FX168財經報社(北美)訊 潘興廣場(Pershing Square)的創始人兼首席執行官阿克曼(Bill Ackman)周三(11月24日)在推特上說，他的對沖基金通過看跌期權“持有大量港元的名義空頭頭寸”。
阿克曼在彭博社發表了一篇觀點專欄文章，討論了港元被要求兌美元維持在約2005年7.75至7.85區間內所面臨的壓力。
“阿克曼不是第一個做空盯住美元的人，金融大鱷索羅斯(George Soros)和主要對華鷹派人物巴(Kyle Bass)過去也做過這樣的事，但都失敗了。但美聯儲加息的步伐可能會讓香港金管局維持聯系匯率制的難度越來越大，”Finalto和Markets.com的首席市場分析師威爾遜(Neil Wilson)在一份報告中表示。
香港經濟今年陷入困境。中國對新冠疫情采取的封鎖措施對經濟造成了壓力。政府今年積極捍衛聯系匯率制度，據報道其已在2022年的40項干預措施中投入了2412億港元(約合308億美元)。
“在今年的大部分時間里，港元一直處于波動區間的低端，但美聯儲可能放緩加息步伐的跡象幫助緩解了波動區間的壓力，推動美元兌港元從1月份以來的7.85升至7.81。北京和香港似乎將竭盡全力捍衛聯系匯率制，而美聯儲加息的步伐即將放緩。”
（圖源：彭博社）
對沖基金經理、Saba Capital Management創始人韋恩斯坦(Boaz Weinstein)對阿克曼的推文做出了回應。他說阿克曼的交易是一張“聰明的彩票，我也有。”他說，該交易的回報超過200:1。
針對阿克曼在押注港元與美元脫鉤上押下重注，一些市場人士認為這是一種反向操作，而在另一些人看來，押注時機不對。
自今年5月以來，香港政府為支撐港元采取了多次干預措施，導致做空港元無利可圖，導致銀行間同業拆借利率(Hibor)高于美國同業拆借利率(Libor)，令一度流行的套息交易降溫。這幫助港元重新回到與美元緊密交易區間的中間，有望實現自2020年3月以來的最大月度漲幅。目前幾乎沒有貨幣危機的跡象。
星展銀行(DBS Bank Ltd.)策略師Carrie Li表示:“目前的情況不利于賣出港元，港元將遭受負套利。香港政府也沒有表現出改變匯率制度的意圖。”
阿克曼引用了庫克森(Richard Cookson)在彭博資訊上的專欄文章，他的部分前提是，香港這個與中國內地經濟放緩深深交織在一起的城市，不再有理由受制于美國的貨幣政策。
這個邏輯很容易理解。作為一個開放的小經濟體，香港特別容易受到資金流入和流出的影響。香港在上世紀90年代末的亞洲金融危機中遭受重創，這場危機最終導致香港金管局買入港股，并利用其外匯儲備捍衛港元盯住美元的匯率制度。
此外，或許沒有其他任何地方像香港這樣，同時面臨目前攪動全球市場的兩大擔憂：美聯儲迅速收緊貨幣政策和中國經濟增長乏力。
但如今，這座城市應對外部沖擊的能力要強得多。盡管近期有所下降，但香港的外匯儲備仍遠高于亞洲金融危機期間的水平。4170億美元的外匯儲備為香港在面對資本外流時捍衛港元提供了充足的火力。
與此同時，在進行了數月獲利頗豐的貶值押注后，港元匯率的上升正在增加持有港元的吸引力。3個月期銀行間拆借利率已攀升至2007年以來的最高水平，遠高于美元同業拆借利率。
這標志著今年早些時候Hibor低于Libor的情況出現了戲劇性逆轉。由此產生的做空港元交易非常受歡迎，以至于港元兌美元匯率多次被推至交易區間的低端，促使香港金融管理局多次進行干預。
其他市場指標也反映出，投資者不太愿意押注聯系匯率制會崩潰。美元兌港元的3個月風險逆轉指數(一個衡量美元在這段時間內預期走向的指標)已轉向負值。這表明，交易員已開始看好美元的前景——至少在短期內如此。
