現貨黃金二連跌，美指創七周新低，FED本周面臨艱難平衡

周二(3月21日)，現貨黃金連續第二個交易日走低，因投資者注意力從銀行業危機轉向美聯儲利率決議。美元指數跌創2月中旬以來新低至103.013，交易員現在加大了對美聯儲將暫停加息周期以試圖確保金融穩定的押注，但總體上仍對美聯儲是否會繼續提高基準政策利率存在分歧。

北京時間20:07，現貨黃金下跌0.66%至1965.46美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.67%至1969.6美元/盎司；美元指數下跌0.24%至103.067。


金價隔夜一度升破2000美元大關，創2022年3月9日以來新高至2009.70美元/盎司，但隨後逆轉升勢並轉跌，終盤收低0.25%，原因是投資者消化了多家央行為遏制銀行業危機和穩定全球金融市場而採取的措施。

面對金融體系穩定性迅速失去信心的風險，主要中央銀行上周日(3月19日)採取行動加強全球現金流動。美聯儲與其他主要中央銀行協調，提供每日貨幣互換，以確保加拿大、英國、日本、瑞士和歐元區的銀行擁有運營所需的美元。

FXStreet分析師Dhwani Mehta表示，站穩2000美元關口上方對黃金維持最近的看漲勢頭至關重要。2月高點1960美元目前已經轉化成支撐位，金價很可能在此尋獲支撐。

情緒仍脆弱

但美聯儲周末的救助還是難免引發了人們對迫在眉睫的潛在信貸緊縮感到擔憂。美國銀行First Republic股價周一因擔心需要第二次救助而暴跌近50%后，投資者仍對銀行業的命運感到擔憂。

美元指數跌創2月中旬以來新低至103.013。銀行業危機引發了匯市快速重新定價，因為投資者押注美聯儲將不得不放慢加息速度，以避免因銀行運營困難威脅經濟增長而造成更大損害。


巴林銀行首席全球策略師克里斯托弗·斯馬特說：「我對(出現)令人困惑的信號並不感到驚訝，因為這是一個非常令人困惑的時刻。投資者非常不確定接下來會發生什麼。」

LH Meyer經濟學家Derek Tang寫道，周日的行動表明人們更加擔心「金融風險蔓延，並且可能會讓......周三聯邦公開市場委員會加息更加令人懷疑。如此果斷地宣布聯合行動為市場提供了安全感，但也暴露出他們足夠的焦慮，以至於他們覺得需要更多保險來防止出現糟糕結果。」

投資者正在努力應對從美國地區性銀行的疲軟到全球銀行在幾天內陷入困境的銀行壓力。如果公眾對銀行失去信心，或者銀行間彼此失去信心並開始限制他們獲得新貸款，那麼這種危機就可能發生。

美聯儲需要艱難平衡

本月早些時候，隨着央行繼續強調加息以抑制通脹的必要性，投資者準備迎接美聯儲重新加速升息50個基點。美聯儲此前最新一期政策聲明表示，利率決定將考慮「貨幣政策影響經濟活動和通脹的滯后性」，美聯儲並沒有改變政策路線。

但現在美聯儲將不得不在對抗通脹和穩定金融市場之間取得艱難平衡。根據CME的「聯儲觀察」工具，市場定價美聯儲在本周會議結束時選擇維穩的可能性為16.6%，加息25個基點的可能性為83.4%。銀行業危機可能迫使決策者重申，要避免在加息方面走得太遠。


紐約梅隆銀行美洲外匯和宏觀策略師John Velis表示：「最近利率和更廣泛的資產價格波動非常大，這給美聯儲3月會議及以後的會議蒙上了陰影。一個結果是對未來利率預期進行了大幅重新定價。」他還說，僅在幾周前利率峰值預期還有5.5%，而現在大約是4.8%。

但Jefferies分析師湯姆·西蒙斯寫道，對於美聯儲來說，「此刻暫停加息不會緩解銀行業問題，並且美聯儲可能會失去所有來之不易的抗通脹成果，暫停加息的門檻仍然高得令人無法接受。」

Columbia Threadneedle Investments高級利率分析師Ed Al-Hussainy說，美聯儲官員本周承認銀行壓力對經濟構成「系統性風險」，「在以往任何其他加息周期中……這將結束並逆轉政策緊縮進程，但這次的不同之處在於美聯儲關注通脹。」

SGH Macro Advisors首席美國經濟學家Tim Duy表示：「我認為美聯儲在這裏沒有任何好的選擇，與加劇更廣泛的銀行業危機相比，讓通脹變得更加根深蒂固風險更大。」

CMC Markets首席市場分析師Michael Hewson表示，在美聯儲利率決議公布之前，市場有些謹慎。「溫和加息可能會進一步推動金價上漲至每盎司2000美元，但(金價)創歷史新高則需要有加息結束的明確證據。」

FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga在一份報告中表示：「在市場情緒脆弱的情況下，貴金屬勢必會大放異彩，市場預計美聯儲會採取不那麼激進的措施。從技術面來看，在多頭採取進一步行動之前，金價可能會向1955美元技術性回調。」

現貨黃金或在1962美元附近止跌

小時圖上看，金價未能重新站上1980美元，短線有望進一步回調至1962美元，它們分別是1886美元-2010美元上行區間的23.6%斐波那契回檔位和38.2%斐波那契回檔位。