儘管1月工業產出增加，但由於消費者需求疲軟和借貸成本上升，美國製造業近幾個月走弱。
製造業活動放緩似乎導致美國對柴油和其他中間餾分油的需求停滯不前。但上周公布的其他經濟數據顯示，美國經濟和就業市場具有韌性，這表明美聯儲可能會在加息方面更加鷹派，以冷卻通脹。根據經驗，加息后預期的經濟放緩將拖累全球最大經濟體的石油需求。
美聯儲上周三公布，美國1月工業生產持平，而去年11月和12月分別下降0.6%和1.0%。在連續兩個月大幅下降之後，製造業產出實際上升了1.0%。1月份製造業產能利用率上升0.6個百分點，至77.7%，比長期平均水平低0.5個百分點。
由於經濟前景不明朗，過去幾個月商品需求有所減弱，導致製造業活動下降。此外，製造商的投入成本已大幅飆升。
上周，費城聯邦儲備銀行的製造業商業前景調查顯示，大西洋中部地區的製造業產出出現了出人意料的大幅下降。當前活動指數從上個月的-8.9下降到本月的-24.3，這是連續第六個負值，也是自2020年5月以來的最低水平。調查還顯示，製造企業在原材料上花費更多，而在產品上收費更低，這表明它們的利潤率已面臨越來越大的壓力。
費城聯邦儲備銀行表示：「調查的未來指數繼續表明，對未來六個月經濟增長的預期有所緩和。」
美國供應管理學會的數據顯示，在經歷了28個月的增長后，1月份製造業經濟活動連續第三個月收縮。美國供應管理學會製造業商業調查委員會主席Timothy R. Fiore說：「美國製造業再次收縮，製造業PMI處於疫情復蘇開始以來的最低水平。由於商業調查委員會小組成員報告稱，過去9個月的新訂單率走軟，1月份的綜合指數讀數反映了企業放緩產出，以更好地匹配2023年上半年的需求，併為下半年的增長做好準備。」
美國製造業正遭受到需求疲軟的困擾，但上周其他主要經濟指標顯示，美國經濟仍具有韌性，這可能會讓美聯儲有更多彈藥來結束加息周期，並在更長時間內保持高利率。
分析師說，美國通脹降溫，但下降速度趨於平穩，這表明美聯儲在控制通脹方面仍有工作要做。另一項衡量通脹的指標——最終需求PPI經季節性調整后1月份上升0.7%，高於分析師預期，汽油價格上漲占最終需求商品指數上升的近三分之一。
上周三公布的一份報告顯示，美國1月份零售額環比增長3%，同比增長6.4%，為近兩年來最快增速，扭轉了連續兩個月的低迷局面。前一周首次申請失業救濟人數意外下降，表明勞動力市場繼續強勁。
鑒於通脹依然居高不下，且有跡象顯示經濟具有韌性，市場現在已開始預期美聯儲可能不得不加息，且時長超過去年預期。
摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman表示：「美聯儲的加息舉措很有可能超出市場預期。」
克利夫蘭聯儲主席上周表示：「在這個關鍵時刻，即將公布的數據並沒有改變我的觀點，即我們需要將聯邦基金利率提高到5%以上，並將其在那裡維持一段時間，以便充分限制，確保通脹走上可持續的回歸2%的道路。」
OANDA美洲地區高級市場分析師Ed Moya表示：「在美聯儲持續發表鷹派言論后，強勢美元可能會出現，這應該會限制油價上漲。在我們看到亞洲經濟的重新開放達到下一個水平的明確跡象之前，油價將很難從目前水平出現突破。」
美元指數日線圖
北京時間2月20日， 美元指數報
