FX168財經報社(香港)訊 今年，標普 500 指數和納斯達克綜合指數分別上漲了 17% 和 33%。投資者押注美聯儲將在不使美國經濟崩潰的情況下壓制通貨膨脹，並看好人工智能（AI）將提高生產率並增強企業利潤。然而摩根士丹利的股票主管邁克·威爾遜（Mike Wilson）警告道：美國股市看起來存在風險且估值過高，如果投資者感到驚慌，股市可能會下跌超過 25%。
他在最近的羅森伯格研究網絡研討會中表示：「考慮到我們面前的盈利情況以及今天的估值水平，我認爲今天的標普 500 指數的風險/回報比是我見過的最糟糕的之一。」
威爾遜是摩根士丹利的首席投資官和首席美國股票策略師，他列舉了一長串原因解釋爲何他對當前的市場持謹慎態度。
他指出，製造業和貸款部門的調查顯示經濟即將出現衰退跡象，對營收和盈利增長前景的預期低迷，以及許多公司未來幾年不得不以更高的利率進行再融資。
威爾遜還提到，盈利質量歷史上低迷，並認爲如今對 AI 的大規模投資可能只會爲少數企業帶來未來的好處。
此外，他警告稱，最近能源價格的上漲可能會推動消費者（其中許多人正努力承擔上漲的生活成本以及更大的月度信用卡、汽車貸款和抵押貸款還款）超過他們的負擔極限。
這位華爾街重量級人物表示，標普 500 指數的表現把人們的注意力從其他地方分散開來。
他說：「股市在表面下表現不佳。有很多車禍正在發生。」 他進一步指出，小型和中型企業、資產負債表疲弱的企業以及爲不那麼富裕的客戶提供服務的零售商都受到了影響。
總的來說，投資者正在爲強勁的經濟復甦、令人印象深刻的營收和盈利增長以及美聯儲早日降息而定價，他指出。
威爾遜表示：「股市需要經濟復甦才能保持穩定」，強調當前的估值已經反映了很多好消息，因此任何壞消息都可能導致市場崩潰。他說：「這是如何使標普下跌遠遠超過人們今天所想的方式。」
這位資深策略師指出，股市面臨的風險包括地區性銀行進一步陷入困境、中國房地產泡沫破裂以及日本央行提前加息。他認爲這種系統性衝擊可能會導致標普 500 指數從今天的近 4500 點下跌到低 3000 點左右，跌幅超過 25%。#銀行業危機#
威爾遜還強調了美國商業地產面臨的挑戰。過去18個月內利率急劇上升、遠程辦公激增以及地區性銀行的擔憂已經拉低了資產價值，制約了對該行業的貸款，並擠壓了負債累累的開發商。#美聯儲加息風暴#
簡言之，威爾遜認爲，在今天投資標普500指數的上行潛力有限，下行風險較大。他說：「裂縫正在形成，無處不在，這就是爲什麼人們都涌入到少數幾隻股票中。」
他補充說：「人們並不是完全幼稚，他們正前往他們認爲可以逗留的最後一個地方。」 但如果經濟陷入衰退，大型成長股如英偉達（Nvidia）和微軟（Microsoft）遭遇困境，投資者可能會陷入「一系列麻煩」，他警告道。