FX168財經報社(香港)訊 本週，人民幣兌美元已跌至六個月低點，分析師表示，由於投資者擔心全球第二大經濟體的復甦道路崎嶇，人民幣可能進一步走軟。
令人失望的經濟數據、與美國的利差擴大、即將到來的企業股息支付，以及外國拋售股票和債券導致的資本持續外流，這些因素加在一起，將人民幣拉低至去年11月以來的水平。
自今年1月觸及高點以來，人民幣兌美元匯率已貶值逾5%，成爲今年以來表現最差的亞洲貨幣之一。今年1月，全球市場對中國重新開放邊境表示歡迎。
「由於中國重新開放的故事不像以前那麼吸引人，而且沒有進一步刺激的跡象，人民幣會受到影響，」Natixis亞太區高級經濟學家Gary Ng說。
Gary Ng說：「在目前的關鍵時刻，貨幣貶值有助於出口表現，尤其是在今年全球貿易萎縮的情況下。」
過去幾年，出口一直是中國經濟爲數不多的亮點之一，但隨着全球需求走軟，近幾個月來新訂單一直在下降。
消息人士對路透表示，商務部最近詢問了出口商、進口商和銀行的匯率策略，以及人民幣走軟對其業務的影響。
誠然，中國央行有充足的政策工具來防止匯率過度波動。中國人民銀行上月表示，將堅決遏制匯率大幅波動，研究加強美元存款自我監管。
「金融機構、企業和居民對匯率的預期總體穩定，這是外匯市場平穩運行的堅實基礎和有力保障，」央行在聲明中說。
然而，儘管人民幣在過去一個月加速下跌，但交易員只報告了幾次國有銀行被懷疑介入支持人民幣的情況。
「在中國經濟增長勢頭減弱的情況下，中國央行似乎基本上滿足於讓不斷上漲的美元支撐美元兌人民幣走高，」加拿大皇家銀行資本市場亞洲外匯策略主管Alvin Tan說。
「畢竟，貨幣貶值是貨幣寬鬆的一種形式，」Tan表示。他預計，第三季末人民幣兌美元匯率將在7.1，年底將達到7.05。
德國商業銀行高級中國經濟學家Tommy Wu表示，中國央行「似乎容忍人民幣走弱」，並指出最近每日公佈的官方人民幣中間價指導利率都符合市場預期。
不過，經濟學家和分析師預計，人民幣不會自當前水平大幅下跌。在路透社本週調查的六家全球投資機構中，有六家都表示，他們預計人民幣今年不會跌至1美元兌7.3元人民幣以下，這是2022年嚴格的新冠限制措施打擊經濟時觸及的低點。
「當出口商將美元應收款轉換成人民幣時，人民幣貶值對他們有利，」巴克萊外匯策略師Lemon Zhang說。「但未來貨幣疲軟的預期無助於資本流動，因爲投資者在關注人民幣計價資產時擔心外匯損失。」
由於國內需求疲軟，部分經濟領域出現了通縮壓力，人民幣貶值可能也會緩解這種壓力。
不過，衡量未來波動率的期權市場指標——人民幣隱含波動率一直相當穩定。1個月的指數爲4.5，是4月份以來的最高值。6個月期人民幣遠期交易價格爲1美元兌6.96元。
一些市場觀察人士猜測，中國央行可能會設定美元存款利率上限，此舉可能會鼓勵企業出清鉅額美元頭寸，以緩解人民幣的下行壓力。
「除非人民幣兌美元匯率迅速跌破7.2，否則中國官員不會介入，」瑞穗證券高級中國經濟學家Serena Zhou說。「請注意，中國人民銀行沒有使用任何政策工具進行干預，比如在定價人民幣中間價或外匯風險準備金率時使用‘逆週期因素’來支撐人民幣。」