Merk Investments的總裁兼首席投資長Axel Merk表示，隨着市場預期美聯儲將在9月20日維持利率不變，降息的想法可能會比許多人預期的更早提出來。他認為美聯儲主席鮑威爾沒有真正的策略。
Merk表示：「美聯儲沒有策略。美聯儲堅持他們現在的立場，希望事情會以某種方式正常化。最終的結果是美聯儲什麼都不做。」
Merk解釋說，問題在於通脹不是線性的。上周，市場消化了最新的通脹數據，該數據顯示8月份CPI上漲0.6%，創下今年以來的最大月度漲幅。年度總體數據為3.7%，高於7月份的3.2%。當新的價格壓力被歸咎於能源價格飆升的時候，不包括能源和食品的核心通脹同比上漲4.3%，較7月份的4.7%有所放緩。上個月PPI也上漲了0.7%，這是一年多來的最大漲幅。
與此同時，Merk指出，通脹數據並不是美聯儲在9月20日、11月1日和12月13日會議上採取行動的最可靠指標。
從歷史上看，當經濟走弱時，美聯儲會調整並放鬆其貨幣政策。但在美聯儲承諾更久地保持較高利率之後，它的選擇是有限的。
他說：「我們正密切關注下一個通脹數據，它可能更高，也可能更低。美聯儲可能更久地採取更多的限制措施，這也是我不相信美國會軟着陸的部分原因。」
另一個問題是，美聯儲仍然是一個辯論俱樂部，對經濟變化的反應存在延遲。他說：「當你在辯論俱樂部時，你不會果斷地做決定，除非危機就在你面前。這就是為什麼他們很晚加息，也很晚才放鬆。」
對經濟增長放緩的遲緩反應可能會導致更嚴重的衰退。在美聯儲被逼入角落的情況下，幾乎不可避免的是，其將讓人們意識到嚴重的經濟損害。他補充說：「美聯儲不想被指責重蹈上世紀70年代的覆轍，這就是為什麼他們將晚些時候降息。」
Merk不排除明年初降息的可能性，他指出，鮑威爾將發表很多言論，說明降息不一定意味着放鬆貨幣政策。
他警告說：「在某個時候，也許是下周，也許是今年晚些時候，我們會聽到降息實際上不是放鬆的說法。在未來幾個月的某個時候，這種心理體操將成為焦點。鮑威爾會說，如果美聯儲要降息，那並不是真正的降息，因為這隻是確保，實際利率將不會過高。」
隨着美國經濟放緩，市場波動將更大。他說：「人們不確定美聯儲將要做什麼，以及會有什麼影響。」
美國消費者已經失去了動力，經濟增長將受到嚴重打擊。Merk解釋說：「對經濟增長造成的損害將比市場預期的更為嚴重。我確實認為，硬着陸的風險很大。」
美元指數日線圖
北京時間9月19日12:12，美元指數報105.14
