FX168財經報社(香港)訊 分析師和基金經理表示，投資者正在避開特別容易受到經濟衰退影響的美國消費品公司，這表明儘管經濟數據強勁且股市整體上漲，但對經濟衰退的擔憂仍普遍存在。
今年主要股指實現強勁反彈
標準普爾 500 指數自年初以來上漲了 19%；納斯達克綜合指數上漲了 36%，掩蓋了許多活躍投資者仍持謹慎態度的事實。
美國銀行股票和量化策略師 Savita Subramanian 表示：「人們對週期性復甦完全缺乏信心。」 「我們看到的唯一需求是人工智能等長期增長主題。」
一些投資者對迎合富裕消費者的公司特別警惕，因爲有跡象表明消費者正在轉向更便宜的品牌。標準普爾 500 指數中，按自由流通量比例計算，做空最嚴重的股票是奢侈品零售商 Ralph Lauren。
數據分析公司 S3 Partners 的數據顯示，十大最受關注的股票還包括美國航空、兩家郵輪公司和一家游泳池製造商。
這一定位反映了今年市場反彈的不同尋常的性質。由於預期美國將在今年上半年陷入衰退，許多投資者在 2023 年伊始對股票的投資有限。 不過擔心在大型科技股強勁反彈後錯失良機，許多投資者仍增加在某些領域的投資，但這並不一定會改變他們對經濟前景的基本看法。
最近的經濟數據顯示，通脹下降和就業市場富有彈性，令人們更加希望美聯儲能夠實現罕見的壯舉，即在不引發經濟衰退的情況下，將通脹率拉回到 2% 的目標。
然而，美國銀行對衝基金相對於更具防禦性的企業的暴露程度的衡量指標,已經降至自2011年以來的最低水平，而在僅持有多頭倉位的基金經理中，暴露程度也接近歷史最低水平。
根據彭博社的數據，今年前五個月，「七巨頭——蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、英偉達、Meta 和 Alphabet 貢獻了納斯達克指數 100% 以上的漲幅。儘管最近幾周股市廣度有所改善，但這七家公司仍佔總漲幅的三分之二。
資產規模達 400 億美元的另類資產管理公司 Tikehau Capital 資本市場策略主管 Raphaël Thuin 表示：「我們認爲經濟衰退的風險仍然真實存在，」 「我們在股市上持防禦態度。」
「在股票和固定收益領域，我們都關注優質公司，這些公司在經濟衰退期間具有更強的韌性，並且對經濟週期的敏感度較低。」
德意志銀行（Deutsche Bank）策略師 Parag Thatte 表示，「最近定位的很多變化都是勉強的。」 「人們更像是被拖如市場，而不是願意跟隨它。」
彭博社數據顯示，今年迄今爲止，標普 500 消費者非必需消費品分類指數已上漲 34%，但其漲幅比大盤更加不平衡，其中亞馬遜和特斯拉合計佔漲幅的四分之三以上。
美國銀行的 Subramanian 表示，她實際上對週期性股票的前景持樂觀態度，並指出勞動力市場強勁、生產率不斷上升以及美聯儲緊縮週期已接近尾聲。
「有人可能會說，這對於週期性股票來說是一個非常好的設置」。「它可能會使反彈的開始產生深刻的復甦，但我還沒有遇到真正看漲的客戶。」