FX168財經報社(香港)訊 美聯儲週五（9月8日）公佈的數據顯示，在房地產價值反彈的推動下，股市飆升推動美國家庭財富在第二季創下超過 154 萬億美元的歷史新高。本週中國政府宣佈擴大對蘋果公司 iPhone 的禁令，恰逢債券收益率小幅走高，突顯了一些人認爲完全泡沫的市場估值狀況。8 月ISM 服務業 PMI 意外飆升至 54.5 驚動了經濟衰退的幽靈，爲美元帶來意外提振，金價一週來首次跌破1920美元。
股市推動美國家庭財富創紀錄
美聯儲在家庭、企業以及聯邦、州和地方政府資產負債表季度快照中表示，4 月至 6 月期間，家庭淨資產從第一季末的 148.79 萬億美元增長 3.7%，至 154.28 萬億美元。這表明，儘管去年大部分時間美聯儲通過急速升息啓動了一場激進的控制通脹行動，不過如今家庭已經完全彌補了股市熊市和房地產價值疲軟造成的財富損失。
標準普爾 500 總回報指數，包括再投資股息，第二季回報率爲 8.7%，這是自 2021 年最後三個月以來的最大漲幅。股市上升爲家庭淨資產增加了 2.6 萬億美元， 佔本季度整體財富增長的近一半。
同時，房地產是另一個主要推動力，房地產價值自 2022 年第二季以來首次上升，爲淨資產增長貢獻了 2.5 萬億美元。
第二季家庭、企業和政府的債務水平持續上升，但各部門的增長速度差異很大。非金融債務總額以年化 6.3% 的速度增長（自 2021 年第一季度以來的最快），達到 71.2 萬億美元，其中家庭和企業各約佔 20 萬億美元，政府債務爲 31.3 萬億美元。
增長的主要驅動力是聯邦政府債務年化增長率爲12.7%，這是自 2020 年第二季創紀錄的增幅以來的最大增幅，推動了第一輪新冠大流行援助支出。
在拜登政府和國會達成暫停聯邦債務上限並避免政府違約的協議後，美國財政部在第二季末加大了債券發行力度。
與此同時，企業債務增長大幅放緩，第二季度年化增長率僅爲 1.9%，爲 2020 年最後三個月以來的最慢增長。
美國股市方面，中國擴大對蘋果公司 iPhone 的禁令，恰逢債券收益率小幅走高，突顯了一些人認爲完全泡沫的市場估值狀況。納斯達克指數在經歷了自 6 月份以來最好的一週後暴跌，蘋果和英偉達均錄得今年第二大跌幅。
從總體基本面來看，傾向於購買軟件和互聯網股票的投資者所面臨的負擔是顯而易見的。納斯達克 100 股票的年市盈率是 27 倍，比標準普爾 500 指數高出 35%，而標準普爾 500 指數自身的估值也因同樣的科技巨頭而被誇大。
（來源：彭博社）
信安資產管理公司首席全球策略師 Seema Shah 表示：「科技股的估值明顯過高。科技和人工智能確實有潛力給全球經濟帶來重要的、變革性的變化，但這些生產力提升的時間預期太短了。」
「它們應該在投資組合中佔有一席之地，只是今天可能不是增加投資的最佳時機。」
蘋果在中國禁令下備受挑戰
近日北京方面要求政府僱員停止在工作中使用 iPhone，此舉在科技界引起了震動。這一決定，加上來自華爲日益激烈的競爭，導致全球科技股大幅拋售。
蘋果股價暴跌 6.4%，市值蒸發 1900 億美元。 儘管一些華爾街分析師認爲這種反應有些誇大，但信息顯然明確：中美緊張局勢開始對科技巨頭產生切實影響。#中美關係#
（來源：TradingView）
此外，中國科技巨頭華爲也推出了兩款突破性的智能手機：可摺疊的 Mate X5 和 Mate 60 Pro，均標誌着華爲決心奪回智能手機市場的主導地位，特別是在四年前受美國製裁阻礙了其增長之後。此舉剛好正值蘋果準備發發布新款 iPhone 之際，凸顯了競爭的不斷升級。
