周四（3月2日）亞市盤初，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於1835附近。周三中國數據強勁打壓避險美元，美國ISM製造業PMI數據也表現不佳，美元一度跌創近一周新低至104.09附近，金價周三一度創一周新高至1844.37附近，收報1836.50美元/盎司，日線相對低位錄得三連陽（「紅三兵」），技術面短線看漲信號有所增加。
不過，對美聯儲更高終端利率預期和更長時間維持高利率水平的預期繼續給美債收益率提供上漲動能，美國10年期國債周三大漲逾2%，周四延續漲勢，一度創近三個半月新高至4.018%，這增加了持有黃金的機會成本，投資者仍需要提防金價的短線下行風險。
需要提醒的是，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉周三減少2.61噸，至912.69噸，為1月20日以來新低。
本交易日將迎來美國初請失業金人數變動，市場預期仍低於20萬人，這意味着美國勞動力市場依然強勁，也可能會限制金價反彈走勢。留意5日均線1825附近支撐，若能守住該位置，則金價後市仍有機會延續反彈走勢；否則，則需要提防金價重回跌勢的可能性。
此外，投資者還需關注美聯儲理事沃勒的講話。
美國製造業活動連續第四個月萎縮
美國製造業在2月連續第四個月萎縮，但有跡象表明工廠活動開始回穩，新訂單分項指標從逾兩年半的最低水平回升。
美國供應管理協會(ISM)周三公布的調查還顯示，2月原材料價格上漲，ISM將此部分歸因於「供應商和買家的關係回歸到更平衡的狀態，賣家更想完成訂單，買家現在認為有必要重新訂購。」
調查還暗示，買家抵制更高的價格。不過，出廠價格反彈表明，在1月消費者物價和生產者物價環比急升之後，通脹可能會在一段時間內保持高位。
Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros稱，「製造業繼續萎縮，但速度並不快，不足以表明目前整體經濟出現衰退，而原材料價格似乎已經上升。」
ISM的2月製造業採購經理人指數(PMI)為47.7，與1月的47.4 相比變化不大。此前經濟學家預測該指數將升至48.0。PMI低於50表明佔美國經濟11.3%的製造業萎縮。
只有包括運輸設備和電氣設備、電器和部件在內的四個部門，在2月報告增長。包括紙製品、紡織廠、傢具和相關產品以及非金屬礦物製品、計算機和電子產品在內的14個部門報告活動萎縮。
但製造業最艱難的時期可能已經過去。1月有關工廠生產的硬數據較為穩固，而企業的設備支出似乎在第一季開始時有所反彈。ISM調查中一些製造商的報告支持了這一觀點。
預計美聯儲將繼續加息，製造業不太可能迅速轉好。
此前美元兌美國主要貿易夥伴的貨幣上漲，以及全球需求疲軟也在打擊製造業。
ISM調查中具有前瞻性的新訂單分項指標升至47.0，1月時曾創下2020年5月以來最低的42.5。ISM製造業企業調查委員會主席Timothy Fiore表示，「由於買方和供應商在價格水平和交貨周期方面存在分歧，新訂單數量仍較低。」
這表明，買家正在抵制供應商的部分提價行為。沃爾瑪上月警告主要包裝商品製造商，稱無法再承受他們的漲價。
交付訂單情況有所改善，積壓的未完成訂單仍處於很低的水平。調查顯示，衡量供應商交貨情況的指標為45.2，變化不大，但已經是2009年3月以來最快的交貨表現。讀數低於50表明向工廠交貨的速度加快。
調查中衡量製造商支付價格的指標從1月的44.5反彈到51.3，五個月來首次突破50大關。
衡量工廠就業的指標從1月的50.6降至49.1。但是，這一指標總是上下波動，在政府密切關注的就業報告中，並不能很好地預測製造業的就業情況。製造業崗位大體以穩健的速度增加。
其他數據顯示，獨戶住宅建設投資繼續下降之際，1月美國建築支出減少0.1%。房地產市場一直因美聯儲激進收緊貨幣政策而受打擊。
美元周三跌至一周低位
美元周三全線下跌，因中國強勁的製造業活動數據帶動大宗商品貨幣上漲，而且美國2月份ISM製造業PMI數據表現不佳，以及2月德國通脹急升令歐元區加息預期提高后歐元攀升至一周高位，美元指數周三一度跌創一周新低至104.09。
在數據顯示中國製造業活動以十年來最快的速度擴張后，人民幣、澳元和紐元齊上漲。
相似的是，中國2月非製造業活動也加速增長，而2月財新/標普全球製造業PMI讀數也同樣高過了市場預期。
