FX168財經報社(香港)訊 紐元是今年表現最差的主要貨幣之一。華爾街分析師指出，如果全球經濟前景惡化，或者銀行業危機加深，做空紐元可能成爲對衝美元潛在走強風險的主要選擇。
紐元在2023年迄今貶值約2.6%，在十國集團(G10)貨幣當中第二差，僅次於挪威克朗。這種下滑還是在美元小幅走弱的背景下發生的，彭博美元現貨指數(Bloomberg Dollar Spot Index)今年下跌0.4%。
分析師們認爲，若經濟硬着陸或銀行業危機惡化導致美元走強，紐元前景可能會更加黯淡。在國際動盪時期，美元往往扮演着避風港的角色。因此，隨着銀行業動盪加大了經濟衰退的可能性，這一切都指向了一種做空新西蘭貨幣的策略。新西蘭的大宗商品出口使紐元特別容易受到全球增長週期的影響。
(圖片來源：彭博社)
以Patrick Locke爲首的摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)策略師在上週五的一份報告中寫道：「紐元是一個有吸引力的拋售對象。從歷史上看，紐元在經濟衰退前後往往表現不佳，在總體經濟環境仍面臨挑戰的情況下，這讓紐元成爲合理的對衝選項。」
摩根大通利用期權維持紐元兌澳元和日元的空頭頭寸。回顧過去四十年，摩根大通發現，從美國經濟衰退前一年到結束後一年，紐元是表現最差的貨幣之一，且不止遠遜其他發達國家，還落後墨西哥比索或巴西雷亞爾等新興市場貨幣。
(圖片來源：彭博社)
這種前景可能會鼓勵看空紐元的人，目前糟糕的經濟統計數據引發新西蘭國內經濟衰退的擔憂，令紐元變得脆弱。上週公佈的數據顯示，該國上季度經濟收縮幅度超過預期，導致金融市場削減緊縮押注。
與此同時，相較於其他商品貨幣，紐元匯率看起來也相對昂貴，目前紐元/美元仍較去年11月28日的收市價高出約2.8%，當時中國暗示正在採取更有針對性的措施應對新冠疫情。與此同時，加元和挪威克朗都已經回落。
銀行業風險
澳大利亞聯邦銀行(Commonwealth Bank of Australia)外匯策略師Carol Kong說，現在斷定銀行業最糟糕的困境已經過去還爲時過早。
Kong說，如果銀行業的問題顯著惡化，紐元的風險在短期內傾向於下行，紐元/美元有可能從現在的0.62跌至0.55以下。該貨幣對上次跌破0.55是在2020年3月。
即使金融部門的波動減弱，銀行融資成本上升、貸款標準收緊和信貸條件收緊的綜合作用，也會增加全球經濟增長走弱的風險。在摩根士丹利(Morgan Stanley)看來，這些狀況在過去通常會導致美元走強。
以David Adams爲首的摩根士丹利分析師指出，從歷史上看，即使美聯儲在一個週期中首次降息，美元的強勢也往往會持續一段時間，「投資者至少持有一些美元多頭頭寸是有道理的」，以防範這種情況。
摩根士丹利建議投資者通過現貨交易增加紐元空頭頭寸，目標價爲0.58，這意味着紐元/美元較目前水平再下跌6%。
去年10月，紐元/美元曾觸及0.5512，爲2020年以來的最低水平。