FX168財經報社(北美)訊 週五(3月17日)，隨着美國銀行體系出現裂縫，市場認爲下週美聯儲有可能不會加息。但考慮到美聯儲已經採取了緩解金融壓力的措施，而通脹仍在肆虐，最有可能的結果是加息伴隨着高利率預期，這可能會提振美元。此外，英國央行和瑞士央行也將舉行貨幣政策會議。
美聯儲的困境
對美聯儲官員來說，下週三的會議將是一場艱難的會議，他們將不得不決定，首要任務是維護美國金融體系的穩定，還是不惜一切代價抗擊通脹。
交易員們押注，銀行業的這一插曲將迫使美聯儲很快停止其緊縮週期，甚至可能就在這次會議上。下週加息25個基點的隱含概率爲80%，而美聯儲什麼都不做的概率爲20%。除此之外，市場正在消化夏季降息的預期。#美聯儲政策轉向#
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不可否認，這種猜測似乎有些言過其實。更廣泛的銀行體系，尤其是美國的大銀行，資本狀況良好，因此不會出現雷曼那樣的崩潰。壓力主要集中在規模較小的地區性銀行，美聯儲已經通過推出一項緊急貸款計劃爲這些銀行提供了支持。
相反，真正的敵人仍然是通貨膨脹。美聯儲官員強調，他們最關心的指標是不包括住房在內的服務業通脹，上月該指標爲6.9%。這太過熱了，再加上就業指標強勁，政策制定者沒有任何停止緊縮的空間。
就在上週，美聯儲主席鮑威爾警告說，利率可能會提高到比美聯儲去年12月預計的更高的水平。當時，美聯儲官員預計年底利率將爲5.1%，但目前的市場定價預計年底利率僅爲4.2%。這是一個巨大的差距，如果下週這些預測得以維持或進一步上調，可能會「震驚」市場。
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有「華爾街通訊社」之稱的華爾街日報記者Nick Timirao在接受CNBC採訪時表示，美聯儲下週的決定可能取決於未來幾天的市場反應，選擇加息25個基點是因爲市場狀況將改善；而暫停加息的話是因爲擔憂信貸問題會加劇，最好是慢慢行動。我們從美聯儲聽到的一切都是，美聯儲擁有解決金融穩定問題的工具，因此可以專注於恢復物價穩定的目標。
換句話說，投資者認爲，如果下週加息，這將是本輪週期的最後一次。但美聯儲可能會有不同的說法。它已經採取措施支撐銀行體系，而通貨膨脹率太高，無法停止加息。
如果美聯儲確實堅持自己的立場，可能會引發市場的強烈重新定價，推高美國國債收益率，並在此過程中提振美元。相比之下，主要的受害者可能是日元，因此美元/日元可能會經歷特別激烈的反應。
英國央行利率決定猶如擲硬幣
英國最近一直不受關注，因爲投資者對美國和歐元區的銀行更加緊張。事實上，無論是政治上還是經濟上，最近英國的大部分新聞都是積極的。
在幾個月的商業調查警告英國將陷入衰退之後，最新一批調查顯示，英國新商業訂單出現復甦，這對未來增長是一個積極的消息。當然，經濟還沒有脫離危險。通貨膨脹率仍在兩位數運行，電價大幅飆升，而退歐後的工人短缺加劇了這一問題。
投資者將在下週三收到最新的通脹數據，下週五將發佈最新的商業調查報告和零售銷售數據。但主要事件將發生在下週四，屆時英國央行將宣佈其決定。
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市場將此次利率決定視爲拋硬幣，認爲加息25個基點或不加息的機率均爲50%。這種定價似乎是合理的，因爲英國經濟狀況不佳，央行官員對整體加息一直猶豫不決。由於最近的數據流變得更加強勁，加息的可能性可能更大，但這是一個千鈞一髮的機會。
至於英鎊，前景似乎謹慎悲觀。英國經濟可能正在企穩，但仍很脆弱，其通脹問題比其他國家更嚴重，英國央行的緊縮行動接近尾聲。在市場動盪之際，英鎊對全球投資情緒十分敏感，因此很難樂觀。
瑞士銀行業的困境
由於人們對瑞士信貸(Credit Suisse)的償付能力感到擔憂，瑞士一直處於最近銀行業恐慌的中心。在瑞士央行承諾向這家陷入困境的銀行提供540億美元緊急資金後，緊張情緒得到了緩解，但壓力並未消失，因爲對防範瑞信違約的衍生品的需求仍在增加。
儘管市場動盪，投資者仍預計瑞士央行下週四將加息25個基點。加息已經完全被市場消化，因此市場的反應將主要取決於經濟評論和有關未來行動的任何信號。
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拋開銀行問題不談，瑞士法郎的前景看起來很樂觀。瑞士央行仍在干預外匯市場，但最近幾個季度已經改變了立場——它現在在公開市場上買入瑞郎，以幫助瑞郎升值。再加上持續的加息和對世界經濟的擔憂重新浮現，環境對避險的瑞郎有利。
變數在於瑞信，但從強有力的政策迴應來看，它很可能會受到保護。
週五，市場波動加劇，其中黃金一日狂飆逾70美元，美元和美股下挫。一些分析師表示，投資者正在爲週末可能出現的另一個「簽名銀行頭條」事件做準備。上週早些時候，美國聯邦存款保險公司(FDIC)宣佈接管這家總部位於紐約的銀行。
最後，數據方面，焦點將落在歐元區，下週五歐元區將發佈最新的PMI商業調查。加拿大方面，下週二將公佈通脹和零售數據，下週三加拿大央行將公佈最新會議紀要。