Klarity FX執行董事Amo Sahota表示：「市場確實對美國以外的部分其他數據做出了反應。」
他補充道：「周三值得注意的是一些大宗商品貨幣的出色表現。市場正在解讀中國的PMI數據。這是一份非常強勁的報告，表明中國正在強勢回歸。」
另一個表現出色的是歐元，周三上漲0.88%，至1.0668美元，受德國通脹報告提振。交易員表示，周五歐元在1.07美元的水平將有大量期權到期，這意味着歐元還有進一步上漲的空間。
周三公布的數據顯示，德國2月消費者物價調和指數(HICP)漲幅超過預期，這表明頑固的價格壓力並未緩解，推高歐洲央行加息預期。
Klarity的Sahota 表示：「德國通脹數據支持了將採取更多行動的預期，這對歐元有利。」
周二公布的數據顯示，法國和西班牙的通脹也加速。
在數據顯示2月美國製造業活動連續第四個月萎縮后，美元加劇跌勢。美國供應管理協會(ISM)的製造業PMI從1月的47.4微升至47.7，為六個月來首次攀升。PMI低於50表明製造業萎縮。
美元指數周三下跌0.57%，收報104.39。不過，周四亞市盤初，美元指數小幅反彈，目前交投於104.55附近。
英國央行行長貝利稱3月加息並非板上釘釘，暗示緊縮周期或已結束
英國央行行長貝利周三表示，3月加息並非板上釘釘，暗示本輪加息周期可能已到盡頭。
英國央行2月將利率提高到4%，但暗示這輪始於2021年12月的加息行動接近結束，英國經濟中的一些通脹壓力已經出現緩解的跡象。
貝利在公共關係公司Brunswick Group組織的一次閉門活動中表示：「在這個階段，我將告誡大家不要暗示我們已經完成了加息工作，或者我們將不可避免地需要採取更多行動。進一步提高指標利率可能是合適的，但什麼都還沒決定。」
貝利發言后，金融市場降低了對英國央行在3月23日的下一次貨幣政策委員會會議上加息25個基點的押注。市場現認為，央行保持利率不變的可能性為10%。
貝利發表上述講話前，市場已經完全消化了加息25個基點的預期，並認為利率有很小的可能性將升至4.5%。
不過，市場仍認為大約有三分之二的可能性利率將在今年下半年達到4.75%的峰值。
Pantheon Macroeconomics首席英國經濟學家Samuel Tombs表示，他的講話表明，央行利率制定委員會「更加重視已經採取的大幅緊縮行動，並希望在可行的情況下儘快結束加息周期」。Tombs預計央行在3月會議上將維持利率不變。
貝利表示，自英國央行於2月2日進行上一次加息以來，經濟發展基本符合預期。「通脹略微回落，經濟活動和薪資略微增強，但我想強調兩者都是『略微』。」
貝利還強調了央行在2月是如何轉變措辭的。在當時的政策聲明中，英國央行不再稱將對通脹壓力更持久的證據做出「有力」回應。
不過，他也表示，重要的是不再重複央行在1970年代所犯的錯誤，當時油價衝擊和勞動力市場吃緊導致價格飆升。「如果我們現在在利率方面做得太少，我們以後就只能做得更多。在這方面，1970年代的經驗給我們上了重要的一課。但同樣......我們必須仔細監測已經實施的緊縮政策如何在經濟中傳導至消費者價格。」
市場對全球多數央行接近加息周期尾期的預期，在中長線給金價提供支撐。
德法意央行行長描繪不同利率前景，歐洲央行內部面臨艱難辯論
歐洲央行三個最大出資國周三為利率描繪了不同的路徑，這預示着未來幾周央行內部將迎來一場艱難的辯論。
德國、法國和意大利的央行行長周三發表了各自的觀點，令投資者加大了對歐洲央行進一步加息的押注。此前數據顯示，2月歐元區幾個經濟體的通脹意外攀升。
德國央行行長暨歐洲央行管委納格爾似乎支持這樣的預期，即在3月之後會「進一步大幅加息「，此前歐洲央行已暗示將在3月加息50個基點。
「3月加息不會是最後一次，」傾向於將利率提高至更高水平的政策鷹派納格爾在一次講話中稱，「之後甚至可能需要進一步大幅加息。」
貨幣市場預計，歐洲央行的存款利率將在12月達到4%的峰值，預計5月將再加息50個基點，然後在今年剩餘時間內繼續逐步提高。目前的利率水平為2.5%。
作為政策中間派，歐洲央行管委暨法國央行行長維勒魯瓦德加洛則更為謹慎，表示歐洲央行現在應該在加息方面採取「更加漸進的」方式，最遲在9月結束行動。
他對法國議員表示，「我們不能太快宣布勝利--但在接下來的加息步伐方面，(我們應該)更加循序漸進並更加務實。」
