FX168財經報社(香港)訊 華爾街大投行高盛（Goldman Sachs）在一份報告中下調了包括中國農業銀行（AgBank）在內的頂級銀行的評級，加劇了投資者對本已遭受經濟疲弱之苦的行業的擔憂，並促使週三（7月5日）在香港上市的中國銀行股暴跌。
高盛週三（7月5日）在一份報告中表示，已將農業銀行的評級從「中性」下調至「賣出」，同時將中國工商銀行（ICBC）和興業銀行的評級從「買入」下調至「賣出」，並指出投資者十分擔心中資銀行的地方政府債務風險、包括此類債務帶來的盈利風險以及個別銀行的命運分化。
香港恆生內地銀行指數下跌 3.6%，接近四個月低點，創八個月來最糟糕的一天。其中農業銀行股價在香港下跌近 3%，創八週來最大單日跌幅；中國最大的銀行即中國工商銀行下跌近2%。不過相關股票在中國股市跌幅較小，追蹤該行業的指數下跌 0.5%，與大盤一致。
隨着中國政府降息以重振新冠疫情後疲軟的經濟復甦，該行業的利潤率已創歷史新低。
儘管如此，也有一些投資者表示，市場對高盛的前景反應過度。持有中國銀行股的香港少數資產管理公司總經理 Mark Dong 表示，中資銀行面臨地方政府債務風險「並不是什麼新鮮事。自2018年以來，這個問題就一直存在」。
他補充，該報告似乎是基於對銀行此類債務風險敞口的瘋狂猜測，「即使債務問題惡化，中國政府可能不會要求銀行承擔大部分成本。」
中國債務困境
中國地方政府設立了被稱爲「地方政府融資平臺」的融資工具，爲基礎設施投資和經濟增長提供融資。根據國際貨幣基金組織（IMF）的估計，地方政府融資平臺債務已飆升至超過 9 萬億美元，對該國構成重大系統性風險。
高盛分析師預計，中國六大銀行將加大力度承擔更多地方政府債務，以降低規模較小的銀行面臨的風險，不過這也將侵蝕其利潤率。
高盛表示，預計其覆蓋的中資銀行今年的股息收益率將爲 4 至 6%，比調整前低兩個百分點。
此外，高盛指出，「由於盈利增長疲弱」和資本充足率要求較高，「股息支付目標可能面臨越來越大的壓力」。與此同時，高盛還將今明兩年大型中資銀行撥備前營業利潤預期下調了5 至 6%。
然而，GAM Investments 投資總監 Jian Shi Cortesi 表示，她認爲銀行地方政府債務風險對盈利的影響有限。她預計，如果地方政府債務陷入困境，成本不會由銀行來承擔，而是中央政府承擔部分成本。
此外，她表示，中資銀行有足夠的資本和貸款損失準備金，因此考慮到它們目前的估值，許多大型銀行的市盈率是 3 至 4 倍，不會說因爲地方政府債務問題而避開中資銀行 。