FX168財經報社(香港)訊 週一(8月14日)亞市，美元/日元多頭升至144.93，最高上攻145.22。日本央行「二度出手」干預市場，上調收益率曲線控制(YCC)政策後，卻多次強調這不是退出超寬鬆政策的步驟。日美收益率差距擴大，日元有望觸及今年低點，轉向緊縮的「黑天鵝」事件難上演。基本面背景表明，美元/日元任何有意義的修正性下跌仍可能被視爲買入機會。
美元/日元以積極的姿態開啓新的一週，並在亞洲時段觸及年初至今的新高。然而，現貨價格在最後一個小時內回落了幾個點，目前已穩定在145.00心理關口附近。2022年年底日元的明顯疲軟，吸引了日本當局二度入市，這是自1998年以來首次採取上調YCC政策來支撐日元，第一次出手是在日元跌向146時。
美元自7月7日以來攀升至新高，並繼續從美聯儲進一步收緊政策的押注不斷增加中獲得支撐，而這反過來又被視爲推動經濟復甦的關鍵因素。事實上，美國消費者通脹仍遠高於央行2%的目標，再加上對能源成本上漲將推高消費者價格指數(CPI)的擔憂，爲今年年底前再上調25個基點打開了大門。
此外，7月美國生產者價格指數(PPI)小幅上漲仍支撐美國國債收益率進一步走高，驗證了美聯儲的鷹派預期。這與日本央行採取的更鴿派立場相比存在很大分歧，日本央行是世界上唯一維持負基準利率的央行，表明美元阻力最小的路徑是日元貨幣對，目前仍保持上行趨勢。
值得回顧的是，日本央行7月採取的措施使收益率曲線控制政策更加靈活，允許10年期日本國債收益率升至1%，但未能爲本國貨幣提供支撐。然而，政策制定者強調，政策調整是一項技術調整，旨在延長刺激措施的保質期。此外，疲軟的日本工資數據再次證實了日本央行將維持超低利率的押注。
然而，由於預期日本當局會進行勸說/干預，看漲交易者仍保持警惕。反過來，在進行任何進一步的升值舉動之前，需要保持一定的謹慎。與此同時，基本面背景表明，任何有意義的修正性下跌仍可能被視爲買入機會，並且在週一日本或美國沒有任何影響市場的相關經濟數據發佈的情況下，更有可能保持緩衝。
隨着上週五日本假期結束後交易員返回東京，投資者對任何劇烈波動保持警惕，因爲超過145.07的貶值都將使其跌至2022年底日本當局干預市場時出現的區域。
由於美國國債下滑推高美國收益率，日元上週承壓。基準10年期日本政府債券收益率低於0.6%，而類似期限國債的收益率則超過4%。
(來源:Bloomberg)
儘管日本央行於7月28日調整了收益率曲線控制政策，使其更加靈活，允許10年期利率上調至1%，但這未能阻止貨幣疲軟。部分原因是央行還表示不會容忍收益率快速波動，併購買了日本國債以阻止收益率攀升。
央行多次表示，對YCC政策的調整是不是步驟退出超寬鬆貨幣政策。日本是唯一維持負利率的國家，這繼續令日元承壓。
「繼近期工資疲軟和日本央行收緊政策的預期疲弱，數據正在支撐美元/日元，」澳大利亞聯邦銀行策略師Carol Kong在報告中寫道。「由於對天然氣供應的擔憂加劇，能源價格飆升也支撐了美元/日元。」
