2023年即將步入尾聲，這一年現貨黃金價格上漲近12%。
回頭來看，2023年全年黃金價格走勢與風險主題保持一致。黃金價格從年初開始反彈，除了經歷幾次回調外（5月到10月的回調幅度比較大），全年整體走勢向上。
不過，2024年黃金市場可能面臨更大的波動性，其中最大的風險可能來自於美聯儲政策和美國大選。
回顧2023
要回顧2023年黃金走勢，需要從2022年第四季度看起。
2022年第四季度，市場開始為美聯儲停止加息做準備，當時，黃金價格在1650美元/盎司附近交易。由於投資者希望搶在政策轉向之前，黃金價格在2022年第四季度出現強勢反彈。漲勢一直持續到今年5月。
一年過去了，在對美聯儲預期方面，我們仍希望看到美聯儲停止加息，不過現在變得更樂觀。美聯儲主席鮑威爾在12月議息會後指出，美聯儲已經開始就可能的降息展開討論，這超出了市場的預期。雖然有其他幾位美聯儲成員在幾天後講了一些鷹派講話，但黃金仍然維持了漲勢。從下圖的周線圖也可以看出，美聯儲態度影響相當明顯。
從5月開始到10月初，黃金價格出現為期5個月的回調。這一走勢在很大程度上是由美元的強勢所帶來的。在夏季的大部分時間里，市場準備迎接美聯儲進一步加息的可能性，投資者買入美元並拋售黃金。隨着再次加息的可能性開始下降，情況開始發生變化。
進入10月份時，黃金處於嚴重超賣狀態，日相對強弱指數甚至跌至20以下。過去的20多年裡，類似的事件很少發生。最終，黃金開始逐漸顯示出上行動力。
此外，中東地緣緊張局勢的變化引發了持續看漲心理。不到兩個月，現貨黃金價格較去年10月低點上漲了18.56%，創下歷史新高。
12月的首個周日開盤，黃金市場劇烈波動，現貨黃金價格一路飆升至2146美元/盎司歷史新高。
考慮到創下這個價格時的速度和時間點，似乎也存在流動性方面的原因，周日開盤通常不是黃金等大宗商品一周中流動性最強的時間。
隨後，看跌壓力重新出現，在美聯儲議息會議之前，黃金在1975美元/盎司左右受到支撐。
在利率決定之後，黃金又出現了看漲行情，金價上漲至2000美元/盎司上方。鮑威爾談到了加息的前景和2024年降息的可能性，這讓多頭感到興奮。隨着美元遭受重創，市場反應相當明顯，這有助於提振包括黃金在內的風險資產。
1000美元/盎司突破歷史
從近期黃金價格走勢看，圍繞美聯儲的預期與金價走勢之間存在某種形式的聯繫。從歷史角度，我們同樣可以得到一些啟發。
回顧歷史，重要關口的突破並不容易，黃金突破1000美元/盎司大關花了大約18個月時間。
第一次測試發生在2008年3月，貝爾斯登(Bear stearns)遭受重創的時候。當時，美聯儲在金融危機后大舉注資。儘管金融危機給全球市場帶來衝擊，但隨着標普指數在當年4月和5月反彈，全球市場似乎在幾個月內沒有受到影響。金價繼續回落，到2008年10月，隨着金融危機的持續，金價在六個月內下跌34%。
第二次測試發生在2009年2月，距離第一次將近一年，多頭再次受挫。
終於，金價在2008年9月第三次突破1000美元/盎司的關口，此後就再也沒有回頭。
四次測試2000美元/盎司
2000美元/盎司的故事有點類似。自2020年8月首次出現以來，黃金已經四次測試2000/盎司以上水平。
這確實體現了心理關口的重要性。商品標價1000.01美元似乎比標價999.99美元貴的多，這可能是人類大腦的一種思維定勢。即使只有2美分，似乎也大得多，這可能會影響消費者和投資者的行為。2000美元/盎司的測試比1000美元/盎司的測試要長得多。不過，除此之外還有通脹因素要考慮。
第一次測試是在新冠出現后的幾個月里。隨着美聯儲大舉注資，黃金首次突破2000/盎司大關，但仍無法獲得足夠的動能來繼續推動。
第二次測試發生在2022年3月加息開始之前，由於俄烏衝突的影響。
第三次測試發生在2024年3月份美國銀行業出現壓力時，因為投資者認為美聯儲不會讓地區銀行陷入災難性境地。
第四次測試出現在12月。但當美聯儲開始談論更多加息的前景時，黃金開始再次走低，這五個月的主題一直很明顯。直到深度超賣狀況出現，黃金價格強勢反彈，突破2000美元/盎司大關。
2024年展望
2000美元/盎司關口測試的頻率越來越高，表明人們對這一價格的接受程度越來越高。總體上，目前多頭仍保持着控制權並可能推動金價突破。
不過，風險仍然存在，美聯儲可能要到2024年晚些時候才準備降息。2050-2075區域對多頭來說是一個巨大的阻力區間。
三年半以來，黃金價格一直在波動之中。如果未來我們看到持續突破阻力，黃金多頭可能會在2024年獲得長期上漲潛力。不過，在核心CPI仍為4%的情況下，這種情況不太可能發生在3月份。大的突破可能會發生在2024年晚些時候，11月的美國大選或許能為黃金市場添把火。
