周五(2月24日)當周金價維持震蕩回落的走勢。美聯儲鷹派紀要，美聯儲官員鷹派基調的講話，以及良好的美國經濟數據給金價短線走勢帶來了壓力。不過，地緣緊張局勢支持金價，同時世界黃金協會的報告都看好金價長期前景。
展望下周，投資者還需要關注，包括消費信心、非製造業PMI等重要的美國經濟數據，同時也要關注美聯儲官員的講話基調。投資者也要對地緣政治局勢以及貿易衝突等因素保持關注。接下來，讓我們回顧一下本周影響金價走勢的一些消息事件，以便對預測未來提供參考依據。
金價日圖走勢
美元指數日圖走勢
美聯儲紀要的鷹派內容，給金價壓力
本周公布的美聯儲的今年第一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要基調鷹派。提升了美聯儲大幅度加息的可能性。截至目前，美聯儲已經連續8次加息，累積加息幅度達到450個基點。
北京時間2月23日凌晨，美聯儲公布了1月31日至2月1日的利率會議紀要。紀要顯示，幾乎所有與會者都認為加息25個基點是合適的，但也有少數人支持加息50個基點。雖然有跡象表明通脹正在下降，但不足以抵消進一步加息的必要性，目前通脹率仍遠高於美聯儲2%的目標。隨之而來的是勞動力市場仍然非常緊張，導致工資和價格持續面臨上行壓力。
紀要顯示，美聯儲認為通脹上行風險是影響經濟前景的關鍵因素。不同於前次的是，這次利率指引稱，判斷未來加息程度時要考慮到加息影響的滯后性等一系列因素，而上次說，判斷未來加息速度時要考慮到這些因素，而且，這次在重申通脹仍高時新增了通脹已一定程度上緩和的說辭。
紀要顯示，與會者普遍認為，未來的決策將繼續基於未來的數據及其對經濟活動和通脹前景的影響。一些與會者認為，最近的經濟數據表明，經濟增長持續低迷的可能性有所提高，通脹將隨着時間的推移下降到2%的長期目標，儘管一些與會者指出，經濟在2023年進入衰退的可能性仍然很高。談及金融穩定的風險時，多名官員強調，上調債務上限的漫長談判可能對金融系統和更廣泛的經濟構成重大風險。
荷蘭國際集團經濟學家們預計，短期內美元仍將保持堅挺，金價將會承壓。會議紀要基本上是鷹派的。大家一致認為需要進一步加息，而且通脹率仍然高得令人無法接受。沒有任何暫停的暗示，也沒有什麼能轉移市場對美聯儲在3月、5月和6月會議上再加息25個基點的定價。這種背景可以使美元在短期內得到支持，並有可能延續至3月22日的FOMC會議。
美聯儲官員的鷹派基調，給金價帶來壓力
美聯儲官員繼續發表鷹派言論。聖路易斯聯儲主席布拉德在3月的貨幣政策會議上主張大幅加息，以增強其對抗持續通脹的工具。
美聯儲「三號人物」威廉姆斯表示，2％的通脹目標是政策制定的關鍵。美聯儲「百分之百」致力於讓通脹在未來幾年回到2%目標。
威廉姆斯說：我們的工作很明確：就是確保恢復物價穩定，這是一個強健經濟的基礎。美國經濟的需求持續超越供給，在不含食品、能源和居住的服務領域，物價壓力依然存在。他認為，由於對商品持續有需求，加上全球供應鏈問題還沒緩解，導致物價難以像某些人期待的快速下降。威廉姆斯強調，美聯儲不希望讓通脹預期的錨點發生變化，堅持通脹目標至關重要。
此外，美聯儲政策制定者認為最終利率在5.4％左右。據CME的「美聯儲觀察」工具顯示，美聯儲3月加息25個基點至4.75％-5.00％區間的概率為73.0％，加息50個基點至5.00％-5.25％區間的概率為27.0％；到5月累計加息25個基點的概率為0％，累計加息50個基點的概率為72.7％，累計加息75個基點至5.25％-5.50％區間的概率為27.2％，累計加息100個基點至5.50％-5.75％區間的概率為0.1％。
道明證券經濟學家預計，5月份美聯儲會議最終利率將達到5.25％。美聯儲會議紀要表明，美聯儲在進一步加息方面還沒有結束，預計將在可預見的未來保持限制性政策立場。我們預計3月和5月份加息25個基點，美聯儲將在5月前確定聯邦基金最終利率的目標區間為5.00％-5.25％。
該機構預計，我們確實注意到，我們的最終利率預測存在相當大的上行風險，即將發佈的CPI和個人消費支出通脹以及勞動力市場的強勁表現，很可能會影響美聯儲在5月會議後繼續加息。由於美聯儲可能會在更長時間內保持限制性政策，導致今年晚些時候和2024年美國經濟增長疲軟。
樂觀的美國經濟數據，給金價短線走勢帶來壓力
美國經濟分析局（BEA）周四公布的第二次估計數據顯示，美國第四季度實際國內生產總值（GDP）年化增長率為2.7％，低於最初估值和市場預期的2.9％。
美國經濟分析局在其報告中解釋道，更新后的估計主要反映了消費者支出的向下修正，這部分被非住宅固定投資的向上修正所抵消。