中國是蘋果繼美洲和歐洲之後的第三大市場，在這家科技公司的增長軌跡中發揮着關鍵作用。隨着美國一直致力於減少對中國科技公司的依賴，北京方面也採取了並行的做法。
鑑於一系列衝擊，蘋果的供應鏈正感受到壓力。負責相機鏡頭的臺北供應商大立光電股價下跌超過 4%；其芯片製造商臺積電的股價下跌 0.6%。
美國蘋果供應商股價相較之下保持穩定，高通上升 0.1%，博通下跌 0.4%。值得注意的是，被認爲是華爲最新發布的先進芯片背後的中芯國際等華爲供應商的股價上升了 0.7%。
一位知情人士稱，高盛集團計劃從下個月晚些時候開始對錶現不佳的員工進行年度裁員。
巴克萊銀行正準備最快下週裁員數百人，因爲該公司希望在市場平靜的情況下削減成本。知情人士透露，作爲裁員的一部分，該行計劃解僱交易部門約 5% 的面向客戶的員工以及全球一些交易撮合者。
外匯市場方面，與美國令人鼓舞的數據相反，歐元區的數據至少可以說疲弱，凸顯了兩個主要經濟體之間的失衡。從這個意義上說，很容易解釋歐元/美元的持續下滑。
歐元區綜合 PMI 爲 46.7，幾乎是三年來的最低點。官方報告顯示，服務業和製造業產出雙雙下降，並補充說，排除疫情期間，經濟活動降幅創 2013 年 3 月以來單月最大跌幅。
歐盟第二季 GDP 環比修正爲0.1% 與之前計算的 0.3% 相比，歐盟正陷入停滯，且面臨高通脹風險。
根據非農就業報告，美國勞動力市場在 8 月份降溫。截至 9 月 1 日當週，首次申請失業救濟人數下滑至 21.6 萬，爲 2 月份以來的最低水平，表明就業市場仍然相對緊張。與此同時，今年第二季非農生產率上升 3.5%，略低於預期，但仍爲 2020 年第三季以來的最高水平。截至 6 月的三個月單位勞動力成本上升 2.2%，高於預期 ，但卻是今年迄今爲止最慢的進展。
美國還公佈了 ISM 服務業 PMI，8月份意外飆升至 54.5，驚動了經濟衰退的幽靈，並給美元帶來意外提振。此外，週五（9月8日）公佈的7月批發銷售大幅躍升 0.8%，扭轉了此前的跌勢，批發庫存則連續第二個月下降。數據公佈之後，美元指數短線下跌，但隨後自低位反彈。
衡量美元兌主要貨幣匯率的美元指數一度觸及 104.67 低點，現反彈至 104.95 一線交投，距離前一交易日觸及的六個月高點 105.15 不遠。該指數有望連續第八週上升，迄今已累計上升 0.7%。
美元指數中最大的組成部分歐元勢將連續第八週下跌，歐元/美元最新上升 0.13%，報 1.0710，週四（9月7日）曾跌至三個月低點 1.0686。
Nordea Markets 高級宏觀和外匯策略師 Dane Cekov 表示：「美國和歐洲經濟的相對差異再次成爲一個關鍵話題，美元走軟的傳言剛剛消退。」
「美國的經濟數據仍然強勁，歐洲的經濟數據正在趨平。當美國經濟表現優於其他經濟體時，美元通常表現良好，目前美國是亮點。」
美國銀行分析師在一份報告中表示，儘管他們發現美元估值過高，但他們近期仍對美元持謹慎樂觀的態度。這與疲軟的歐元區數據一致，更廣泛地說，他們認爲美聯儲2024年降息的市場定價有些超過了。
主要非美貨幣方面，英鎊/美元從週四（9月7日）觸及的三個月低點小幅回升，最新報 1.244，但本週跌幅仍將超過 0.8%。
