格隆匯6月6日丨中金公司研報指出,在經歷了上半年的區間波動後,驅動美元指數波動的因素料將在下半年發生變化。我們認為美聯儲的加息週期將達到頂點,儘管年內降息的可能性還相對較低,但隨着加息對於經濟的滯後效應逐漸顯現,美國經濟增速與通脹料將逐漸放緩,而市場對於降息的預期或也將逐步走高,進而推動美債收益率從當前的相對高點回落。數據顯示一年內美國邁入衰退的概率或明顯大於歐洲,且隨着中國下半年繼續温和復甦,美國與中歐的經濟基本面或趨於收斂,總體來看,美元的趨勢性逆轉的轉折點可能要等到美聯儲停止加息乃至降息預期逐步升温後才能夠真正獲得確認。在基準情形下,我們認為美元指數或將在下半年進一步走弱。