2022年底，美國經濟的增速略有放緩，主要原因是消費者削減了支出。作為經濟的主要引擎，消費支出的年增長率為1.4％，而不是最初公布的2.1％。經濟學家表示，美國將很難在2023年的前三個月達到第四季度的表現，即便第四季度的經濟如此平淡。根據早期經濟數據，美國經濟的擴張速度將大幅放緩，甚至會出現收縮。不斷上升的利率和高通脹迫使消費者和企業削減支出和投資，尤其是在住房和建築等對利率敏感的領域。
美國勞工部公布的數據顯示，截至2月18日當周，首次申請失業救濟金人數為19.2萬，略好於市場預期的20萬，此前一周數據由19.4萬上修為19.5萬。
美國上周初請失業金人數有所下降，這表明勞動力市場仍然處於歷史上的緊張狀態。儘管最近科技、金融和其他行業出現了裁員潮，但最近幾個月初請失業金的人數一直保持在較低水平。這可能是因為在勞動力需求超過現有勞動力的時候，工人們正在迅速找到新工作。最近的其他經濟指標則顯示，美國經濟幾乎沒有放緩的跡象。
地緣形勢十分嚴峻，金價長期前景依然受支持
俄羅斯和烏克蘭之間跌宕起伏的地緣政治緊張局勢已經持續一周年，並有升級的風險。地緣政治問題最近變得更加重要，同時美國和中國參与其中實際上是讓俄烏形勢處在不利的方向。
儘管美國總統拜登認為俄羅斯總統還沒有準備好退出一項國際條約來使用核武器，但圍繞烏克蘭-俄羅斯戰爭的擔憂遠未結束，西方和中國的最新發展使問題進一步惡化。對此，美國媒體報道稱，美國正在考慮公布中國可能向俄羅斯轉讓武器的情報。
此前，中國外交官王毅和俄羅斯總統普京的言論影響了市場情緒。據報道，中國外交官王毅周三會見了俄羅斯總統普京，並表示他們準備深化與俄羅斯的戰略合作。這位中國外交官還補充說，兩國關係不會屈服於第三國的壓力。
另據報導，美國參議員推動限制航班和航空公司飛越俄羅斯領土。該新聞稱：參議院外交關係委員會主席和該委員會最高共和黨人敦促拜登政府停止中國航空公司和其他非美國航空公司經美國航線飛越俄羅斯。
另據報導，烏克蘭戰爭爆發一年之後，俄羅斯在聯合國仍遭到嚴重孤立。消息稱，周四是俄羅斯入侵烏克蘭一周年之際，聯合國大會以壓倒性優勢孤立了俄羅斯，呼籲實現，全面、公正和持久的和平，並再次要求俄羅斯撤軍並停止戰鬥。
美國財政部長耶倫周四表示，"與西方盟友一起實施的制裁正在孤立俄羅斯的經濟，並使其生產能力下降"。美國將在未來幾個月向烏克蘭提供100億美元的新經濟援助。美國和盟國的經濟援助通過維持政府運作和資助關鍵的公共服務使烏克蘭的抵抗得以進行。
國際貨幣基金組織在為烏克蘭提供全額融資方案方面的行動至關重要，將在G20會議上推動 "持續的有力支持"。自10月份的G20會議以來，全球經濟前景有所改善，烏克蘭戰爭的一些溢出效應已經得到緩解。西方對俄羅斯石油的價格上限已經幫助莫斯科的石油收入減少了60％。
世界黃金協會報告指出，金價在2023年前景依然向好
世界黃金協會此前發佈的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年全年黃金需求升至近11年來最高。基於對黃金市場各個維度的數據分析和專業洞察，我們認為，這是各國央行大力購金、個人投資者強勢買入以及黃金ETF流出放緩等多重作用結果。
我們在十二月發佈了2023年黃金展望，而此次2022年第四季度全球黃金需求趨勢報告的數據（以及可用的年初迄今數據）與該展望的核心情境保持一致。由於美國和歐洲經濟衰退的風險日益增加，我們仍然認為2023年的黃金需求上漲潛力大於下跌風險。
亞洲的個人黃金投資預計將獲得強勁增長。2022年黃金ETF和場外交易需求低迷，有可能為2023年黃金投資的適度復蘇奠定了基礎。2022年，利率上升和美元走強都為黃金投資構成重大障礙，但黃金的表現在這一年大部分時間都保持堅挺，並重新點燃了投資者的興趣。隨着投資者確定可能的利率峰值，加息將不再對黃金投資造成重大威脅。此外，我們認為美元持續疲軟、衰退風險增加、債市與股市的相關性不斷加強，以及地緣政治風險加劇，都有可能使投資者繼續維持對黃金的興趣，推動投資者在2023年對黃金採用積極投資策略，使今年的黃金投資隨時間的進展而展現上升潛力。
2023年，金飾需求預計將在韌性十足的2022年基礎上進一步改善。中國市場因疫情抑制的需求將得到釋放，在經濟增長催生下為金飾需求注入增長動力；但仍需警惕疫情反覆帶來的不確定性。全球經濟形勢惡化或將拖累中國以外地區的金飾需求，導致中國市場憑藉龐大基礎所帶來的積極影響有可能被削弱。
2023年央行購金量恐較難達到2022年水平，但仍有可能好於預期。央行總儲備資產的下滑有可能限制其黃金配置的增長空間。
目前仍然很難預測央行購金需求，因為此類需求通常以政策為驅動，並不總是對常見的經濟驅動因素做出反應——雖然我們經常運用這些因素來分析其他黃金需求。有關央行黃金持有量的獨立報告（通常具有滯后性）表明今年極有可能出現驚喜。不過，總儲備增長放緩可能會給部分央行帶來壓力，影響這些央行的黃金配額。因此，我們認為2023年的央行購金幅度可能更加溫和。
