FX168財經報社(香港)訊 人民幣跌深後連續第二週上漲，美元/人民幣已滑落至7.149，中美貨幣的局面開始逆轉。中國債券市場資金流出放緩，美聯儲緊縮週期接近尾聲。法國巴黎銀行、瑞銀預計，美元/人民幣今年底將跌破7大關，甚至進一步下挫。
美元/人民幣在上季飆升超過5%後回跌，鑑於金融不穩定和青年失業率高企的威脅日益加劇，人們越來越預期中國不會容忍經濟再次陷入衰退，對人民幣的樂觀情緒正在增強。與此同時，美國通脹疲軟提高了美聯儲結束加息週期的可能性，從而給美元帶來壓力，並緩解了中國資本外逃的風險。
(來源:Bloomberg)
百達資產管理公司大中華區債務主管楊家瑞表示：「經過過去兩個月的快速貶值，人民幣在下半年將更具彈性。負面因素已被消化，儘管最近面臨挑戰，但我們仍然相信，在貨幣和財政方面的支持下，經濟復甦仍將持續。」
最近幾周，中國央行加大了支撐人民幣匯率的力度，利用每日參考匯率引導人民幣走強，並警告投機行爲。
中國還採取行動，重振人們對中國經濟和市場的更廣泛信心，擴大對陷入困境的房地產行業的支持，並考慮新的計劃來化解地方政府的債務風險。與此同時，越來越多的跡象表明，中國方面已經結束了長達數年對該國科技公司的打壓，消除了投資者面臨的主要監管障礙。
儘管住房危機持續存在，出口依然疲弱，但在一系列降息，例如上個月信貸快速擴張之後，經濟正在出現復甦跡象。
法國巴黎銀行大中華區外匯及利率策略主管Ju Wang表示：「本輪人民幣貶值已經進入後期，美元收益率預計將走低。」
他補充道，預計本季美元/人民幣匯率將維持在7.1-7.4之間，年底將跌至6.95。
瑞銀財富管理亞太區首席投資官Yifan Hu表示，美國的利率溢價仍將存在，但如果中國不大幅降息，且對美聯儲政策支點的預期增強，對人民幣的影響將得到遏制。他的團隊預計，到年底，美元兌人民幣匯率將跌至6.9。
人民幣壓力有所緩解，彭博社報道稱，中資銀行上個月客戶的外幣銷售額顯着增加。與此同時，中國國內債券的資金流出繼去年創紀錄的外流之後已放緩。
(來源:Bloomberg)
今年早些時候人民幣遭遇圍困時，中國央行表現出的鎮定也有助於穩定人們的緊張情緒。迄今爲止，它尚未對賣空者採取更激進的工具，例如釋放低成本的美元流動性或提高看空押注的成本。
美元/人民幣匯率的隱含波動率仍遠低於去年的水平，離岸人民幣和在岸人民幣之間的差距仍然很小，反映出相對平靜的情況。
亞洲(日本除外)投資管理和投資部主管德斯蒙德·蘇恩(Desmond Soon)表示，在中國央行通過使用中間價匯率的「溫和」方式來引導人民幣走強，表明對貨幣貶值速度感到不安之後，美元兌人民幣匯率可能已見頂。
