周二(7月18日)，現貨黃金價格在美元走軟的支撐下上漲，創6月9日以來新高至1972.02美元/盎司。投資者等待即將公布的美國零售銷售數據。美國通脹顯示降溫跡象，且就業市場呈現新平衡，美聯儲無法一廂情願地認為7月加息依然不是本輪加息周期的絕唱。
北京時間20:02，現貨黃金上漲0.47%至1964.02美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.58%至1967.8美元/盎司；美元指數下跌0.20%至99.704。
投資者將關注當天晚些時候即將公布的美國6月零售銷售數據。市場預計，美聯儲將在7月25日至26日的政策會議上再次加息25個基點，然後保持該利率水平直至2024年降息。
德國商業銀行外匯和商品研究主管Ulrich Leuchtmann看來，任何相信美聯儲將在明年年初開始降息的人都可以利用這個機會在最近1、2個季度內做空美元。
市場利率變動早於政策利率
自美聯儲在6月政策會議上決定維持利率不變以來，美聯儲官員已充分表明他們準備在7月再次小幅加息。但最近的數據顯示，通脹已開始以更快、更持久的方式放緩，這可能會加劇他們對即將採取的舉措是否是最後必要舉措的爭論。
政策制定者將重點關注經濟是否已完全吸收了激進貨幣緊縮的影響還是才剛剛開始調整。若是前者，價格壓力已經減弱，採取更多措施可能會對經濟和就業市場造成不必要的損害；若是後者，美聯儲可能需要進一步加息以確保「去通脹」勢頭繼續下去。
美聯儲官員堅持保持加息選項的主旨是，不讓投資者有空間認為央行已經完成對抗通脹的鬥爭，從而導致實際金融狀況變得寬鬆。但美聯儲無法一廂情願地認為，即將在7月底的加息依然不是本輪加息周期的絕唱，因為已經發佈的數據不支持這樣的想法。
除了6月份消費者價格上漲步伐放緩之外，有關進口價格和生產商投入成本的報告均弱於預期，尤其是生產者價格指數表明消費者通脹可能會繼續放緩。進口價格的下降對於美聯儲來說非常重要，美聯儲希望商品價格下降可以抵消服務業通脹，而服務業通脹甚至在大流行之前就通常較高且「粘性更大」。
經濟學家通常認為，貨幣政策的影響在利率調整后的18至24個月左右達到峰值。但美聯儲官員使用「前瞻指引」來標記政策路徑，這意味着市場利率在本輪加息周期啟動(2022年3月)之前就已經開始了調整。
德國商業銀行的經濟學家認為，年底前金價有一些上行空間(至2000美元)。未來一年，如果通脹的進一步下降和經濟疲軟甚至加大了美聯儲降息的可能性，金價應該會升至歷史高點。
澳新銀行的經濟學家稱：金市結構性驅動因素依然完好，對中期走勢持積極看法。通脹的持續下降將最終導致美聯儲在今年某個時點暫停加息周期。通常情況下，美國收益率會在此時開始回落，從而降低黃金投資的機會成本。
道明證券的經濟學家指出，在最新的通脹報告公布后，美元急劇自由落體。他們評估了一些中期驅動因素，如全球經濟增長和收益率曲線動態、前端利率動能和相對央行政策，以及波動性和估值機制。這些驅動因素大多不利於美元，美元在下半年甚至2024年大部分時間都有很大的下跌空間。
就業市場新的平衡
到目前為止，美國就業市場並未出現重大混亂，失業率仍處於接近歷史最低水平，並且正在以高於大流行前的速度創造新的就業機會和薪資增長。美聯儲擔心，家庭收入增加可能導致通脹長期高位運行。
但就業市場也不乏新的現狀，現有工人與空缺職位的比例持續下降，兼職工作比例普遍上升，並且還發出了更微妙的信號，例如：雖然餐飲和住宿行業的勞工數量仍比大流行前的峰值低幾個百分點，但該行業對實際國內生產總值的貢獻自那時以來已經有所增加——它正在用更少的錢做更多的事，可能不需要2019年僱工規模水平。
Indeed招聘實驗室研究主管尼克·邦克(Nick Bunker)表示：「越來越多的跡象表明，『軟着陸』正在走向新的平衡。」他指的是貨幣緊縮會減緩經濟和通脹，但不會引發經濟衰退的情況。「勞動力市場正趨於穩定但依然強勁」，這與2019年的情況相呼應，參与率回升，就業創造步伐可持續，低薪職業工資上漲。
美國財政部長耶倫周一(7月17日)在接受採訪時表示，美國經濟正處在去通脹的「良好進程中」，而勞動力市場依然強勁。她預計美國經濟不會陷入衰退。
ActivTrades高級分析師Ricardo Evangelista表示：「黃金似乎出現了新的支撐位1950美元，短期內價格似乎不太可能跌破該水平。由於其他主要央行的加息周期尚未結束，美元可能仍面臨壓力，這可能有利於金價。然而，美國利率不太可能在中短期內開始下降，這在某種程度上限制了金價的上漲空間。」
瑞銀(UBS)分析師喬瓦尼·斯塔諾沃(Giovanni Staunovo)表示，在美聯儲如何看待近期數據變得更加清晰之前，短期黃金將在區間內波動，「價格的下一次上漲需要黃金ETF需求復蘇。」
現貨黃金上看1980美元
日線圖上看，金價處於自1903美元開啟的上行iii浪，上方阻力看向176.4%目標位1977美元和185.4%目標位1980美元。iii浪是自1893美元開啟的上行(i)浪的子浪。
