FX168財經報社(香港)訊 美國資本集團(Capital Group)表示，在經歷2022年債券市場的災難性表現後，隨着美聯儲的緊縮週期接近尾聲，大型資產管理集團和散戶正在重新投入固定收益，紛紛購買主權債券和公司債券，以鎖定更高的收益率。該機構展望預測，購買主權債券和公司債券。
過去12個月美國利率急劇上升導致債券價格暴跌，但現在美國國債收益率高於過去10年的大部分時間。T Rowe Price全球多資產策略首席投資官塞巴斯蒂安·佩奇(Sebastien Page)告訴英國《金融時報》：「債券再次令人興奮，這是很長一段時間以來的第一次。多年來，他們一直對零利率感到厭煩。」
「這很簡單，收益率比以前高得多，這只是意味着你有更高的預期回報，」喜歡高收益公司債券的佩奇補充道。
根據晨星(Morningstar)數據顯示，2022年美國有超過3320億美元的資金流出主動固定收益策略。但現在形勢已經逆轉，今年前四個月裏，超過1000億美元的資金流入了固定收益基金。
管理人員將資本向固定收益的轉變等同於資產從主動管理基金，轉向跟蹤指數的低成本被動基金轉移的規模，過去10年的轉變從根本上重塑了資產管理行業。
「我們看到大量資金流入固定收益，」持有3.6萬億美元資產的State Street Global Advisors首席執行官Yie-Hsin Hung在本月早些時候的米爾肯研究所會議上表示。
他也指出，大量資金流入債券交易所交易基金和被動資金。「這感覺就像股市發生的事情的開始階段，更加被動。」
管理着2.2萬億美元資產的美國資本集團全球固定收益主管Mike Gitlin在會議上表示，由於利率較高的環境，「我們看到平均有5億美元的淨新資金，每週流入債券市場。」
「我認爲未來幾年你會看到1萬億美元迴流到債券市場，」他補充道。「我認爲它即將到來，你會看到它加速。」
熱情轉變的部分原因是，2022年債券表現如此糟糕。隨利率預期變化的兩年期美國國債收益率從0.7%飆升至4.4%，而10年期國債收益率從1.5%躍升至3.8%。這些債券現在的收益率分別爲4.2%和3.6%，債券價格隨着收益率上升而下跌。
「2022年對固定收益來說是災難性的。從某些方面來看，這是有記錄以來最糟糕的一年，」T Rowe Price的佩奇說。
(來源:英國《金融時報》)
在承擔相對較低風險水平的同時，產生高收益的能力將允許更多傳統上規避風險的投資者，例如那些處理退休儲蓄的投資者配置到這個空間。「人們終於可以配置固定收益並獲得回報，」富蘭克林鄧普頓首席執行官珍妮·約翰遜(Jenny Johnson)本月早些時候在財報電話會議上表示。
「你可以將1/3的養老基金用於固定收益，但仍能達到你的目標。」
投資者押注美聯儲可能最早在今年被迫降息，根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據，今年2年期美國國債的資產管理公司擁有最大的多頭頭寸，押注價格將上升而收益率將下降。
約翰遜解釋說：「我們認爲，隨着市場利率趨於平靜，我們認爲還會再加息一次，然後一直維持到2023年，而且可能不會下降，人們會試圖鎖定那些更高的利率。」
不過她補充，今年並非所有固定收益都將產生超額回報，主動選擇債券將變得更加重要。「現在是活躍於固定收益領域的重要時刻，現在不是被動的好時機。」
資產管理公司表示，多年來信貸一直是他們投資組合中相對安靜的一部分，因此積極管理的固定收益也已成爲他們客戶的當務之急。「我們看到客戶的興趣顯着增加，」英國Man Group全權委託負責人Eric Burl說。
「固定收益在你的投資組合中的效用已經完全改變了，這不僅僅是你可以像回報一樣獲得股權，但這顯然是其中的一部分，」他補充道。
「現在是更加活躍而不是更少的時候了，」他說。「現在不是擁有整個市場的時候。」
