安聯首席經濟顧問埃爾·埃利安（Mohamed El-Erian）周四表示，美國通脹有75%的幾率會出現反彈或保持在高位，美聯儲努力遏制物價飆升的過程中，最終可能會壓垮經濟。
他在一篇專欄文章中寫道，「本輪通脹已經過去近兩年了，隨着與新冠疫情相關的供應衝擊消退，『暫時性通脹』的概念正在回歸。」
他所指的是2021年，美聯儲官員們將通脹描述為「暫時性的」。後來物價將飆升至41年來的高點，迫使美聯儲官員收回他們的話，並在2022年大幅加息，為經濟降溫。
但最近，市場對通脹變得更加樂觀：12月物價回落至6.5%，美聯儲2月將加息幅度從上次會議的50個基點降至25個基點。投資者目前預計，在美聯儲停止收緊政策之前，只會再有幾次加息。
到目前為止，由於預期美聯儲在2023年可能會更加溫和，美國股市一直在上漲。
尚不能過早樂觀
埃利安警告說，這種樂觀還為時過早，因為通貨膨脹很有可能反彈或保持在高位。他估計，通脹從現在開始穩步下降的可能性只有25%，價格大幅反彈的可能性也有25%，可能會引發「U型通脹」恐慌。
他補充說，最有可能出現的情況是通脹持續保持在3%-4%，埃利安估計出現這種「粘性通脹」情況的可能性為50%。
「這將迫使美聯儲在破壞經濟和其通脹目標之間做出選擇……還是等着看美國能否忍受穩定保持在3%至4%的通脹。」他說，並暗示美聯儲將需要保持高利率。
儘管許多專家警告說，這可能會給經濟和市場帶來麻煩，因為去年高利率給市場帶來了沉重的壓力，可能會導致經濟過度緊縮而陷入衰退。
不過，埃利安堅持認為，如果美聯儲過早放鬆對通脹的控制，將面臨更大的風險。如果價格預期失控，美聯儲的可信度可能會降低，並引發另一場70年代式的滯脹危機。
「如果通脹恐慌是暫時的，那麼應對它的最佳方法就是靜觀其變。這就是為什麼這種說法特別危險。鼓勵自滿和惰性，可能會加劇已經嚴重的問題，使其更難解決，」他補充說。
無獨有偶。瑞銀近期也警告說，通脹最近的下降趨勢可能是一個「假象」。此外，美銀分析師也對通脹反彈發出警告，這可能會導致股市大跌。
美銀策略師Michael Hartnett等人日前表示，他們認為今年上半年的通脹下降「將被證明是『暫時的』，而且美國經濟下半年將面臨『硬着陸』的風險」，這是一種「熊市風險」。
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