FX168財經報社(北美)訊 日本作爲僅存實行負利率的主要國家，日元可能面臨巨大壓力。週二（3月28日），日本央行行長黑田東彥表示，現在討論退出寬鬆政策爲時過早，因爲需要更多時間才能穩定、可持續地達到物價目標。
日本通脹13個月來首次放緩，原因是政府補貼抑制了電力成本。日本內務省上週五公佈的數據顯示，2月份不包括生鮮食品的核心消費者價格指數(CPI)同比上漲3.1%，符合預期，較1月份的4.2%大幅放緩。通脹放緩主要是由於能源價格下降，尤其是電力價格和城市燃氣價格。
不過，日本2月不含食品與能源的CPI同比增長2.1%，高於1月的1.9%，暗示潛在通脹壓力增強，這可能引發市場猜測即將上任的日本央行行長植田和男可能不得不盡早轉向政策正常化。
誰會拋售日元？
本月的市場動盪降低了對美國利率和大宗商品價格的預期，這應該會影響各大央行放慢或停止緊縮週期，如果美聯儲降息，其他央行也會效仿。對降息的預期，加上有彈性的股市、更便宜的能源價格和溫和的貨幣市場，都是風險情緒上漲的推手。如果出現這種情況，作爲融資套利交易最佳方式的日元將被拋售。
拋售的可能是日本投資者，由於日元空頭極大地增強了套利交易，投資者可能普遍有興趣拋售日元。
此前，美國監管機構正在考慮擴大銀行的緊急貸款機制，以給予第一共和國銀行更多的時間來加強其資產負債表。這一消息減少了擔憂，導致美元兌日元上漲，因爲投資者減少了對避險日元的需求。
由於日本央行實施令人難以置信的鴿派貨幣政策，日元去年跌至50多年來的低點，今年晚些時候日元可能會跌破這一低點。當坐擁鉅額美元的世界決定是時候拋售日元時，日本政府採取了大規模干預措施來阻止日元的下滑。如果沒有那麼多美元來抑制美元/日元未來的上漲，而且日元貿易加權匯率在2月份開始走低，日元的下一個下跌可能會很大，而且可能很快就會發生。