週三(7月12日)，在岸、離岸人民幣雙雙走強，離岸人民幣兌美元日內一度漲超260點，稍早一度漲破7.19關口；在岸人民幣兌美元也突破7.20關口，日內漲逾200點。
有分析指出，受國際和國內雙重因素的影響，中國目前已進入了低通脹、低增長和低利率的「三低時期」。近期，人民幣匯率持續走低，根據萬得金融的數據，美元兌在岸人民幣匯率今年前兩個季度累計下跌36個基點，最低已跌破7.2730，美元兌離岸人民幣匯率更是一度跌至7.2855。
展望7月人民幣匯率走勢，中金公司外匯專家李劉陽表示，這一方面取決於穩匯率政策能否有效糾偏市場順週期性，另一方面取決於穩經濟政策的出臺能否扭轉當前市場預期。他認爲，隨着穩匯率政策逐步加碼，順週期和單邊行爲或將得到一定程度的遏制，有利於匯率邊際企穩。經濟預期一旦扭轉，將帶動匯率快速回升。
中信證券首席經濟學家明明表示，匯率的核心在於基本面。若市場對經濟的預期轉暖，將帶來直接投資賬戶和證券投資賬戶的修復。此外，如果隨着美國經濟逐步承壓、美聯儲緊縮預期放緩，美元指數走弱，人民銀行應對外匯大幅波動的政策工具儲備豐富，人民幣匯率有望逐步企穩甚至重回升值通道。
展望下半年匯率走勢，植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平認爲，在多空因素交織背景下，短期內人民幣匯率可能承壓，四季度有望逐步企穩。
平安證券首席經濟學家鍾正生認爲，年底美元指數或開始下跌，中國宏觀政策加碼帶動經濟復甦預期向好，有望促使人民幣匯率穩中有升。
易綱最新發文：人民幣匯率彈性顯著增強，提高了利率調控的自主性
中國人民銀行行長易綱近期在《經濟研究》發表《貨幣政策的自主性、有效性與經濟金融穩定》一文，對中國貨幣政策調控作出一個框架性的描述，並說明其中的基本邏輯和運行機制。
易綱在文中指出，利率政策和匯率政策首先要遵循市場經濟規律，這是保持經濟金融穩定運行並從宏觀層面抑制系統性金融風險的關鍵。兩類政策不是並列關係，利率是貨幣政策的核心和綱，匯率在利率政策影響下由市場形成。貨幣政策調控首先要將國內目標放在首位，併爲實現國內目標選擇利率等最優政策，其次需創造良好環境，使匯率由市場決定。
易綱還表示，遵循上述思路，在近年來全球主要發達經濟體利率大幅變化的環境下，中國的貨幣政策沒有簡單跟隨，而是堅持「以我爲主」，自主性和有效性明顯上升。在調控中充分考慮時滯等複雜因素，在做好逆週期調節的同時，注重跨週期調節和跨區域平衡，在收緊和放鬆兩個方向都相對審慎、留有餘地，貨幣政策始終運行在正常區間，實際利率與潛在經濟增速大體匹配。近年來人民幣匯率彈性顯著增強，提高了利率調控的自主性，促進了宏觀經濟穩定，經濟基本面穩定又對匯率穩定形成支撐，外匯市場運行更有韌性，利率和匯率之間形成良性互動。
匯率更有彈性
易綱表示，在利率之外，匯率是另一個十分重要的宏觀經濟變量。理論和歷史經驗都表明，匯率機制缺乏靈活性，是約束貨幣政策自主性、在宏觀上導致金融脆弱性的重要源頭。不斷深化人民幣匯率形成機制的市場化改革，是人民銀行持續推進的改革戰略。
易綱認爲，從匯率形成機制改革的情況看，近年來市場供求在匯率形成中的決定性作用不斷增大，央行基本退出常態化干預，人民幣匯率雙向靈活波動，彈性明顯增強。在市場供求作用下，過去五年人民幣對美元匯率曾三次「破7」，但很快又回到7下方。
易綱稱，2022 年以來，美國以歷史罕見的節奏持續大幅加息，中美利差出現了少見的全收益率曲線倒掛，對跨境資本流動和人民幣匯率等形成較大影響。在這樣的大環境下，人民幣匯率彈性增強及時釋放壓力，削弱外部衝擊，增大了國內貨幣政策「以我爲主」開展調控的空間。
「這使得我們可以及時進行逆週期調節，並儘量將實際利率保持在約等於潛在經濟增速度的適當水平上，同時運用好結構性貨幣政策工具對關鍵領域、關鍵行業實施精準投放，從而在不搞強刺激的情況下，促進宏觀經濟運行在合理區間，經濟基本面穩定反過來爲人民幣匯率保持合理均衡水平上的基本穩定提供了重要支撐。」易綱稱。
易綱表示，下一步要做好以下工作：
一是保持總量適度，堅持實施穩健的貨幣政策，保持貨幣條件與經濟潛在增速和物價基本穩定的要求相匹配。搞好逆週期調節和跨週期調控，兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡，把握好貨幣政策調控的力度和節奏，堅持不搞「大水漫灌」，不超發貨幣，爲實體經濟提供更有力、更高質量的支持。
「未來我國潛在經濟增速有望保持在合理區間，有條件儘量保持正常的貨幣政策，保持正的利率，保持正常的、斜率向上的收益率曲線形態。發揮好結構性貨幣政策工具的作用，加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的金融支持。」易綱表示。
二是深化改革，持續推進利率、匯率市場化，以我爲主兼顧內外平衡。繼續健全市場化利率形成、調控和傳導機制，完善中央銀行政策利率和利率走廊機制，穩定市場預期，推動降低企業綜合融資成本。
穩步深化匯率市場化改革，堅持完善以市場供求爲基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理，堅持底線思維，做好跨境資金流動的監測分析和風險防範，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，更好地發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能。
三是加強政策協同，持續完善宏觀審慎政策框架，防範化解金融風險。