歐元/美元連續第八週收跌，這提高了下週看漲修正的可能性。儘管如此，這並不影響主要的看跌趨勢，因爲此時該貨幣對至少需要恢復到1.0950 以上才能讓賣家在中期猶豫不決。
週五（9月8日），在岸人民幣兌美元匯率開盤報 7.3400，盤中觸及2007 年12月以來的最低水平 7.3510，而離岸人民幣兌美元匯率跌至 10 個月低點 7.3621。
隨着中國經濟復甦步履蹣跚，以及與其他經濟體（尤其是美國）的收益率差距不斷擴大，人民幣穩步貶值，影響了資本流動和貿易。今年以來，在岸人民幣兌美元已下跌約 6%，與離岸人民幣一起成爲亞洲表現最差的貨幣之一。#中國經濟#
瑞穗銀行（Mizuho Bank）經濟與策略主管 Vishnu Varathan 表示:「人民幣的艱辛貶值表明，在信心不足的情況下，中國潛在的經濟壓力點非常複雜和廣泛。」
人民幣的快速貶值促使有關部門出手干預，以減緩人民幣貶值的步伐。
日元也受到交易員關注，美元/日元匯率持穩於 147.39，但仍處於 145 附近的較弱一側，去年正是觸及 145 水平促使日本當局出手干預。
日本財務大臣鈴木俊一（Shunichi Suzuki）週五（9月8日）說，匯率的快速波動不可取，當局不會排除任何防止過度波動的選擇，這是對試圖拋售日元的投資者的最新警告。
日本央行是目前全球緊縮週期中唯一一家尚未加息的主要央行，不過分析師預計其今年可能會加息。
Nordea 的 Cekov表示，「日本央行在經歷了30年極低利率後，採取微小舉措是可以理解的。」 「如果你攪局，你可能會得到意想不到的後果，日元就是這種看法的附帶損害。」
澳元/美元上升0.28%，至0.6395，但本週跌幅超過0.8%。紐元/美元本週同樣下跌約0.5%，最新報0.5910。
金市方面，8 月份 ISM 服務業 PMI 升至 54.5，數據公佈後，週三（9月6日）基準 10 年期美國國債收益率攀升至4.3%，導致金價一週來首次跌破1920美元。
一些分析師認爲，強勁的經濟活動將繼續支撐美元對黃金市場的控制，並使金價保持在當前的交易區間。12 月黃金期貨在 1980 美元/盎司附近的阻力位和 1920 美元/盎司的支撐位之間徘徊。
週五（9月8日），COMEX 12月期金收報 1942.70 美元/盎司，較上週五（9月1日）下跌 24.4 美元或 1.24%。
市場參與者可能也更願意在中國通脹數據和週末 G20 領導人峯會之前觀望。因此，需要進行一些後續買盤，以確認最近從一個月高點（上週五觸及的 1,953 美元區域附近）的回調已經結束。
另一方面，空頭可能仍會等待金價持續突破並低於 200 日簡單移動平均線 (SMA)，然後再對金價進行新的押注。
下週三（9月13日）公佈的美國 8 月消費者價格指數 (CPI) 數據將成爲市場矚目焦點。按月計算，CPI 預計上升 0.5%，核心 CPI 預計上升 0.2%。
芝商所的美聯儲觀察工具顯示，投資者仍然認爲美聯儲在年底前（11 月或 12 月）再次加息的可能性接近 40%。
市場對消費者物價指數數據的直接反應可能是直接的。強於預期的月度數據可能會吸引美聯儲的鷹派押注，並對黃金/美元構成壓力，而疲軟的數據可能會對貨幣對的走勢產生相反的影響，並幫助其反彈。然而，在當前的市場環境下，即使投資者傾向於美聯儲進一步緊縮，也很難說金價還有多少下行空間。
而美國 10 年期國債收益率連續四個月上升，5 月至 9 月漲幅接近 20%。 與此同時，儘管美國經濟比其他主要經濟體更具彈性，但對全球經濟放緩的擔憂卻有所增加。
