美元指數中創3月中旬以來新高至104.314，鐵定連續第三周上漲。美聯儲繼續加息預期升溫，以及美國債務上限談判相關的緊張情緒支撐美元。美元兌日元觸及去年11月下旬以來新高至140.224。
歐元兌美元周線四連跌，本周觸及3月下旬以來新低至1.0706，德國經濟確認進入衰退，對歐元構成拖累。英鎊兌美元周線三連跌，受到英國通脹數據引發的疑慮影響，觸及4月上旬以來新低至1.2307。
紐元成為大輸家，本周大跳水3%，創去年11月11日以來最低點0.6043。因市場在為美國利率可能上升而感到不安之際，新西蘭聯儲本周在如期加息25個基點的同時卻發出了緊縮周期已結束的信號。
美元雄風不改
美元指數本周上漲逾0.8%，有望連續第三周上漲，交易員們對美國利率可能進一步上升的預期升溫，美國利率維持在較高水平的時間可能比最初預期還要久。美聯儲年內降息預期也被調降。
本周公布的美聯儲5月會議紀要顯示，儘管決策者「普遍認為」進一步加息的必要性「變得不那麼確定」，但「幾乎所有人」也繼續看到了通脹的上行風險，一些人認為「有可能」需要進一步加息。此外，美國一季度實際GDP年化季率上修，上周初請失業金人數遠低於預期。這些都支持圍繞美聯儲的鷹派押注。
明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里本周表示，服務業通脹仍然根深蒂固，美國利率可能不得不「超過6%」，才能迫使通脹回歸美聯儲設定的2%目標。
聖路易斯聯儲主席布拉德本周表示，美聯儲今年剩餘時間內可能需要再加息50個基點。此言暗示，即便美聯儲在6月會議上作出任何暫停加息的決定，也不意味着美聯儲全面停止緊縮周期。
美聯儲理事沃勒本周表示，利率路徑取決於未來幾周的經濟數據，「從現在到那時，我們需要保持靈活性，以便在6月份做出最佳決定。」最近幾個月，沃勒一直決策層里繼續加息的主要支持者，儘管他現在對暫停加息持開放態度。
根據CME的「聯儲觀察」工具的最新數據，貨幣市場現在預計，美聯儲在6月份的政策會議上再次加息25個基點的可能性接近32%，而一周前不到18%。美聯儲最早會在12月份啟動降息。
現在可以肯定的是，即便美聯儲6月暫停加息也不意味着緊縮周期的結束，之後再次加息的風險仍然存在，因此周五(5月26日)稍晚即將公布的美國4月個人消費支出(PCE)數據成為最新焦點。若數據走軟，可能會緩解投資者對美聯儲鷹派立場的擔憂，美元漲勢可能縮減。
債限談判持續牽動神經
美國債務上限談判相關擔憂繼續給市場情緒蒙上陰影，美元從中得到一些支撐。距離6月1日所謂的「X日」僅剩一周時間，若未就舉債上限達成協議，屆時美國政府恐將無法履行償付義務。
美國總統拜登和國會共和黨領袖凱文·麥卡錫周四(5月25日)似乎接近達成一項削減開支和提高政府31.4萬億美元債務上限的協議，避免違約風險的時間所剩無幾。
國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃本周指出，關於美國債務上限的討論一直很緊張，但最終必須得到解決方案。「缺乏解決方案將對美國和世界經濟產生不利影響，希望我們不必等到最後一刻才能解決美國債務上限問題。」
穆迪分析公司的經濟學家馬克·贊迪說，華府屆時將面臨繼續支付作為全球金融體系支柱的美國國債的巨大壓力，錯過付款將引發華爾街歷史性的崩潰，「這將是徹頭徹尾的災難，股票價格、住房和商業地產價值……一切都會下跌。」
