 年，這表明其貨幣政策正在發揮作用。
加拿大央行行將於 1 月 24 日公佈下一次利率，預計屆時將把關鍵政策利率維持在 22 年高點 5%。貨幣市場和經濟學家預計央行將於 2024 年上半年開始降息。
CIBC Economics的經濟學家Katherine Judge表示：「隨着美國罷工影響後汽車進口正常化，加拿大的貿易平衡應該會回到赤字區域，而對加拿大出口的需求將受到全球高利率的限制。」
同時，11 月份加拿大建築許可下降幅度也超過預期，下降 3.9%，而預期爲 -1.7%。
加元對油價的敏感度時好時壞，但從基本面的角度來看，事態發展的重要性普遍不支持，這增加了2024年初對這種貨幣來說可能是一個艱難的一年的感覺。加元在 2024 年初與其他「商品貨幣」一起下跌，最近油價的下跌對於世界主要石油出口國之一的加拿大尤爲相關。EIA週二公佈的短期能源展望報告顯示，2024年全球原油需求增速預期上調5萬桶/日至139萬桶/日，此前預期爲134萬桶/日。原油的供需矛盾擴大，對於加元下滑趨勢將起到減緩的作用。
豐業銀行（Scotiabank）分析師Shaun Osborne認爲加元「至少在短期內」走弱的風險更大。Osborne表示，美元兌加元匯率（USD/CAD）發出的技術信號主張進一步上行（加元疲軟），「儘管美元上週五盤中大幅波動，但上週美元的高收盤價進一步強調了看漲的交易模式，並支持了美元在未來幾周內將出現一些額外修正性上漲至1.34/1.35的前景。」Osborne認爲，美元/加元通過1.3390/00的高/低阻力位上漲將增加近期的看漲勢頭。
豐業銀行經濟學家表示，風險傾向於加元略微疲軟。他們表示，「相對於我們目前的均衡估計（1.3486），美元/加元看起來仍然有點被低估。利差收窄對加元有支撐，今天原油反彈對加元有利。但總體而言，軟商品和寬鬆的貿易條件同時對加元不利。這些因素使風險傾向於（至少）加元略微疲軟。季節性（從 20 世紀 90 年代以來的平均月回報率來看，一月是美元加元一年中第二好的月份）也傾向於未來幾周美元進一步走強的風險。」
在技術層面，豐業銀行認爲，「美元/加元小幅上漲，反映了年初以來基金的上升趨勢。趨勢勢頭疲軟，美元/加元在過去幾個交易日中一直難以突破 1.3390/1.3400 附近的更好阻力位。儘管如此，更廣泛的技術趨勢表明，2023 年末美元下跌的回調壓力以及回調至 1.35 區域的壓力不斷增大。突破1.3390/1.3400將增強近期上行勢頭。」
加元/人民幣繼續保持在5.35區域，保持小幅盤整態勢，現報5.3523，跌幅0.11%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）