FX168財經報社(北美)訊 週一（11月13日）交易清淡，美元在105.60—105.70區間躊躇徘徊，預計美元指數不會出現大幅波動。美元停滯不前，因爲投資者在即將公佈的美國通脹數據發佈之前轉向謹慎立場。週二和週三是本週的焦點，投資者將爲此保持觀望態勢，以進一步分析美聯儲抑制通脹的壓力。雖受原油支撐，受加拿大公衆假期影響，加元回升動力不足，加元/人民幣三連續第三個交易日上升，現報5.2834。
美元指數現報105.65，跌幅0.14%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
由於美國債券收益率下降以及投資者從上週的漲幅中獲利了結，衡量美元兌一籃子全球貨幣價值的DXY指數跌至105.60—105.70窄幅區間。現在，市場焦點轉向週二即將公佈的10月份消費者價格指數(CPI)數據以及週三即將公佈的同月零售銷售數據。總體CPI預計將同比下降至3.3%，而核心指標預計將保持在4.1%的水平。10月份零售額預計收縮0.3%。
國際信用評級機構穆迪將該國的信用評級展望從穩定下調至負面，理由是美國財政實力的下行風險加劇，導致美國長期債券部分上漲。穆迪預測，美國財政赤字將持續處於高位，如果不採取有效的財政政策措施來減少政府支出和增加收入，尤其是在當前高利率的情況下，債務償付能力可能會大幅減弱。美國國債收益率週一小幅走高，而2年期國債收益率則跌至5.04%，10年期美國國債收益率爲4.66%，並正在緩慢回升。高盛集團利率策略師預計美國10年期國債收益率將至少在2027年底之前保持在4.5%或更高水平，原因是儘管實施了激進的貨幣緊縮政策，但通脹仍具有粘性且就業強勁。高盛首席利率策略師Praveen Korapaty表示，與之前的加息週期末的上漲相比，高通脹和低失業率爲深度「正常化」降息設置了更高的門檻，而鑑於債券供應和財政擔憂，期限溢價可能持續存在。軟着陸和政策利率向任一方向的小幅變化應會抑制利率波動並使波動率曲線變陡。隨着對國庫券的融資依賴下降，美國中長期國債的淨髮行量將大幅增加，從而導致利率互換利差收窄。高盛利率團隊預測美國10年期國債收益率2024年末爲4.55%，2025年末爲4.5%。
紐約聯儲消費者預期調查報告稱，10月通脹預期總體走軟，儘管對未來汽油價格上漲的預期上升，而就業和個人財務前景基本穩定。受訪者預計，一年後的通脹預期從9月份的3.7%降至3.6%，三年後的通脹預期爲3%，與9月份持平，五年後的通脹預期將從9月份的2.8%降至2.7%。報告稱，10月房價預期漲幅維持在溫和的3%，而未來汽油價格上漲的預期從9月份的4.8%上調至5%。調查發現，消費者對就業市場前景的看法幾乎沒有變化，預計明年失業率會上升的人數減少，預計未來12個月失業的人數略有增加。該報告還表示，家庭對當前個人財務狀況的看法有所改善，對一年後的情況持「好壞參半」的看法。
儘管美國勞動力市場已開始顯示疲軟跡象，但包括主席鮑威爾在內的多位美聯儲官員暗示，通脹問題的工作尚未完成，併爲進一步收緊貨幣政策打開了大門。從這個意義上說，由於央行仍然依賴數據，高層數據將影響美聯儲12月最後一次會議的決定。目前，根據CME FedWatch工具，加息的可能性很低，接近10%，但市場似乎將降息時間從5月推遲到6月。
根據CME FedWatch工具，12月加息25個基點的可能性極低，低於10%。瑞銀策略師預測，美聯儲明年將降息275個基點，比市場定價高出近四倍。策略師Arend Kapteyn和Bhanu Baweja預測，通脹持續下降將使美聯儲能夠在明年3月就開始放鬆政策，利率可能會以寬鬆週期中典型的降幅遞增方式下調。Baweja稱：「通脹正在迅速正常化，到明年3月時，實際利率將非常高。」策略師們預計，到2024年底，聯邦基金基準利率將降至2.5%-2.75%之間，到2025年初，終端利率將爲1.25%。他們的觀點基於美國經濟將在明年第二季度陷入衰退的預期。相比之下，貨幣市場則認爲美聯儲將降息75個基點，降息將從明年7月份開始。
