FX168財經報社(北美)訊 美國經濟出人意料地強勁，加上美聯儲發出的喜憂參半的信號，導致美國國債近期出現劇烈的波動。市場觀察人士表示，加上地緣政治焦慮和債務供應激增，未來幾個月這種現象將持續。
被譽爲「世界上最安全的資產」的美國國債，最近卻一點也不穩定，國債收益率的劇烈波動幾乎成爲每天的常態。就在本週，10年期國債利率在近40個基點的範圍內波動，受到多種因素的影響，包括持續強勁的零售銷售和失業數據、美聯儲官員的評論以及中東地區衝突升級引發的避險需求上升。
富國銀行證券宏觀策略主管Mike Schumacher本週在彭博電視上表示：「這將是一段艱難的旅程，所以請繫好安全帶。我認爲，利率波動性可能會保持相當高水平，至少到明年中期，也許更長，這種不穩定性主要受到中東地區問題和市場對美聯儲政策缺乏明確認識的影響。」
ICE美銀波動指數（ICE BofA MOVE Index）追蹤預期的國債收益率波動，這是根據一個月期權的價格計算的，該指數已連續五週上漲。實際上，根據彭博社收集的數據，從一項衡量標準來看，長期收益率的波動程度已經超過了股票市場的波動程度，幅度爲至少18年來的最高水平。
安聯集團首席經濟顧問兼彭博社觀點專欄作家Mohamed El-Erian表示，這種波動的部分原因是美聯儲難以傳達一個關於長期利率政策方向的明確願景。
Mohamed El-Erian表示：「我們將繼續處於這種極度不確定的情況下，因爲目前對經濟未來的走向沒有清晰的願景。美聯儲需要從過於依賴當前數據的政策導向轉變，轉向對具有更大前瞻性成分的數據的依賴。」
在過去的一週裏，造成市場動盪的原因中，沒有比美聯儲主席鮑威爾週四在貨幣政策軌跡方面的評論更引發混亂的了。他在紐約經濟俱樂部的一次活動中表示，美聯儲傾向於在下次會議上維持利率不變，同時保留如果政策制定者看到進一步跡象表明經濟增長持續強勁，隨後可能再次加息的可能性。
在鮑威爾的評論引發市場不安後，美國國債收益率曲線出現了急劇陡峭化。在這種情況下，短期國債收益率下跌，而長期國債收益率則上升至新的多年高點。
人們越來越擔心以色列和哈馬斯之間的戰爭可能蔓延到整個地區，甚至可能波及美國，這也加劇了上週的價格波動。
有關伊拉克和敘利亞無人機襲擊、也門胡塞武裝向以色列發射巡航導彈以及以色列對哈馬斯和真主黨的襲擊的報道，促使投資者採取保守的避險策略，由於這種擔憂，10年期國債收益率從接近5%的高點回落，最終在本週結束時穩定在約4.91%左右。
對美國財政未來的擔憂也越來越影響投資者的情緒和信心。
美國日益增長的債務發行量導致了所謂的期限溢價（term premium）在過去三個月內上升了超過一個百分點，推動了長期利率的劇增。投資者已經開始爲美國財政部在下一個季度退稅（即債券到期時返還本金和付息）計劃（計劃於11月1日舉行）中可能宣佈進一步增加拍賣規模而做好準備。
法國巴黎銀行美國利率策略主管William Marshall表示：「市場正在變得更加波動。現階段，人們普遍缺乏堅定的信念，不知道事情應該落腳在哪裏。」
彭博宏觀策略師Simon White 表示：「如果美國不陷入衰退，很難看出什麼會推動債券大幅持續上漲。經濟衰退取決於經濟的服務業部分，該部分的前景是平衡的。」
展望未來，由於美聯儲在 11 月 1 日政策會議之前實行慣例禁言期，下週美聯儲將暫停講話，這可能對交易者來說是一個值得歡迎的喘息機會。
不過，未來一週將提供一些有關經濟價格壓力的關鍵數據，包括下週五的個人消費支出數據，這是美聯儲首選的通脹指標，密歇根大學通脹預期調查將於同一天公佈。