FX168財經報社(北美)訊 投資者押注美元在近期下跌後將進一步走軟，原因是上月銀行業危機的影響限制了美聯儲加息的幅度，而美國投資者則在海外尋求回報。
美元兌一籃子貨幣在去年9月升至20年高點，但隨着分析師降低對美國加息的預期，在經歷了18個月的牛市後，美元一直在回落。上週，美元兌歐元以及兌一籃子貨幣的匯率跌至一年來的最低水平。
在美元下跌之際，對衝基金和一些分析師認爲，經濟增長正在改善的歐元區和英國的加息潛力更大，將繼續對美元構成下行壓力。
德意志銀行首席國際策略師Alan Ruskin表示:「美元一直表現出色，但現在正開始轉向。」「去年俄羅斯-烏克蘭戰爭爆發後，我們看到的對歐洲的悲觀情緒正在消退，與此同時，其他貨幣也有自己的正面故事。」
根據Refinitiv基於CFTC數據的計算，自3月中旬以來，投機交易員的美元空頭頭寸大約增加了一倍，這表明對衝基金押注美元將進一步下跌。在截至4月10日的最新一週數據中，投機者增加了空頭頭寸，使空頭頭寸總額達到107.3億美元。
Ruskin強調了歐洲經濟前景的好轉，以及有關日本央行新任行長植田和男可能會緩解日本長期以來對超寬鬆貨幣政策的依賴的猜測。利率是匯率走勢的關鍵驅動因素。
人們普遍預計，歐洲央行將在今年夏季之前再加息75個基點，至3.75%，原因是經濟增長和勞動力市場緊張加劇了人們的擔憂，即儘管總體物價漲幅有所放緩，但抗擊通脹的戰鬥並未完全取得勝利。
儘管植田和男迄今仍堅持其前任的策略，但這未能打消有關日本將逐步放鬆日本央行控制收益率曲線以幫助維持低利率的政策的猜測。
（圖源：Refinitiv）
在英國，市場幾乎完全消化了英國央行在9月前加息50個基點的預期。
相比之下，在市場普遍預期美聯儲在5月議息會議上加息25個基點之後，市場預計，如果越來越多的美國經濟衰退預期得到證實，美聯儲將很快開始降息。
最近的美國銀行業危機也給美元帶來沉重壓力。
在3月份一週內三家銀行倒閉之後，達拉斯聯儲的一項定期調查顯示，銀行貸款額全面大幅下降。幾組就業數據也表明勞動力市場走軟，儘管最受關注的月度就業報告尚未支持這一點。
花旗集團首席外匯策略師Ebrahim Rahbari表示:「對美國銀行業的衝擊……強化了美國可能比其他主要經濟體更早陷入衰退的觀點」，這對美元不利。
與此同時，美聯儲對銀行體系的支持，包括一項新的貸款安排，在一定程度上逆轉了其縮減資產負債表的努力。這一舉措被稱爲量化緊縮，是減少金融體系中流動性過剩的另一種方式，但美聯儲需要向搖搖欲墜的地區銀行輸送現金，這削弱了這些努力。
荷蘭國際集團(ING)外匯策略主管Chris Turner表示:「從根本上講，匯率是貨幣政策的延伸——由於美聯儲希望收緊政策，美元大幅上漲。」「這一切在今年年初發生了變化，出現了經濟放緩的跡象，而銀行業危機加劇了這種放緩。」
然而，如果危機爆發時投資者突然涌向避險資產，基金押注美元進一步走軟的賭注可能會落空。
荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley表示，如果隨着全球調整以適應更高的利率，市場感覺到金融業或全球經濟出現又一個薄弱環節的話，當前令美元承壓的狀況可能會迅速消失。「美元可能會在沒有太多通知的情況下大幅走高。」
而且，與今年的情況一樣，隨着投資者考慮各國央行需要收緊貨幣政策以控制通脹的程度，美元進一步走軟的道路可能會崎嶇曲折。
「如果我們回顧今年，1月份整體通脹下降，像極了一個金髮姑娘的場景。然後，在3月份，由於銀行業動盪，市場走弱，」美國銀行G10外匯策略主管Athanasios Vamvakidis表示。
「這不會是一條直線。這將是一次過山車之旅。」