紐約梅隆投資管理公司投資分析主管Jake Jolly說：「雖然出現技術性違約的可能性很低，但由於目前的政治局面，這一次圍繞債務上限的對峙似乎比過去要嚴重得多。」
Nordea首席分析師Niels Christensen表示：「美聯儲的鷹派言論提升了加息預期，這是美元全面走強的原因之一。但市場仍期待(債務上限談判)達成某種協議，應該會激發更多冒險情緒，這可能對美元不利。」
德國陷入衰退，拖累歐元
歐元兌美元本周下跌約0.6%。德國第一季度GDP下降0.3%，延續去年四季度0.5%的收縮勢頭，歐洲最大經濟體確認進入衰退，拖累歐元走低。這可能迫使歐洲央行優先關注經濟前景。
丹麥丹斯克銀行的資深分析師Stefan Mellin說：「本周我們看到大西洋兩岸的宏觀經濟數據出現了分化，儘管德國不等於歐元區，但其經濟勢頭卻驚人地疲弱。」
不過，歐洲央行政策制定者諾特表示，歐洲央行至少還需要再加息兩次。他進一步認為，在完成這些加息之後，利率應該在相當長的一段時間內保持不變。
高盛的經濟學家認為："除非有更多有利於歐元區的證據，否則歐元/美元不太可能升破1.10。該價位此前已經被測試過兩次，但隨着市場對相對政策路徑的重新評估，歐元未能站上該價位。我們預計這種震蕩將持續下去。我們的全球預測意味着近期內美元走強的空間可能比市場目前定價的要大。"
英國通脹走高引發擔憂
英鎊兌美元本周下跌近0.6%，通脹數據引燃對英國經濟健康狀況的疑慮。英國4月核心CPI年率大幅走高0.6個百分點至6.8%，4月總體CPI年率雖然走低，但也大幅高於預期值0.5個百分點。
英國央行利率制定者Jonathan Haskel表示，如果我們確實看到了更多通脹持續的證據，我們將收緊政策。英國央行首席經濟學家休·皮爾也認為，央行對英國通脹強度和持久程度的預期存在誤讀。
國際貨幣基金組織(IMF)認為，英國的貨幣政策將需要保持緊縮，以保持通脹預期受控。不過IMF預計英國能夠避免經濟衰退，預計英國2023年GDP增長放緩至0.4%。
日本央行或微調收益率曲線控制
日本央行行長植田和男周四表示，如果政策的收益和成本之間的平衡發生變化，他們可以調整收益率曲線控制(YCC)策略。作為YCC的一部分，日本央行對將債券收益率目標的期限從目前的10年縮短到5年的區域保持着開放的空間。
德國商業銀行經濟學家稱，日本物價正在上升，預計10年期日本國債收益率目標最早將在今年夏天再次提高，有效地推高了日本的長期利率。然而，美元/日元突破140關口表明，這(仍然)是少數人的觀點。只要日本央行繼續發出觀望的信號，以獲得對通脹動態可持續性的更多確定性，高通脹將侵蝕日元的購買力。因此，日元在短期內的上行潛力有限。
紐元成為大輸家
紐元兌美元有望創下去年9月以來最大單周跌幅。新西蘭聯儲本周如期加息25個基點至5.5%，但同時出乎市場意料地發出了緊縮周期已經結束的信號。
新西蘭聯儲預計通貨膨脹將在2024年第三季度回到其目標範圍。其預測顯示，經濟不會像之前預期的那樣放緩，預計今年第二和第三季度只會出現非常溫和的衰退。
新西蘭聯儲官員Karen Silk指出，加布里埃爾颶風對通貨膨脹的影響比最初擔心的要小，並表示利率需要長期保持不變。她說，決策層必須警惕政策過度緊縮，現在可以按兵不動，看情況而定。
大華銀行集團經濟學家Lee Sue Ann指出，預計新西蘭聯儲將保留緊縮傾向，在需要時為進一步加息敞開大門。下一次貨幣政策會議將在7月12日舉行，從現在到那時，很多事情仍然可能發生。