隨着市場對不斷變化的利率預期做出反應，投資者可以預期金價在可預見的未來將繼續波動。然而，一位對沖基金經理表示，黃金仍能在投資組合中提供長期價值和保護。
Merk Investments的總裁兼CIO Axel Merk表示，儘管許多投資者對2022年的金價走勢感到失望，但他指出，今年金價的表現優於債券和美國股票市場。
最近幾周，許多分析師指出，傳統的60/40投資組合配置方式今年的開局是自上世紀30年代中期以來最差的。標普500指數今年以來累計下跌超過20%，債券總跌幅約為15%。與此同時，金價今年迄今已下跌約10%，繼續守住每盎司1650美元左右的支撐位。
他說：「目前，分散投資行不通，因為一切都是相關的。但從長遠來看，我們知道擁有多元化的投資組合是有用的。」
Merk表示，在目前的環境下，重要的是，投資者忽視短期波動，關注長期價值，這是黃金可能更閃耀的地方。「我不知道明天黃金會在哪裡，其他人也不知道。我只知道我喜歡持有黃金。我確實認為，如果你從曲線上看，這些高實際利率是不可持續的。」
儘管市場預計短期內仍將波動，因為美聯儲繼續加息，以給持續高企的通脹降溫，但許多投資者也想知道，在全球經濟出現某些問題並引發衰退之前，美聯儲能否實現其目標。
Merk表示，在當前環境下，美聯儲仍有加息空間，因為即使在國際市場動蕩之際，美國經濟仍保持相對彈性。他說：「我們已經知道，加息的全部目的是打破現狀。美聯儲只是希望他們能夠溫和地打破局面。這看起來越來越不可能了。美聯儲將繼續加息，直到他們關心的事情發生變化。」
Merk說，儘管國際市場動蕩不安，迫使日本央行和英國央行等主要央行進行干預，但美國貨幣市場仍在運轉。他還說，他懷疑美聯儲也在密切關注信貸息差，以確保它們不會開始擴大，並有爆發的危險。
與此同時，由於緊張局勢如此之高，Merk表示，為了吸引投資者重返黃金市場，美聯儲可能甚至不會全面調整貨幣政策。儘管利率可能不會開始下降，但美聯儲可能會在短期內重啟印鈔以彌補任何危機。
他說：「我們從多年的債務危機中了解到，政策制定者善於拖延問題。現在，在黃金的背景下，我的猜測是，彌補開始的那一刻，將對黃金有利。這相當於一次轉向。」
Merk補充稱，隨着美聯儲的互換額度啟動，部分流動性已開始返回市場。他說：「這些互換額度不足以讓美聯儲轉向，但它是煤礦里的鑽石。」
現貨黃金日線圖
北京時間10月25日14：49， 現貨黃金報1650.70美元/盎司