而政策鴿派、歐洲央行管委暨意大利央行行長維斯科呼應了維勒魯瓦德加洛更加漸進加息的呼籲，但他更直白地指出，通脹正顯示出減速的早期跡象。
他在法蘭克福表示：「基於市場和調查的通脹預期數據--包括同期通脹預期最近下降和下降的趨勢--以及三個月年化價格漲勢明顯減速，可能使人們對歐元區通脹持于高位的時間提出疑問，這為支持逐步讓貨幣政策正常化提供了更多論點。」
提高峰值利率還是將緊縮政策維持更長時間，美聯儲決策者各抒已見
就最近的高通脹數據和持續過熱的就業市場是否需要更具限制性的利率，還是應該耐心地將緊縮政策維持更長時間，美聯儲決策者周三表達了不同意見。
明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利表示，他傾向於「提高我的利率路徑」。最近一份政府報告顯示，美聯儲青睞的通脹年率指標在1月加速至5.4%，是聯儲2%目標的兩倍多，較前一個月略高。
卡什卡利稱他還沒有就聯邦基金目標利率的新預測做出最終決定。但 「目前......我傾向於繼續進一步加息，」升至高於他之前認為足以降低通脹的5.4%。他今年在美聯儲利率政策上有投票權。
美聯儲決策者將在三周后的一次會議上公布新的預測，分析師和投資者預計，決策者對2023年底利率預測的中值可能會比12月給出的5.1%高25個基點。
與美聯儲政策利率挂鉤的期貨交易員周三認為，到9月利率區間將達到5.5%-5.75%，在2月初公布的勞工部報告顯示美國1月就業增長遠遠超過預期前，消化的峰值利率為5.25%-5.5%
不過，1月通脹跳升並沒有促使所有決策者呼籲作出反應。在上周五新的通脹數據發佈后公開發言的決策者中，卡什卡利是第一個建議需要再提高利率的。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在周三表示，他仍覺得聯邦基金利率區間達到5%-5.25%就足夠了，儘管上周公布的通脹讀數很高，而且1月就業報告意外強勁，但他仍堅持這一觀點。
不過，他稱政策利率將需要在「2024年大部分時間前」都保持在這一水平，美聯儲承諾在通脹明顯消退之前不會「逆轉政策方向」。
博斯蒂克表示，美聯儲的目的是達到「微妙的平衡」，將聯邦基金目標利率提高到經濟可以承受，且不會導致大幅下滑的水平，但隨着時間的推移，需要能夠減緩需求並抑制通脹。
博斯蒂克稱，「這將使緊縮政策在經濟中傳導，並最終使總供給和總需求達到更好的平衡，」他今年對美聯儲的利率政策沒有投票權
通脹擔憂推動美國十年期國債收益率觸及4%，兩年債收益率創2007年來最高
美國國債收益率周三受加息擔憂推動上漲，10年期國債收益率觸及4%，兩年期國債收益率達到2007年以來最高。
一連串海外數據以及美國製造業數據加劇人們對利率可能在比預期更長時間內繼續上升的擔憂。在過去一個月里，美債收益率一直在攀升，強勁的經濟數據支持了美聯儲將更激進地收緊金融狀況以對抗通脹的預期。
美債收益率在供應管理協會(ISM)的製造業數據公布后跳升。10年期國債收益率自11月以來首次觸及4%。更能反映貨幣政策預期的兩年期美債收益率一度觸及4.9%的2007年以來最高。五年期美債收益率觸及11月以來最高，盤尾上漲超過9個基點，報4.261%。
周四亞市盤初，美債收益率延續漲勢，10年期美債收益率最高觸及4.018%，漲幅約0.55%。
宏利投資管理(Manulife Investment Management)全球宏觀策略師Eric Theoret稱：「我們看到的是，從美國主導收益率走勢轉向歐洲主導。」
Theoret補充稱：「國債收益率整體將更高，歐洲收益率可能升得更快一些。」
2月中國製造業活動以十多年來最快速度擴大。雖然股市歡欣鼓舞，但顯示中國經濟重新開放后的影響的數據可能會引發全球通脹擔憂。
滿地可銀行資本市場分析師Ian Lyngen和Benjamin Jeffery在一份報告中稱，「這對價格的提振將在大宗商品領域最為明顯，我們預計美國的通脹將通過這一渠道受到最直接的影響。」
整體來看，雖然美元的回調，給金價提供了反彈機會，但市場對美聯儲更高終端利率的擔憂有所升溫，美債收益率持續走高，這將限制金價的反彈空間，金市短線多空博弈料加劇，金價短線存在寬幅震蕩的可能性，下方留意5日均線1825和1820關口附近支撐，上方留意21日均線1847和和1860關口附近阻力。
北京時間10:25，現貨黃金現報1835.06美元/盎司。
