FX168財經報社(香港)訊 雙線資本 CEO、有「新債王」之稱的億萬富翁投資者傑弗裏·岡拉克（Jeffrey Gundlach）指出，在全球範圍內，債券收益率幾乎是股票股息收益率的兩倍。他表示，股票價格過於昂貴，未來 9 個月或將出現經濟衰退。
他在最近的公司網絡廣播中表示：「我認爲市場被高估了，」 「當風險溢價跌至 17 年來最低水平時，人們很難愛上股票。」
岡拉克指的是股票與長期政府債券的預期回報之間的差異，這促使投資者拿自己的錢去冒險，而不是獲得有保證的回報。
近幾個月來，隨着利率上升推高了債券收益率，股票風險溢價顯着下降，標普 500 指數和納斯達克綜合指數今年分別上漲了 13% 和 26%。
這位資深基金經理他說：「這是一個非常極端的水平，」 「就股票和債券收益率之間的關係而言，這與全球金融危機之前的設置非常相似，所以你可以接受。」
岡拉克還強調，股市上漲主要是因爲估值倍數擴大，而不是因爲企業盈利增長。
他還反駁了華爾街明年盈利將飆升 11% 的預期。
他說：「我將接受這個計劃，因爲我認爲經濟不會那麼強勁。」 「鑑於這種股票風險溢價，我們根本沒有考慮到經濟衰退的可能。」
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在過去 18 個月左右的時間裏，美聯儲已將利率從接近零提高到 5% 以上，以抑制歷史性的通貨膨脹。
事實證明，增長和就業具有彈性，但岡拉克認爲，利率上升很快就會抑制經濟。
他表示：「我確實預計 2024 年上半年我們將看到經濟衰退。」
值得注意的是，岡拉克提出了「滯脹」的前景——經濟增長停滯、失業和通貨膨脹的痛苦組合——因爲他擔心美國當局會試圖通過花錢擺脫困境，並無意中重燃通脹。
他說：「我懷疑政府的反應會如此瘋狂，就像幾十年來每次經濟衰退時的反應都更加瘋狂一樣，以至於可能會引發通貨膨脹。」 「這可能是一場通脹性衰退。」
物價上漲速度已從去年夏天的峯值 9.1% 降至近幾個月的 4% 以下，這激起了人們對美聯儲將很快達到 2% 通脹目標並開始降息的希望，從而使經濟得以避開衰退。
然而，美聯儲本週表示，今年可能會再次加息，並預計不會像許多投資者希望的那樣大幅降息。
「長期走高」的利率前景表明，股市下跌和經濟衰退仍然是現實的可能性。