周五(5月19日)當周美元指數震蕩攀升，市場確信美國提高債務上限，美聯儲鷹派基調以及市場的避險情緒升溫，都支持美元。
其他非美方面，歐元兌美元本周震蕩回落，主要受累於美元走高，歐洲央行意見分歧施壓歐元下行。英鎊兌美元本周震蕩小幅回落，主要受累於美元走強，英國通脹居高不下支持英鎊。
下周外匯市場仍然有一些重要的經濟數據公布，重點包括美國GDP修正值，美國耐用品訂單等。同時美聯儲還會公布上次決議的會議紀要，而美聯儲還會有諸多官員講話。投資者都要密切關注。接下來，讓我們看看具體貨幣對的走勢情況。
美元指數本周震蕩回升，市場確信美國提高債務上限，美聯儲鷹派基調以及市場的避險情緒升溫，都支持美元
圖：美指日圖走勢
市場確信美國將提高債務上限，支持美元回升
美國債務上限談判取得積極進展，市場預期債務上限最終將提高，刺激了風險偏好情緒。
美國總統拜登和共和黨籍眾議院議長麥卡錫周三強調，他們決心儘快達成協議，提高聯邦政府31.4萬億美元的舉債上限，以避免出現將給經濟造成災難性影響的債務違約。
麥卡錫在接受採訪時表示，現在我們有機會找到共同點，但只有幾天的時間來完成這項工作。
美國財政部已經發出警告，債務上限將於6月初到期，並指出，如果政策制定者不能就有助於解決債務上限問題的多個問題達成協議，美國將出現「災難性」違約。
美國總統拜登在前往日本訪問時表示，他有信心達到債務上限。美國眾議院議長凱文?麥卡錫表示，他計劃參与談判，而拜登表示，他計劃與議長和談判代表保持密切聯繫。白宮已同意不批准民主黨希望在不損害預算支出計劃的情況下提高美國債務上限的違約。
參加美國債務上限談判的每個成員國都承認，批准違約將是一場災難。這消除了人們對美國財政部在6月初之前解決債務違約的擔憂，這將對美國經濟的領導地位和信譽產生災難性影響。在聯邦政府最早於6月1日耗盡資金，無法支付賬單之前，雙方需達成一項協議，並推動該協議在國會兩院通過。
對經濟衰退的擔憂繼續激發美元的避險情緒，支持美元
美聯儲（Fed）預計將在6月份維持利率政策不變。在美國地區銀行信貸緊縮的情況下，對經濟衰退的擔憂嚴重加劇，而且由於經濟前景黯淡，勞動力市場狀況已經開始緩解。因此，美聯儲主席鮑威爾必須暫停加息，以避免未來出現衰退。
美國經濟衰退預計將於今年第四季度開始，德意志銀行表示，激進的加息將使美債收益率倒掛，導致美國經濟陷入具有一定滯后性的衰退，而不是軟着陸。目前，幾乎所有領先指針都顯示美國將在今年年底前陷入衰退。其中一個關鍵的指標是，去年三月2年期和10年期美債收益率的倒掛，這是漫長的衰退倒計時開始的最後信號。考慮到美債收益率已經倒掛了這麼長時間，肯定已經影響了到未來的經濟活動。
中國最近的經濟數據顯示，經濟復蘇正在失去動力。4月份的數據表明製造業疲軟，而消費者支出在強勁復蘇后也有所放緩。鑒於4月份數據令人失望，政策制定者可能需要維持，甚至加強政策刺激的力度。消息人士的話說，近日公布的一系列中國4月份宏觀經濟數據證實了中國經濟復蘇緩慢且不完整的說法。
中國4月份的工業生產增長了5.9％，預期為10.9％，前值為3.9％，而零售銷售同比增長18.4％，前值為10.6％，市場預測為21.0％。此外，由於原油生產有所放緩，進口由增轉降。統計局公布的數據顯示，4月份，生產原油1728萬噸，同比增長1.4％，增速比3月份放緩1.0個百分點，日均產量57.6萬噸。進口原油4241萬噸，同比下降1.4％，3月份為增長22.5％。
美聯儲官員的鷹派言論支持美元
人們猜測美聯儲將在更長時間內保持較高利率，這在一定程度上也支持美元。最近幾位FOMC成員發表的鷹派評論，打壓了市場關於今年晚些時候美聯儲將降息的預期。
芝加哥聯儲主席古爾斯比和亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克，他們重申了對通脹的擔憂，為美聯儲的鷹派舉措辯護。並支持美元指數多頭。