法國興業銀行首席全球外匯策略師Kit Juckes在美國消費者物價指數（週二）和零售銷售（週三）數據之前分析了美元前景。他表示，「疲弱的零售銷售將支持消費者的超額儲蓄正在耗盡的觀點。週二的美國CPI數據（我們預計核心指標將穩定在4.1%，而整體數據將跌至3.3%）和週三的零售銷售數據（可能疲軟）將引起關注。疲軟的零售銷售將支持這樣一種觀點，即消費者的過剩儲蓄正在減少，隨着需求放緩，勞動力市場將放鬆，整個經濟也將放緩。但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將警告過度反應，市場將對過度反應保持警惕。但我不會！真正疲軟的零售銷售數據將強化我的觀點，即美國收益率和美元現已見頂。不幸的是，所有這些謹慎態度都確保了美元的下跌非常非常緩慢。」
零售銷售也將提供有關美國經濟需求狀況的更多信息，面對高借貸成本，美國經濟已顯示出彈性跡象。美國全國廣播公司財經頻道（CNBC）/全美零售聯合會最新發布零售監測報告顯示，美國消費者在（感恩節+聖誕節）假日銷售季前的支出有所減少，10月份扣除汽車和汽油的零售額下降了0.08%，扣除餐館的核心零售額下降了0.03%。「我們預計美元將保持強勁基礎，」匯豐銀行全球外匯策略師Lenny Jin在一份報告中寫道，美國經濟的持續增長表現是一個關鍵因素。匯豐預計，11月美國核心CPI將與上月持平，Jin表示「而進一步的通貨緊縮信號可能要到2024年2月纔會出現。」
另據最新數據，美國10月政府預算爲-670億美元，前值爲-1710億美元。
美元/加元現報1.37953，跌幅0.03%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
雖然支撐加元的今日原油價格緩慢上浮約1.5%，但是時值加拿大公衆假期，加元在節日市場清淡的情況下動力不足，僅小幅回升。
本週影響加元的經濟數據缺乏，隨着交易周的結束，加元將受到整體市場情緒的影響。
影響美元/加元對的關鍵將是本公佈的美國通脹數據，因爲這可能會引發美元的顯著波動。由於美國和加拿大之間存在經濟和金融的緊密關係，同時加元受原油價格影響，預計美元/加元對本週也會出現浮動。
如果美國通脹低於市場預期的0.1%的環比漲幅，美元和加元都可能面臨壓力。
法國農業信貸銀行（Crédit Agricole）十國集團外匯策略主管Valentin Marinov表示：「我們認爲，市場將非常關注任何證據表明通脹仍然過於粘性而無法緩解，從而迫使美聯儲'設計'美國金融狀況再次收緊，以提振美元。」預計這樣的結果反過來可能會給加元帶來壓力。
請關注本週二加拿大央行副行長託尼·格拉維爾（Toni Gravelle）將在參加題爲「不確定性加劇時金融穩定和金融監管面臨的挑戰」的小組討論時發表談話要點，他將對加拿大央行（BoC）未來利率變動的評論。預計加拿大央行理事會成員不會對市場產生太大影響，但投資者仍然需要密切關注。
最近幾周，加拿大央行進一步加息的預期明顯下降，這要歸功於一系列低於市場預期的通脹、GDP和勞動力市場數據，這些數據都表明經濟正在放緩。加拿大央行預期的這種「定價」支撐了近期加元的疲軟，Gravelle的評論可能有助於驗證這一說法。
加元/人民幣連續第三個交易日上升，現報5.2834，漲幅0.07%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）