如果投資者看到美國公佈的宏觀經濟數據好壞參半、美聯儲政策前景鷹派以及市場整體避險情緒有經濟衰退跡象，那麼美國10年期國債收益率可能會逼近近期上限。這可能會導致投資者尋求期限較長的國債的避難。
歐洲央行和美國消費者價格指數即將公佈
大西洋兩岸的政策制定者本週紛紛發聲。美聯儲官員普遍持鷹派態度，加上樂觀的美國數據，引發了人們對美聯儲至少再次加息的猜測。即將召開的 9 月會議上採取行動的可能性幾乎爲零，但市場參與者已開始考慮 11 月可能加息 25 個基點。
達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根(Lorie Logan)表示，在9月份的會議上跳過加息「可能是適當的」，但警告稱，可能需要採取更多緊縮措施才能將通脹率降至 2%。
紐約聯儲行長約翰·威廉姆斯表示，本月不急於加息，因爲通脹正在下降且經濟更加平衡。 然而，威廉姆斯保留了在更長時間內保持較高利率的選擇權。
另一方面，歐洲央行官員仍然爲再次加息敞開大門。歐洲央行將於下週宣佈其決定，此時投資者預計將採取擱置立場，儘管最近加息 25 個基點的可能性一直在增加。值得補充的是，歐盟的通脹也在放緩，儘管速度不如美國。
8 月份歐盟消費者價格協調指數 (HICP) 同比上升 5.3%，與 7 月份的數據持平，而美國 7 月份消費者價格指數 (CPI) 同比上升 3.2%。
美國還將於下週公佈8月生產者價格指數（PPI）和9月密歇根消費者信心指數初步估計。
原油市場方面，西德克薩斯中質油（WTI）本週收盤上升 2%，看漲勢頭減弱。週五（9月8日）上升逾 0.70%，接近 88.00 美元，但日線圖上的指標開始閃現疲憊信號。
從好的方面來看，沙特阿拉伯和俄羅斯將在今年剩餘時間內延長自願減產，油價本週也得到提振。全球最大消費國美國的需求仍然強勁，也可能有利於油價漲勢。
加密貨幣方面，比特幣（BTC）價格的交易沒有方向性偏差，本週以盤整模式結束，同時將同樣的光環延伸到以太坊（ETH）和瑞波幣（XRP）價格。前景令投資者持謹慎態度，這種謹慎情緒可能會持續到以交易量低而聞名的週末。
比特幣 (BTC) 價格在 8 月 17 日崩盤期間跌破關鍵支撐位後，正在向西移動，在窄幅區間內盤整。 由於週末相當平靜，除非大型持有者採取行動，否則向北移動的可能性很小。
24,995 美元的支撐位是比特幣價格的「成敗」。若決定性跌破該水平，比特幣將升至心理價位 24,000 美元，標誌着趨勢的看跌轉變。在最糟糕的情況下，賣家的動力可能會讓加密貨幣之王的價格達到 21,915 美元，上次出現在 3 月中旬左右的水平。
以太坊 (ETH) 價格正在測試 1,621 美元的支撐位，考慮到勢頭正在減弱，該支撐位不穩定。如果跌破這一買家擁擠水平，且下方有大量未收集的流動性，ETH 可能會測試 1,529 美元的支撐位。相反，多頭的復甦勢頭可能會導致以太坊價格轉向 1,621 美元，然後向上攀升至 1,734 美元的 50 日均線。
在 8 月 17 日的耗盡爆發走低後，瑞波幣 (XRP) 價格已突破下降平行通道。這些都是看漲跡象，表明下降趨勢已經結束。
從看跌的角度來看，Ripple 價格仍有可能回落至下降通道上限以下，並可能延伸至 7 月 13 日低點 0.4600 美元左右,這意味着下降 8%。在嚴重的情況下，瑞波幣價格可能會延伸至看跌技術形態的中線 0.4191 美元。