里奇蒙特聯儲主席巴爾金在接受採訪時表示，如果通脹持續下去，或者加速，我認為進一步加息沒有障礙。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特也表示，我認為我們還沒有達到維持利率的水平。
美聯儲理事傑斐遜和聖路易斯聯儲主席主席布拉德仍為美聯儲當前的貨幣政策辯護，稱通脹上升是一項重大挑戰。
與此同時，美聯儲理事鮑曼表示，在一段時間內，政策利率需要保持足夠的限制性。
本周美國經濟數據整體表現樂觀支持美元
儘管物價上漲，但美國零售銷售仍保持彈性，但消費者對支出持謹慎態度。
美國人口普查局周二公布的數據顯示，美國4月零售額增長0.4％，低於市場預期的增長0.7％，3月份數據由-0.6％下修為-0.7％。扣除汽車和汽油因素的核心零售銷售如預增長0.4％，好於上個月的下降0.5％。更令人的意外是零售銷售對照組，它從上個月0.4％的下降中錄得了穩固的反彈，在4月增長了0.7％，超過了市場預期的持平。
雖然整體零售銷售數據不及預期，但出現增長，表明消費者支出穩定，這加劇人們對美聯儲長期維持限制性貨幣政策的擔憂。同時，美國4月份工業生產增長0.5％，而預期為0.0％。
此外，全美住宅建築商協會（NAHB）/富國銀行住房市場指數5月上漲5個點至50。該指數連續第五個月上漲，自2022年7月以來首次觸及50的榮枯線。
美國人口普查局周三公布的數據顯示，繼3月份下降4.5％之後，4月份房屋開工上升2.2％，好於市場預期的增長1.9％。而4月營建許可下降1.5％，分析師預計增長3％，3月則是下降3％。
密歇根大學調查顯示，消費者認為未來五年的物價將以3.2％的年增長率攀升，這是自2011年以來的最高值。
密歇根大學在其調查報告中指出：在對經濟軌跡的重新擔憂中，消費者信心暴跌9％，抹去了去年6月歷史最低點之後的一半上漲。雖然目前傳來的宏觀經濟數據沒有顯示出衰退的跡象，但在5月份，隨着關於經濟的負面消息的擴散，包括債務危機的僵局，消費者對經濟的擔憂也在升級。
歐元兌美元本周震蕩回落，主要受累於美元走高，歐洲央行意見分歧施壓歐元下行
圖：歐元兌美元日圖走勢
歐央行意見分歧令歐元下跌。歐洲央行貨幣政策面臨兩難選擇。是繼續加息以遏制處於高位的通脹水平，還是結束貨幣政策緊縮周期以推動經濟增長？
本月初，歐洲央行上調歐元區三大關鍵利率，上調幅度均為25個基點。自去年7月開啟加息進程以來，歐洲央行已連續7次加息，此次加息是幅度最小的一次。不少分析人士猜測，這意味着歐洲央行貨幣緊縮周期進入最後階段，但短期內或許不會停止加息。
歐洲央行行長拉加德表示，歐洲央行理事會一致認為需要提高利率以抑制過高的通脹水平，但部分理事會成員支持繼續加息50個基點。她說，歐洲央行今後仍可能繼續加息，並將從7月開始加快縮減資產負債表的速度。
歐洲央行判斷，歐元區仍面臨重大通脹上行風險，特別是近期達成的薪資協議增加了通脹中期走高的可能。央行表示，從中期來看，銀行貸款收緊有助於推動通脹以快于預期的速度下行。
分析認為，歐元區通脹率仍在高位運行，這排除了歐洲央行在下次貨幣政策會議上暫停加息甚至結束加息周期的可能性。另有分析表示，由於工資成本壓力增加，服務業價格預計會大幅上漲，歐洲央行或在6月進一步加息。
受持續加息影響，歐元區信貸明顯收緊。歐洲央行數據顯示，目前歐元區收緊貸款條件的銀行比例已達2011年以來最高水平。這意味着歐洲央行貨幣政策的傳導可能比預期更快、更顯著，將推動決策者思考是否繼續當下的貨幣緊縮政策。
荷蘭國際集團宏觀研究主管認為，歐洲央行已進入當前貨幣緊縮周期的最後階段。他表示，在當前複雜的宏觀環境中，歐洲央行將更加審慎，利率峰值可能比歐洲央行目前預期的更早出現。
德國商業銀行首席經濟學家預測，歐元區加息將在夏季結束，但通脹率將無法降至歐洲央行2%的目標。
