FX168財經報社(香港)訊 至少從今年年初開始，美元就與市場上有關其將走軟的預測背道而馳，但頂級基金經理表示，隨着「美國例外論」的減弱，美元現在已經「苟延殘喘」。
投資者表示，隨着美國利率接近峯值，以及美聯儲激進的緊縮政策開始對美國這個全球最大經濟體產生影響，美元正在走軟。
聯博(AllianceBernstein)和瑞銀資產管理公司(UBS Asset Management)表示，這將爲日元、紐元以及巴西雷亞爾和哥倫比亞比索等新興市場貨幣的升值創造條件。
美元此前富有韌性的表現讓美元空頭感到困惑，他們曾警告稱，在2022年飆升之後，美元將迎來多年下跌趨勢。但越來越多的人相信，他們可能最終被證明是正確的，因爲通脹的緩解支持美聯儲在未來幾個月結束加息行動的理由。
聯博亞太區固定收益聯席主管Brad Gibson表示：「總的來說，我們可能會認爲美元已經見頂，其他貨幣在2023年至2024年下半年可能有更好的表現空間。」他表示，這是因爲美國經濟將放緩，美聯儲可能開始放鬆貨幣政策。
市場對週三(7月12日)美國通脹數據降溫的反應，似乎證明看跌美元的趨勢是合理的。彭博美元即期指數(Bloomberg Dollar Spot Index)重挫至15個月低點，目前已較9月份的峯值下跌逾11%。
(截圖來源：彭博社)
美國週三公佈的數據顯示，美國6月CPI年率升幅從上個月的4%降至3%，低於預期的3.1%。此外，更受關注的核心通脹數據方面，美國6月核心CPI同比上升4.8%，漲幅低於預期的5.0%，創2021年底以來的最低水平。
Monex Europe外匯分析主管 Simon Harvey說道：「核心通脹數據走軟，強化了我們的基本預期，也強化市場對美聯儲上次利率決議的初步解讀，即美聯儲在這個週期只能再加息一次。」Harvey指出，通脹數據導致美元延續非農報告出爐後的下跌態勢。
此外，美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，對衝基金自3月以來首次轉向整體看空美元，押注美聯儲接近加息週期的尾聲。
根據CFTC數據，在截至7月7日的一週內，槓桿投資者轉爲美元淨空頭頭寸的數量爲20091份合約，一週前爲5196份合約。
(截圖來源：彭博社)
在此背景下，投資者紛紛押注哪些貨幣將從美元下跌中獲益。日元被視爲主要受益者，多頭看到了對美國經濟衰退的擔憂、收益率差收窄，以及日本央行可能在未來幾個月調整其超寬鬆政策的猜測等催化劑。
日本央行副行長內田新一(Shinichi Uchida)在最近接受當地媒體採訪時不排除調整YCC的可能性，同時暗示在一段時間內不可能上調負利率。內田新一是日本央行十多年來的主要政策制定者。
上月底，日本央行行長植田和男(Kazuo Ueda)在歐洲央行主辦的一次研討會上說，如果日本央行「有理由確定」通脹將持續到2024年，該央行就有充分的理由調整政策。
野村證券表示，對日本央行將調整「收益率曲線控制」政策的預期將提振日元，建議在其月底的議息會議前做空美元/日元。該行外匯策略師Craig Chan、Jordan Rochester和Yusuke Miyairi在週三的一份報告中寫道，建議做空美元/日元，目標位在135.00，止損位在140.00。
管理3660億美元資產的M&G Investments公共固定收益部門首席投資官Jim Leaviss也正在做空美元/日元。Leaviss表示：「目前匯市有很多機會，不少新興市場貨幣看起來都相當便宜。」
過去一個月，十國集團(G10)的所有貨幣兌美元都走強。日元兌美元在過去五個交易日飆升4%，瑞郎升至2015年以來的最高水平，而歐元和英鎊達到一年多來的最高水平。
新興貨幣也走強。MSCI新興貨幣指數今年迄今攀升近2%，而該指數在2022年下跌4%。
