澳新銀行研究的分析師表示，即使在美債收益率飆升和美元指數創下6個月高點的情況下，金價一度跌破1900美元，但金價仍保持韌性，隨着需求改善，這對金價走勢是個好兆頭。
他們在最近的一份報告中寫道：「美元的強勢可能會在2024年減弱。雖然我們認為美元的升值將持續到年底，但降息預期的增強和經濟增長勢頭的放緩將使美元在明年恢復其下行軌跡，這將有利於金價。」
分析師們表示，他們還預計，投資流動將有所改善。他們表示：「隨着宏觀經濟不確定性的增加，以及2024年貨幣寬鬆的預期不斷增強，黃金投資的吸引力將增加。持續的利率走高可能會加大企業債務的壓力，這將對經濟增長產生負面影響。」
澳新銀行指出，到目前為止，2023年「投資者已經平倉了130噸戰略投資（ETF黃金持有量）」，歐洲和北美在貨幣政策收緊的推動下引領了資金外流。他們表示：「消費者信心下降等因素正在推動資金流向黃金。日元走弱也支持該地區的ETF資金流動。」
分析師表示，零售投資也正在回升。他們寫道：「根據世界黃金協會（WGC）的一份報告，8月份美國金幣銷量上升至8.55萬盎司。」
在期貨和期權方面，澳新銀行的分析師表示，凈多頭頭寸處於6個月低點，但這實際上可能對未來金價有利。他們指出：「投機頭寸偏低，造成實質性拋售的空間有限。」
他們還預計，各國央行近期購金的趨勢將持續下去。他們表示：「地緣政治緊張局勢正在推動央行購買行為的結構性轉變。我們預計2023年的需求將達到750噸，但不會達到2022年創紀錄的1080噸。」
他們表示，預計今年第四季度對實物黃金的需求也將有所改善，「而中國消費者信心下降等因素應會提振零售投資。中國黃金現貨溢價在8月份升至每盎司60美元的高位，隨後正常化至每盎司37美元。儘管金價上漲更多地與政府限制進口造成的供應緊張有關，但強勁的實物買盤應會保持溢價在高位至第四季度。我們預計從下個月開始進口將會回升。」
他們還注意到，儘管金價居高不下，印度第二季度和7月份的進口強勁。他們表示：「政府已經介入，以遏制從印尼進口黃金首飾的增長，這是由於在印度-東盟自由貿易協定（FTA）下，交易商進口黃金首飾而不用繳納進口關稅，避免了對精鍊黃金徵收的15%關稅。」這意味着，進口商將重新使用純金。「在節日前補充黃金庫存也可能導致未來幾個月的進口上升。」
不過，澳新銀行確實對印度的需求前景發出了警告。他們表示：「印度盧比疲軟可能會推高國內金價，這可能會損害零售需求。今年迄今令人失望的季風降雨和食品通脹是其他拖累因素，削弱了今年第四季度消費者對黃金的需求。」
現貨黃金日線圖
北京時間9月18日14:41，現貨黃金報1929.09美元/盎司