Pantheon Macroeconomics首席經濟學家說，歐元區核心通脹率放緩的時間將比整體通脹率要長，這種狀況將推動歐洲央行在今年夏季進一步收緊貨幣政策。整個夏季，核心通脹率將保持在5.5%左右，到今年年底將降至3.5%。儘管核心商品通脹明顯放緩，但服務業通脹仍在上升，這應該足以讓歐洲央行在下個月和7月分別再加息25個基點。他補充說，任何與美國債務上限有關的動蕩都可能促使歐洲央行放鬆緊縮政策，而核心通脹居高不下可能令歐洲央行在9月份第三次加息。
一些專家表示，美國銀行業危機也將成為歐洲央行貨幣政策決策的影響因素之一。受到美國多家區域性銀行關門、銀行業持續動蕩影響，歐洲斯托克銀行指數過去一周下跌約6%，4日更是創下一個多月來的新低。不過，拉加德強調，歐美銀行在規模、商業模式，特別是監管等方面存在很大差異，歐元區銀行業資本更為充足、更具韌性。
對於歐元兌美元後市前景。外匯分析師Esther Reichelt表示，歐洲央行管委霍爾茨曼正在考慮將利率從目前的3.25%上調至4.0%以上，而另一位管委斯圖納拉斯則認為，加息的尾聲即將到來。不過，她表示，歐洲央行明年可能會抵制降息。Reichelt稱，只要情況如此，在美聯儲降息的同時，他們似乎仍有理由押注歐元兌美元在年底前將得到良好支撐。
英鎊兌美元本周震蕩小幅回落，主要受累於美元走強，英國通脹居高不下支持英鎊
圖：英鎊兌美元日圖走勢
英國央行的緊縮預期，限制了英鎊下跌。
英國央行行長貝利在最新一次演講中還是提醒道，儘管央行已經連續12次加息，但英國目前仍在經歷工資-物價螺旋上升。
貝利本周三指出，繼去年能源價格上漲帶動整體價格上漲之後，英國通脹正在受到「第二輪效應」的推動。就是工人尋求提高工資以抵消生活成本的上升，而這將進一步推動物價上漲。
貝利還補充道，第二輪效應的影響不太可能迅速消失，並造成一種工資-價格螺旋式上升的局面——高漲的物價反過來又導致工人需要更高的工資來購買商品和服務。
雖然英國央行上周將基準利率上調25個基點至4.5%，但貝利表示，如有必要央行將繼續收緊貨幣政策。貝利稱，央行貨幣政策委員會繼續判斷通脹風險，如果由證據顯示壓力進一步持續，並將「在必要時」繼續調整其主要銀行利率，使通脹達到2%的目標。
英國3月份通脹率再超預期，出乎意料的保持在10%以上。不包括食品、能源、酒精和煙草在內的核心通脹率與上月持平，為5.7%。貝利指出，「我們預計，隨着能源成本開始下降，消費者價格指數（CPI）將大幅下降，但考慮到食品價格的近期前景，（CPI）下降速度略低於2月份的預測，未來的通脹前景更加不確定。」
分析表示，由於英鎊疲軟、對食品和能源進口的依賴、以及英國脫歐后勞動力市場緊張等因素，英國是發達經濟體中面臨工資-價格螺旋上升風險最大的國家。
英國央行首席經濟學家Huw Pill上月也發出了類似的警告。他在一檔節目中稱，英國人不願接受自己處境變糟的事實，「我們都必須承擔自己的一份責任…工人和企業需要停止將價格上漲轉嫁給其他人。」
本輪全球應對通脹浪潮中，英國可以說是最早開啟加息進程的發達經濟體之一。與英國形成鮮明對比的是，美聯儲連續十次加息之後，美國4月CPI同比上漲4.9%，創2021年4月以來的最小漲幅；歐元區4月份CPI同比上漲7.0%，漲幅雖然在4月份有所反彈，但此前已連續5個月下降。
分析指出，英國的高通脹率比其他發達經濟體更加頑固的原因主要包括：首先，英國，尤其是在冬天，需要大量進口食品。其次，自2004年以來，英國一直是能源的凈進口國，更容易受到能源價格上漲的影響。第三，英國勞動力短缺問題嚴重，工資上漲進一步推高通脹。
市場普遍認為，未來英國央行有可能進一步收緊貨幣政策。凱投宏觀首席英國經濟學家保羅·戴爾斯表示，英國央行重申了通脹預測面臨的風險偏向上行，暗示如果數據進一步強於預期，央行可能會將利率上調至4.75%或5%。
