加元上行趨勢增強，但加拿大受收緊周期或將結束，靜待下周數據更新

美元/加元匯率在上周稍作停頓后恢復上漲勢頭，接近了1.3700，但動力略顯不足。周五（9月8日）加拿大的積極就業數據提振了加元，加元偏向上行的趨勢逐漸增強。

美元方面，由於美聯儲官員表示央行不會在9月貨幣政策會議上進一步加息，美元漲勢受阻，美元指數現報104.99。但美元仍連續第八周上漲，這是自 2005 年以來最長的連續上漲趨勢。

在本月的政策制定會議之前，美聯儲官員已經非常明確地表達了兩件事：他們並不急於加息，但也很少有人準備好宣布勝利。

達拉斯聯儲主席洛根周四晚間表示：「當我們本月晚些時候開會時，可能會再次跳過。不過，還有很多工作要做。」

一向鷹派的美聯儲理事克沃勒本周早些時候表示，我們可以坐下來等待通脹是否繼續下行。

美元/加元隨着石油市場反彈至近期高點而回落。其他與大宗商品相關的貨幣在今天的交易時段也走高。好於預期的失業率報告顯示，8月份失業率保持不變，為加元提供了額外的支撐。

加元方面，加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆(Tiff Macklem)表示，儘管通脹已從8%左右的高位大幅下降，但現在考慮降息「還為時過早」。

如果美元兌加元回落在50均線下方1.3600，它將前往1.3500 ～1.3520的支撐位。




下周的關鍵報告將是美國的消費者價格指數（CPI）。中國的通脹數據也將公布。英國將公布國內生產總值和就業數據。至於央行，歐洲央行將宣布其決策。美國還將發佈其他可能挑戰美元漲勢的報告。同時，美元指數已連續第八周上漲，收於105.00以上，創下了自2月以來的最高收盤價。來自美國的經濟數據以及與歐洲和歐元區的展望出現分歧，繼續支持美元的強勢。

本周三，經過與通脹的18個月搏鬥，加拿大央行將其基準利率保持在5%的22年以來的高點。除了宣布維持利率不變之外，加拿大央行還表示，如果其對通貨膨脹失去控制，將來可能會進一步加息。

然而，大多數經濟學家認為，本周的暫停加息是收緊周期即將結束的跡象。

對利率不會再上升的信念，或者說加息缺乏明確性，反映在倒掛的收益曲線上。這意味着加拿大政府長期債券的收益率低於短期債券的收益率。最近的數據顯示，一年到三年的到期收益率為4.63%，五年到十年的到期收益率為3.74%，十年以上的到期收益率為3.56%。

多倫多Avenue Investment Management的合伙人和投資組合經理保羅·加德納表示，現在不是退休投資者冒險進入曲線長期部分的時候。他說：「沒有多少策略師或投資者預計10年以上的部分會失控；這意味着曲線可能因錯誤原因再次走陡峭。可能會出現供應問題、通貨膨脹問題或長期債券的信用評級問題。」與此同時，他認為最好的固定收益機會在最佳的公司債券中。他說：「我仍然認為，兩年期的投資級公司債券是提取收益的確切地方。」