FX168財經報社(香港)訊 美元/人民幣週末前急劇下滑至7.2142，荷蘭國際集團(ING)展望，中國2024年經濟將溫和增長，稱中國去槓桿化的行動纔剛剛開始。該機構對美元/人民幣明年的總體走勢溫和看跌，預計中國央行將支持美元/人民幣維持在7.30區間。
ING指出，2023年亞洲外匯的命運在很大程度上取決於美元走強，再加上無數當地經濟因素，導致一些貨幣在不同時期的表現優於其他貨幣，儘管總體主題是亞洲外匯/美元匯率下跌。馬來西亞林吉特跌幅墊底，跌幅超過5.5%，而印度尼西亞盧比、印度盧比和菲律賓比索跌幅較小，均下跌約0.5%。
「我們預計，亞洲所有貨幣都會在2024年彌補部分失地，儘管可能不是全部失地，」該機構展望道。
在外匯組合中，一些貨幣基本上是由當地央行支撐的，央行介入以管理波動性。這總結了人民幣和印度盧比的情況，很可能意味着，當大趨勢要求兌美元升值時，它們的表現將低於其他貨幣。印度尼西亞和菲律賓採取了略有不同的策略，利用貨幣政策緊縮來支撐本國貨幣，反過來，它們也可能會看到2024年的上漲空間受到限制，特別是如果它們選擇取消部分緊縮政策的話。
當最終實現時，中國的宏觀故事也可能成爲限制上行空間的強大因素。除印度外，中國是該地區各國的最大貿易伙伴，這可能有助於限制北亞貨幣在2024年的上漲空間。
ING指出：「我們對中國2024年的前景仍然是溫和增長。」
「2024年我們不應該忽視的一個因素是，如果日本在2024年中期取消負政策利率，日元可能會發生巨大變化，從而帶動其他亞洲貨幣的上漲。我們將其作爲風險案例而不是基本案例，儘管我們似乎確實在這個方向上取得了緩慢的進展。作爲一種孤立的事件風險，我們將密切關注這一風險，即使它不是一箇中心觀點，」該機構繼續指出。
美元/人民幣：去槓桿化纔剛剛開始
ING給出具體預測，展望2024年第一季美元/人民幣將維持在7.30區間，第四季則會跌至7.00。
(來源:ING)
2023年第三季的國際收支數據顯示外國直接投資負負債，表明實際流出。與之前的情況相比，這明顯惡化，此前的資金流入一直在放緩。它還表明情況還會進一步惡化。從淨值來看，負投資流的轉變更加明顯，這表明企業利用利潤匯回和公司間轉移將資金帶出中國。
投資組合流量的情況稍微積極一些，繼2022年資金外流後，投資組合流量在2023年已恢復到接近於0的水平。由於全球投資者對中國的情緒仍然充滿挑戰，這可能是一段時間內的最好情況。
ING稱，宏觀背景極其複雜。以國內生產總值(GDP)爲基礎，近期數據表明經濟活動略有走強。儘管實際GDP數據因極度負值的平減指數而顯得美化，但房地產行業的問題仍然給整個建築業和製造業帶來壓力，而更及時的PMI指數最近再次惡化，出口數據也是如此。
「中國政府似乎正在慢慢變得更加開放，願意利用有限的中央政府財政赤字擴張來幫助資金短缺的地方政府，其中可能包括在2024年初對建築和基礎設施提供一些有針對性的援助。然而，中國的房地產和財政問題很嚴重並且不太可能在一年內得到解決。因此，儘管2023年5%的GDP目標看起來將會實現，但我們並不期望2024年GDP增長有更多的目標，」ING指出。
人民幣今年經歷的貶值壓力，使得中國人民銀行(中國央行)在年中的兩次降息將7天回購利率下調至1.80%之後，未能進一步降息。ING提到，如果市場看到美元出現廣泛的轉變，中國央行可能會在2024年實施進一步降息。
「但這不是我們的核心觀點，我們預計2024年利率將保持在1.80%。當美元確實轉向貶值趨勢時，我們預計央行將支持人民幣兌美元匯率在7.30左右。與印度盧比一樣，印度盧比的匯率也高於地區同類貨幣，一旦美元匯率轉向，這也可能會限制人民幣升值，」ING最後補充道。